離去靠着的樹木，青芒超媒還能贏利嗎鮮報

唯一實現盈利的長視頻公司芒果超媒，再度交出一份成長性洋溢的2019財年業績答卷。

報告顯示，公司實現營業收入125.23億元，同比增長29.63%；實現歸母淨利潤11.57億元，同比增長33.62%。其中，芒果TV廣告業務、會員業務、運營商業務均實現較快增長，會員業務增幅超過100%。

淨利潤11.57億元，這個數字單看並不大，但從長視頻行業層面來講，卻是鳳毛麟角，畢竟愛優騰一直處於長期虧損狀態，愛奇藝2019年虧損已高達102.8億元。

作為國內A股首支也是唯一的國有控股視頻平台，芒果超媒的國字出身帶有與生俱來的優越性，背靠湖南廣電的大樹，獨播資源自產自銷的模式，節約了一大筆內容購買的成本。當然，短期來看，有母家“輸血”，經營風險固然小，但對於一家上市企業來講，長遠發展更要依賴自身的“造血”功能。

資本市場波雲詭譎，獨播的壟斷優勢一旦被打破，對芒果超媒的資本投入、資源能力都將是一種考驗。

獨播戰略

連續3年實現盈利，芒果超媒成為愛優騰之後，名聲最響的“第四大視頻平台”。

2005年底，芒果超媒由湖南廣播影視集團與湖南衞視聯合注資成立，其前身是快樂購。很長一段時間，這家公司並不起眼，直到六年前才進入成長期。

年輕用户

湖南衞視以打造爆款綜藝見長，芒果超媒牢牢定位於年輕羣體。

第三方平台數據最新統計顯示，在國內前4大視頻平台中，芒果TV的綜藝與電視劇點擊量之比大致為1：1，愛奇藝、優酷、騰訊上的電視劇和綜藝節目點擊量之比大概為7∶2。

2019年，湖南衞視打造了《妻子的浪漫旅行》《女兒們的戀愛》等多個新一代綜藝產品，所有綜藝的單部平均播放量同比增長36%。根據骨朵數據，2019年上半年全平台綜藝播放量Top10中，芒果TV佔7席。

這些綜藝節目很好地把握了年輕羣體尤其是年輕女性的喜好，據統計，2019年，芒果TV有效會員數超過1800萬，平台的DAU均值達到4736萬，會員業務增幅超過100%，24歲以下用户佔比達到70%左右。

年輕用户喜歡追星，樂於消費，而綜藝節目又是廣告贊助的主戰場，雙劍合璧之下，也直接帶動了芒果超媒的廣告收入。2019年上半年，在廣告市場面臨較為嚴峻環境的情況下，芒果超媒子公司快樂陽光成功實現廣告收入16.99億元，同比增長62%。

在2019財年業績報告中，芒果超媒也披露，以自制綜藝為核心突破口，實現內容生產、全域營銷、付費會員轉化、智慧大屏等核心業務良性互動，廣告業務實現較快增長。

目前，芒果TV90%的綜藝節目都是自制項目，嚐到了變現甜頭的芒果超媒也持續加大綜藝比重，2020年已規劃綜藝達到近40檔。

任重道遠

自制綜藝是一把利器，位列長視頻第二梯隊的芒果超媒想借此撼動愛優騰地位，卻是任重道遠。

這幾年，愛優騰不斷在長短視頻領域跑馬圈地，主營業務範圍持續擴張，隨着網大、網劇質量突飛猛進，分賬劇金額節節升高，過度依賴湖南廣電自制節目的芒果超媒，生長空間愈發顯得有些侷促。

獨播戰略的另一層深意，就是一種資源壟斷，而這種資源品質目前來看，與其他視頻平台內容水準的差異並未明顯拉開。甚至一度，芒果超媒的很多自制劇也沒有什麼太大水花。2014年起，佈局的自制劇如《終極遊俠》《半妖傾城》《古鏡》《親愛的王子大人》等在市場也是反響寥寥。

選擇一條與“愛優騰\\\"不同的成長路徑，芒果超媒差異競爭的戰略是成功的，也值得其他國有視頻平台借鑑學習。但想突破圈層，找到更高的上升通道，僅靠“輸血”難以形成核心競爭力。

當下的視頻平台市場，瞬息萬變，輪流坐莊，任何一家公司想坐穩位置，都需要深耕佈局、多點開花。以內容生產為主業務持續發力，開闢新賽道創造多元化營收模式，構建自己的“護城河”。

據瞭解，芒果超媒已籤超過3000名網紅，構建KOL、MCN矩陣，此役能否經受住市場洗練、時間淬鍊，拭目以待。