美聯儲利率決議即將來襲，在市場緊張等待之際，時常引爆做空潮的它盯上了“華爾街狼王”。
週二，時常令人聞風喪膽的美國知名做空機構興登堡研究公司對伊坎企業有限公司（IEP）的財務報告提出批評，導致“華爾街狼王”卡爾•伊坎（Carl Icahn）的公司股價下跌20%。由內特•安德森（Nate Anderson）經營的興登堡公司精於賣空，專注於股票、信貸與衍生產品投資。興登堡過去幾年憑藉一系列做空操作，早已經在華爾街名聲大噪。
成為興登堡的獵物，對伊坎來説是一個罕見的挑戰。作為激進投資者的先驅之一，伊坎習慣於在公司治理和透明度問題上批評其他公司，但他自己卻不必面對這樣的批評。
在週二發佈的一份報告中，興登堡指責IEP的股票被嚴重高估，更關鍵的是，該公司還依靠“龐氏騙局式”的結構來支付股息。據《福布斯》報道，IEP股價隨後暴跌，伊坎的淨資產隨之蒸發了29億美元，降至約147億美元。
伊坎在IEP的一份聲明中表示，興登堡公司“自私自利”的報告旨在以犧牲IEP長期股東的利益為代價獲取利潤。伊坎表示：
“我們堅持公開披露的信息，我們相信，從長期來看，IEP的業績將會像以往一樣不言自明。”
伊坎位於佛羅里達州陽光島海灘的公司持有他在能源、汽車、食品包裝、房地產和其他行業的各種投資，他也是IEP的控股股東，持有85%的股份。興登堡表示，IEP的股票被高估了75%以上：
“IEP的交易價格比上次報告的資產淨值高出218%，遠遠高於所有可比公司。”
該機構還稱，另一方面，IEP的同行，如Dan Loeb的Third Point Investors Ltd和Bill Ackman的潘興廣場控股有限公司，交易價格均低於各自的資產淨值。資產淨值衡量的是基金所持證券的市場價值，也是衡量基金業績的關鍵指標。
興登堡認為，推動IEP股票泡沫的是其15.8%的股息收益率，這是迄今為止美國大型股公司中最高的。興登堡指責伊坎以股票而非現金的形式發放股息，並讓IEP出售新股來滿足股東的支出，從而抬高了股息收益率。興登堡稱：
“伊坎一直在用從新投資者那裏獲得的資金向老投資者支付股息。”
興登堡還提供了一些例子，表明IEP本身對所持股份的估值遠高於其市場價值。興登堡援引IEP的文件稱，截至年底，IEP以2.43億美元的價格記錄了其所持肉類包裝企業Viskase Companies Inc 90%的股份，而根據其股票的交易方式，該公司當時的市值僅為8900萬美元。在一份文件中，IEP將估值上調歸因於“缺乏實質性交易量的市場可比性”。
另外，IEP在2022年12月將其汽車零部件部門的估值定為3.81億美元，一個月後，該部門的一家重要子公司申請破產。自2004年以來一直是IEP的審計機構——致同會計師事務所的一位代表拒絕置評。
興登堡還將矛頭對準了投資銀行傑富瑞與伊坎之間的密切關係。這家做空機構指出，唯一一家覆蓋IEP的大型券商傑富瑞在其股票研究中假設，即使在最壞的情況下，伊坎的股息也將永續支付，同時還從安排IEP出售股票中獲利。
IEP是興登堡最新的引人注目的獵物，該公司今年早些時候還狙擊了印度的阿達尼集團，使該集團的股價蒸發了1000多億美元。