郭樹清金句頻出 傳遞金融政策務實思路

　　“世界上沒有免費的午餐，怎麼能夠讓這麼多中央銀行開動印鈔機，去無限量地印發貨幣呢？”

　　“我們都明白，這不是最後的晚餐，因而需要為未來的日子留下餘地。”

　　今年的陸家嘴(行情600663,)論壇上，中國人民銀行黨委書記、中國銀保監會主席郭樹清頻出接地氣的“金句”。“金句”背後，一是折射出我國金融管理者對東西方不同經濟金融政策的深入思考，藴含東方智慧；二是傳遞出我國金融調控政策的務實思路；三是展現出我國金融業加強國際社會溝通協調，希冀形成合力的積極態度。

　　美股在今年3月經歷4次熔斷後持續反彈，截至目前，道指、納指、標普500指數較3月下旬低點上漲逾40%。“金融體系富有韌性通常是經濟強健的表現，但是當實體經濟尚未重啓，股票市場卻高歌猛進，這種情況很難讓人理解。”郭樹清表示，國際金融市場與實體經濟背道而馳，這樣的扭曲空前顯著。

　　上海新金融研究院理事長屠光紹認為，美國這一輪股市上漲，實際上是靠貨幣政策來支持的，也就是所謂的“大水漫灌”。

　　美聯儲數據顯示，祭出“無限量QE”貨幣政策後，過去三個月，美聯儲資產負債表經歷了史無前例的擴張速度，擴表近3萬億美元。

　　“世界上沒有免費的午餐，怎麼能夠讓這麼多中央銀行開動印鈔機，去無限量地印發貨幣呢？”郭樹清指出，早在2000多年前，就已經有過政府濫鑄金屬錢幣導致經濟社會危機的教訓；而近在2008年，量化寬鬆刺激政策到現在為止還未完全消化。

　　而且，當前在以美元為主導的國際貨幣體系中，美聯儲一定程度上扮演了“世界央行”角色。早在“無限量QE”推出之初，便有不少專家學者指出，美聯儲釋放的流動性將尋找其他資產，可能“大水漫灌”至其他國家，吹起其他市場的泡沫。

　　郭樹清呼籲，大型經濟體應當主動考慮自身政策的外溢效應，自覺平衡好內外部影響。美聯儲如果在制定政策時過於“內向”，就有可能侵蝕全球金融穩定的基礎，也很可能會透支美元和美國的信用。

　　環顧全球市場，當前還有不少國家和地區謀劃出台新的刺激措施。對此，郭樹清建議“三思而行”，為今後預留一定的政策空間，畢竟疫情還可能在一段較長時期內與生活並行共存。

　　如果説上述觀點體現出一位金融管理者的東方智慧，認為一些其他經濟體的刺激方案值得商榷的話，那“中國十分珍惜常規狀態的貨幣財政政策，我們不會搞大水漫灌，更不會搞赤字貨幣化和負利率”的表態，則傳遞出我國金融調控政策的務實思路。

　　這一務實思路主要體現為政策善打“組合拳”，避免了極端單一政策。今年以來，金融管理部門多措並舉應對疫情對實體經濟的衝擊，人民銀行運用降準、再貸款再貼現等政策，引導信貸資金支持實體經濟；銀保監會適當提高小微企業不良貸款容忍度，推動銀行落實臨時性延期還本付息政策。

　　務實思路還體現為政策善打“提前量”，提前謀劃和佈局。中國人民銀行行長易綱在陸家嘴論壇上也提醒稱，疫情應對期間的金融支持政策具有階段性，要注重政策設計激勵相容，防範道德風險，要關注政策的“後遺症”，總量要適度，並提前考慮政策工具的適時退出。

　　在務實的金融調控政策下，5月末，我國M2與社會融資規模增速分別為11.1%與12.5%，都明顯高於去年。股票市場、債券市場、外匯市場和人民幣匯率總體穩定。二季度以來，我國主要宏觀經濟指標呈現良好的回升跡象。

　　如何應對疫情衝擊，是人類社會目前面臨的共同難題。“在宏觀經濟政策領域，國際社會要加強溝通協調，儘可能形成合力，增大正面效果，減少不利影響。”郭樹清的話語裏，流露出我國金融業希冀加強國際溝通協作的積極態度。

　　他呼籲，當今世界經濟已高度一體化，制定和出台政策要加強與其他國家的溝通協調，平滑外溢風險，共同維護國際社會整體利益。中國在金融領域將一如既往、堅定不移地深化改革，擴大開放。

　　正如他在此次論壇演講開場白時所説，“以視頻形式交流，雖有較長的物理距離，但沒有任何心理距離。”各國也應該儘快拉近心理距離，攜起手來，共渡難關。