大基金參與戰投 這隻新股能否成為大肉籤？近期新股賺錢效應爆棚 打新者紛紛“返場”
新股賺錢效應爆棚，投資者打新熱情又高漲。
6月14日，科創板新股龍芯中科、中無人機發布首次公開發行股票並在科創板上市發行公告。龍芯中科發行價格為60.06元/股，發行市盈率為141.68 倍，高於公司所處行業最近一個月平均靜態市盈率。中無人機發行價格為32.35元/股，發行市盈率為75.62倍，同樣高於公司所處行業最近一個月平均靜態市盈率。
而近日在創業板發行的新股亞香股份、華如科技等發行市盈率也均高於行業市盈率。由於5月上市新股極少出現破發現象，並且華海清科、昱能科技等高價高市盈率發行新股上市後獲得了可觀的打新收益，投資者對新股的熱情明顯又被激發起來了。
華金證券分析指出，在一級市場打新收益率繼續攀升及註冊制新股開板PE重新達百倍的背景下、新股首日定價開始逐漸趨於充分，最近批次上市的新股因定價偏差帶來的投資機會或逐漸減少，情緒驅動對於提升新股二級市場收益率或變得更為重要。
百倍市盈率新股再現
繼華海清科、昱能科技後，科創板再現百倍市盈率發行新股。
龍芯中科公告顯示，本次發行價格為60.06元/股，對應的發行人2021年扣除非經常性損益前後孰低的攤薄後市盈率為141.68倍，高於中證指數有限公司發佈的發行人所處行業最近一個月平均靜態市盈率，高於同行業可比公司平均靜態市盈率。
公司主營業務為處理器及配套芯片的研製、銷售及服務，包括處理器及配套芯片產品與軟硬件解決方案業務，公司生產的“龍芯”系列是我國最早研製的通用處理器系列之一。近年來，國產CPU市場崛起，出現龍芯、華為、飛騰、海光、兆芯和申威等一批國產處理器研發商，龍芯中科此次率先搶跑上海科創板發行IPO上市。
業績數據顯示，公司2019年至2021年分別實現營業收入4.86 億元 、10.82 億元、12.01 億元，同比增長幅度依次為151.30%、122.87%、10.99%。2019年至2021年的歸母淨利潤分佈為1.93 億元、0.72 億元、2.37 億元，同比增長幅度依次為2343.54%、-62.82%、229.82%。
今年一季度，公司營業收入和淨利潤同比出現下滑，營業收入為1.81億元，下滑37.08%；歸母淨利潤為0.36億元，下滑41.74%。
公司此次IPO計劃發行不超過4100萬股，擬募資35.12億元，投入先進製程芯片研發及產業化、高性能通用圖形處理器(GPU)芯片及系統研發和補充流動資金。
按本次發行價格 60.06 元/股和 4100.00 萬股的新股發行數量計算，預計發行人募集資金總額為24.62億元。
值得一提的是，公司本次發行還吸引了大基金二期、中國互聯網投資基金、產業投資基金等長線資金以及通富微電、國電南瑞、科德數控等合作伙伴的戰投。
大基金二期出資金額達2億元，中國互聯網投資基金出資1.206億元，產業投資基金出資1億元。此外，中信證券旗下投資公司中證投資本次也跟投了2億元，龍芯中科員工資管計劃出資3.37億元。
新股發行市盈率普遍高於行業市盈率
除龍芯中科，在科創板發行的中無人機，以及在創業板發行的新股亞香股份、華如科技等發行市盈率也均高於行業市盈率。
中無人機發行價格為32.35元/股，對應的發行人2021年扣除非經常性損益前後孰低的攤薄後市盈率為75.62倍，高於中證指數有限公司發佈的發行人所處行業最近一個月平均靜態市盈率，但低於同行業可比公司靜態市盈率平均水平。
亞香股份本次發行價格35.98元/股對應的2021年扣除非經常性損益前後孰低的歸屬於母公司股東淨利潤的攤薄後市盈率為32.71倍，高於可比上市公司靜態市盈率，高於所處行業最近一個月平均靜態市盈率。
華如科技本次發行價格52.03元/股對應的發行人2021年扣除非經常性損益前後孰低的攤薄後市盈率為51.64倍，也高於所處行業最近一個月平均靜態市盈率，但低於可比公司2021年平均靜態市盈率。
華金證券分析指出，伴隨着新股情緒恢復、新股上市首日定價更為充分、新股上市頭幾個交易日因定價偏差帶來的投資機會可能有所減少，而從個股二級市場投資收益對比來看，行業熱度可能是提升投資收益的重要催化劑。
華金證券建議，積極關注打新市場，而二級市場投資則建議圍繞“景氣度頗高的稀缺新興成長龍頭主線”及“高景氣或穩增長產業映射主線”佈局。
網下打新機構迴歸
隨着註冊制詢價新規的實施，網下機構“博入圍”等問題得到改善，機構投資者更傾向於通過研究公司行業地位、發展潛力、技術壁壘等基本面因素及二級市場行情、上市後合理收益等交易因素進行綜合報價，因此，在4月破發潮後，參與報價的機構數此前持續處於低位，但近期明顯回升。
龍芯中科、中無人機、華如科技、三一重能等新股公佈的數據顯示，參與報價的機構投資者都在300家以上，亞香股份的網下報價機構也逼近300家，基本上已經恢復到破發潮前夕水平，但相較於超500家機構報價的火熱程度，目前的報價機構數仍比較低。
據東興證券統計，5月份A、B、C三類賬户全市場打新收益率分別為0.116%、0.093%、0.075%，均較4月份大幅提高。截至2022年5月末，2022年1-5月2億規模A、B、C三類賬户全市場打新累計收益率分別為0.71%、0.52%、0.33%，遠低於去年同期水平。
5月份新股上市後的表現改善，尤其是華海清科、昱能科技等高價高市盈率上市後賺錢效應爆棚，網下機構投資者參與報價的積極性有所提高。
華金證券表示，從最近三個月上市的近端新股較雙創板塊的估值溢價來看，最近一週的近端新股市盈率比值為0.97，估值溢價開始邊際抬升，近端新股的投資偏好趨於升温。歷史比較來看，本次近端新股市盈率比值在未觸及0.8歷史低位區域即重拾抬升，預計是對4月份前後新股極度悲觀的投資情緒進行修正；而疊加最近幾周以來近端新股較二級市場呈現小幅的估值折價，或共同推升了近端新股投資偏好。但同時需要指出的，由於本次近端新股比值在降至0.94即提前向上，不排除因估值相對優勢帶來的股價驅動力會略微偏弱。