作者|葉丹璇
編輯|邢昀
6月9日，蔚來汽車發佈財報顯示，蔚來在2022年第一季度實現營業收入99.11億元，同比增長24.2%，環比增長0.1%，連續八個季度正增長；淨虧損為17.83億元，環比收窄16.8%，但是數據對比去年同期擴大了295.3%。
這也是蔚來實現美國、香港、新加坡三地上市後首次披露財報。
一季度營收環比增速接近停滯，但是毛利率還在下滑，這意味着蔚來每賣一輛車的成本在增加。過去幾個月蔚來漲價、銷量波動、被迫停產等風波不斷，董事長李斌也曾透露蔚來飽受供應鏈斷供、停產、減產困擾。
隨着復工復產的推進，蔚來將未來的故事更多放到了下半年。
01、新老車交替階段，蔚來難題多
造車新勢力三家蔚來、小鵬、理想紛紛公佈了2022年一季度財報，各有喜憂。
從營收上看，相較於小鵬的74.55億元和理想的95.62億元，蔚來99.11億元的營業收入稍微佔據領先優勢，但同時蔚來的虧損也是最高。
從2021年開始，蔚來的單月銷量就頻頻被小鵬和理想反超。走薄利多銷路勁的小鵬，是今年一季度的銷量冠軍，共交付產品約3.46萬輛，車輛毛利率僅有10.4％；在營收和銷量方面更中規中矩的理想，一季度共交付31716輛理想ONE車型，毛利率實現22.6%，同比、環比均有所增加。
過去一直領跑的蔚來，2022年一季度交付量2.58萬輛，雖然同比環比均實現增長，但依然不及小鵬、理想。
蔚來的野心是對標豪華品牌的中高端產品，試圖與新能源汽車行業的其他產品拉開距離。蔚來董事長李斌曾表示，蔚來汽車的出售均價為43.47萬元，已經超過國內大部分中高檔汽車。
但財報顯示，蔚來今年一季度整車銷售毛利率為18.1%，與2021年第四季度20.9%的毛利率相比，下降了2.8個百分點。李斌在電話會議中解釋，受一季度電池、芯片及原材料等價格上漲影響，國內新能源汽車行業整車成本上漲明顯，公司今年第二季度的整車毛利率依然有很大挑戰。
汽車銷售毛利率是車企財報的重要指標，對於蔚來來説，除了整車成本上漲，很重要的一個原因在於當前蔚來處於新舊車交替週期裏，新車型ET7處在爬坡階段，其他的尚未交付，背後包括研發、銷售在內的剛性支出無法攤薄，而老車型銷量增速不及預期。
成本壓力之下，5月起蔚來對旗下部分車型進行價格調整，蔚來ES8等車型起售價上調一萬元。李斌曾在社交媒體表示，“漲價也是迫不得已，還請大家理解”。
除了漲價風波，蔚來5月份的交付量也不甚樂觀。
儘管李斌在電話會上表示，截至目前，蔚來的供應鏈和整車生產都已基本恢復正常，多個重要市場的交付工作也已經步入正軌，預計第二季度整車交付量可達2.3萬～2.5萬輛。但在國內汽車消費回暖的大環境下，與國內其他新造車企業高速增長的交付量相比，蔚來5月份的7024輛交付成績稍顯遜色，在新造車企業交付量排名中滑落至第五位。
除了“蔚小理”格局中另外兩家頭部企業帶來的壓力，蔚來還面臨着新造車企業第二梯隊的追趕和傳統車企積極轉型帶來的衝擊。
今年5月，哪吒汽車新車交付量達11009輛，本年度前5月累計銷售49974輛，僅次於小鵬汽車，位列第二。而零跑的銷量也一路緊咬，5月銷售10069輛，同樣不可小覷。
與此同時，傳統車企比亞迪在今年4月宣佈停止燃油汽車的整車生產，未來將專注於純電動和插電式混合動力汽車業務。轉型入局新能源汽車的傳統車企，也讓蔚來面臨更多的競爭壓力。
02 、未來的重心在第三季度
來自市場的種種質疑此起彼伏，蔚來似乎也有意在此次財報和電話會中回應。
李斌在電話會上表示，第一工廠的擴產工作已經在給蔚來六月份的產能做貢獻，下半年蔚來新產品的交付產能提升將大幅度提速，“對第三季度的交付量有信心”。
目前，江淮蔚來F1工廠已經開始恢復正常產能水平，蔚來新橋智能汽車產業園區的F2工廠已實現生產線全線貫通，將按計劃於今年第三季度正式投產。
6月底，NT2平台的全新中大型五座SUV ES7上市，預計8月下旬開始交付；9月ET5開始交付。蔚來方面也表示，隨着新產品交付、單車收入的提升及產量爬坡，蔚來預計毛利率會在第三季度開始反彈。
中高端之外，蔚來也開始將觸手伸向更廣闊的消費市場。李斌透露：“預計2024年下半年交付新品牌車型，主力產品價格定位在20萬～30萬之間。”
如此種種，似乎都在給市場對蔚來的預期猛打強心針。
蔚來還透露，正在加大動力電池領域的相關投入。目前蔚來擁有超過400人組成的電池相關團隊，深入參與各環節研發工作，全面建立與增強電池體系化研發和工業化能力。
與此同時，近期，各級政府也陸續出台了促進汽車消費和鼓勵購置新能源車型的積極政策，將有力促進高端智能電動汽車的換購和增購需求。這對蔚來乃至整個新能源汽車行業而言，都將是重要利好消息。
未來的故事不好講，蔚來還需要用更好的業績數據來説話。