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近日，證監會官網顯示，廣東粵海飼料集團股份有限公司（下稱“粵海飼料”）將於12月2日IPO上會，接受證監會發審委的審議。
此次申請上市，公司計劃募集資金11.95億元，用於安徽年產10萬噸水產配合飼料項目、海南年產12萬噸水產配合飼料項目、中山泰山年產15萬噸水產配合飼料擴建項目、廣西年產10萬噸水產配合飼料擴建項目、研發創新中心項目，以及補充流動資金。
IPO日報發現，公司曾在2018年首次遞交了上市申報稿，但最終“折戟”。如今再度衝刺上市的粵海飼料，能否順利通過這場IPO“大考”？
圖片來源：公司官網
波動的業績
公開信息顯示，成立於1994年的粵海飼料主要從事水產飼料研發、生產及銷售，並以蝦料、海水魚料等特種水產飼料為主。
公司的第一大股東為對蝦公司，直接持有2.65億股，佔公司股本總額的比例為44.1%，系公司的控股股東。
截至招股書籤署日，鄭石軒通過對蝦公司和承澤投資間接支配52.83%的股份，徐雪梅通過香港煌達間接控制27.35%的股份。鄭石軒與徐雪梅兩人系夫妻關係，兩人合計支配公司80.18%的股份，系粵海飼料的實際控制人。
上會稿顯示，2018年至2020年（下稱“報告期”），粵海飼料實現營業收入52.52億元、50.67億元、58.44億元，對應淨利潤分別為2.1億元、1.6億元、1.9億元，其中2019年的營收和淨利均同比下滑，業績呈現波動狀態。
至於為何業績出現波動，公司解釋稱，主要系公司的普通水產飼料和其他收入減少所致，因淡水魚市場行情低迷，市場競爭加劇，影響公司普通水產飼料銷售；因中山泰山專營畜禽料新泰分公司生產場地租賃到期，其畜禽料業務停產，同時受非洲豬瘟影響，宜昌陽光畜禽料業務銷量下降，導致其他收入減少。
需要指出的是，這並不是公司第一次闖關A股。
早在2018年底，粵海飼料便遞交了IPO申報稿，彼時保薦機構為中金公司，隨後卻在2020年初終止了審查。記者從證監會官網瞭解到，2020年4月，公司收到了證監會採取出具警示函監管措施的決定，原因系“公司在申請首次公開發行股票並上市過程中，存在大量使用代管的客户銀行卡進行結算、應收賬款壞賬準備計提不準確、銀行存款餘額披露不準確、非流動資產—上市費用核算不準確等問題”。
多重角色的客户
粵海飼料目前採取的是“經銷為主、直銷為輔”的銷售模式。2018年至2020年，公司通過經銷模式獲得的收入3.95億元、3.63億元、3.94億元，分別佔各期主營業務收入的75.26%、71.83%、67.55%。由此看來，經銷商系公司重要的客户。
IPO日報注意到，公司部分經銷商身上還帶着員工的影子。
據披露，報告期內，公司存在員工（含離職三年內員工）任職公司期間還同時兼任經銷商的情形，這部分產生的收入分別為499.13萬元、40.75萬元、182.83萬元；員工不在公司任職期間擔任經銷商這種情形所產生的收入為434.71萬元、658.93萬元、386.09萬元；此外，還有與公司員工（含離職三年內的員工）存在關聯關係的經銷商，這種情形所產生的收入最多，分別為1.51億元、1.41億元、1.83億元。
對於上述情況，公司表示，兼任員工系發行人普通員工，不存在董事、監事、高級管理人員兼任經銷商的情況；公司於2021年2月加強內部控制管理，不允許員工任職期間兼任經銷商。
除此之外，粵海飼料還存在客户與供應商相重疊的情形。
2018年至2020年，公司向同為客户和供應商的主體銷售產品所產生的收入為2324.38萬元、2302.98萬元、5.84億元；與此同時，向這部分主體採購的金額分別為6365.93萬元、7576.48萬元、2.76億元。
“存在同時為客户與供應商情形的主要原因一方面為部分地區存在經營多種業務的貿易商，同時經營發行人所需原材料和經銷發行人飼料，另一方面因發行人缺乏處理廢舊物資的設備，故將廢舊物資出售給擁有相關設備的供應商以廢物利用。”粵海飼料在上會稿中表示。
需要指出的是，公司在2020年度向同為客户和供應商主體銷售和採購金額均有大幅的增長，主要系其當年開展了水產品收購業務，向水產飼料客户採購水產品進而導致交易對方既是客户又是供應商。
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記者 楊紫薇
版式 褚念穎
編輯 王瑩
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