而根據悠派科技的年報，2017-2019年，該公司研發投入分別 736.38 萬元、1380.53 萬元和1541.79萬元，佔各期營業收入的比重分別為3.19%、3.58%、2.84%。
同時，公司技術人員比例也不及悠派科技。招股書披露，截至2019年末、2020年6月末，公司技術人員分別為45人、53人，佔員工總數的比例為4.57%和4.60%。而悠派科技2017-2019年、2020年6月末，技術人員分別為78人、86人、105人，佔員工總數的比例為24.84%、20.57%、23.70%。
值得注意的是，公司專利數量也被同行甩在身後。招股書披露，截至招股書籤署日，依依股份公司擁有15項實用新型專利。而截至2019年底，悠派科技共取得外觀專利40件，實用新型專利72件，發明專利33件，專利數量共計145項。
另外，招股書中公司將江蘇中恆寵物用品股份有限公司(以下簡稱“中恆寵物”)、山東晶鑫無紡布製品有限公司（以下簡稱“山東晶鑫”）也列為競爭對手。天眼查顯示，中恆寵物目前擁有發明專利授權12件，外觀設計專利174件，實用新型專利222件；山東晶鑫擁有發明專利授權1件。
產能利用不足還擬大擴產
儘管毛利率和研發不及同行，但依依股份欲以量取勝，此次IPO公司就擬募資9.75億元用於三大擴產項目和補充流動資金，只是公司產能尚未飽和就擬大肆擴產遭到廣泛詬病。
招股書顯示，衞生材料及一次性衞生用品生產項目——寵物墊項目、寵物尿褲項目、衞生護理材料項目投產後將新增寵物墊產能22.50億片，新增寵物尿褲產能2.20億片，新增無紡布產能31030噸。
但根據招股書，2017-2019年，公司寵物尿布產能分別為1.39億片、1.80億片、1.86億片，產能利用率分別為44.16%、34.11%、42.97%，2018年、2019年產能增幅分別僅為29.50%、3.23%；同時，2017-2019年，公司無紡布產能一直為16800噸，產能利用率雖有增加，但一直在90%以下。
這也即意味着，此次募投項目建成後，寵物尿布產能將在2019年的基礎上新增1.18倍，無紡布則新增1.85倍。
在寵物尿布和無紡布產能利用不足的背景下，公司募投項目大擴產是否具備商業合理性，新增產能如何消化？公司研發投入不足、毛利率行業“墊底”的情況下，如何提升競爭力？金融投資報記者將上述一系列問題整理併發至公司，但截至記者發稿，仍未獲回覆。公司上會命運幾何，本報將持續關注。