在經歷近半年下跌後，A股終於迎來強勢反彈，自11月至今，滬指累計漲幅11%，深成指累計漲8.9%，創業板指累計漲4.94%，其中上證50累計漲16.56%，成為此輪上漲主要動力。港股恆生指數漲32.89%步入技術性牛市，其中恆生科技指數漲48.5%，恆生地產指數漲31.7%，成為這一輪反彈的最主要驅動力。
據統計，11月以來漲幅最高的股票分別是永順泰漲246.5%（新股+啤酒+世界盃）、ST大集（供銷社）漲173.2%、通潤裝備（重組+光伏）漲170.4%、乾景園林（重組+光伏）漲153.1%、特一藥業（中藥+新冠常用藥）漲146.3%、安奈兒（童裝+抗菌面料）漲142.9%、泰林生物（醫藥器械+新冠抗原檢測）漲111.5%、ST泰禾（房地產+殼資源）漲108%、惠城環保（環保+固廢處理）漲97.8%、中交地產（地產+中字頭/國企改革）漲86.5%。
港股中漲幅居前的股票同樣主要來自於地產、醫藥和金融等行業。
1）醫藥板塊（醫療研發外包/新冠疫苗/新冠藥/新冠檢測）
整體來看，這波反彈率先從醫藥板塊啓動，醫藥板塊最早又是從醫療研發外包題材挖掘起步，後續圍繞新冠防疫展開，從疫苗、特效藥、常用藥、新冠檢測不斷分化、輪動，期間催化出多隻牛股。
例如新冠創新藥進入臨牀三期的眾生藥業11月最高漲幅達近200%；後面隨着優化防疫20條預期，擁有新冠常用藥概念的以嶺藥業攜同旗下連花清瘟一同登上熱搜，股價也隨之一飛沖天；再之後隨着防疫預期改變，抗原檢測概念目前仍在持續活躍。
可以説醫藥板塊率先並且全程參與了整個反彈過程，參與者包括機構、外資、遊資、散户等所有資金來源，這也與醫藥板塊此前超跌，估值進入歷史低位區間有關。
2）供銷社（政策+民生改善情緒）
除去醫藥板塊外，11月份最熱門的題材當屬供銷社概念，這一概念也在政策鼓勵等諸多因素共同影響下爆發，龍頭股當屬天鵝股份和ST大集，分別錄得10連板和21天19板。
這兩隻股票股價主要受遊資和散户推動，均因為股價異動而受到監管層重點關注並停牌審核，天鵝股份在復牌後走出“地天板”走勢被監管層“拔網線”，隨後4天3個跌停板陷入調整，而ST大集則仍處於停牌狀態中。
3）高端製造（複合集流體/鈉電池/光伏/虛擬現實）
值得注意的是，此前被機構挖掘出的半導體、光伏、鋰電等賽道股暫時還處於調整和分歧中，整體在這一輪反彈中表現並不突出。中間一度將複合集流體、納電池、虛擬現實（穿戴設備）等概念又拿出來炒了一遍，但行情持續時間較短，主要因為相關技術距離量產和落地還需要一些時間。
而技術相對成熟的光伏賽道，則面臨上游硅料價格不斷創歷史新高、下游裝機量預期下降等因素停滯不前，目前處於消化估值階段，反而是一些擬定重組納入光伏資產的公司則迎來了堅定的單邊上漲，比如上面提到的乾景園林和通潤裝備。
4）中字頭+房地產+金融（利好政策頻發）
反彈走到11月底，真正使情緒回暖的還是權重股和房地產、金融板塊的迴歸。
受到“中國特色的估值體系”和“融資三支箭”等政策驅動，以中字頭為代表的國企改革概念股以及地產金融板塊迎來了全方位暴漲。
中交地產走出6連板行情，萬科A、平安銀行等千億行業巨頭強勢漲停，中國聯通11月以來累計漲幅超50%，中國移動股價不斷走出歷史新高，北上資金和主力資金不斷迴流，港股11月以來漲幅最高的也大多在房地產開發和銀行這一塊，再加上科技板塊的反彈使港股步入技術性牛市。
5）互聯網（平台巨頭/元宇宙/數據要素）
被散户戲稱為“中丐互聯”的恆生科技指數也迎來強勢反彈，一方面騰訊、美團等平台技術公司積極回購股份自救，另一方面隨着監管政策的有序推進，部分風險得以釋放。當然可能更主要的還是來自於大陸基民工資卡的無限續杯，看每天南下資金的買入額，我絲毫不懷疑，如果騰訊繼續跌下去，基金經理會和基民攜手讓騰訊成為一家“中國公司”，A股股民終將“驅逐韃虜”，拿下港股“定價權”。
A股這邊隨着遊戲版號的持續發放，遊戲公司股價也出現了回升反彈，加上輿論方向的嘗試性轉變，遊戲產業作為文化和科技創新的潛在抓手之一，和傳媒股一同搭上元宇宙大船駛向星辰大海。
上週，隨着相關政策落地，數據確權/數據要素概念也被挖掘出來，參股數據交易的上市公司股價均連續大漲，人民日報喜得三連板。
5）大消費（防疫優化+經濟復甦）
隨着防疫優化的有序推進，經濟復甦的預期也在逐漸加強，食品飲料、紡織服裝、汽車、航空交通，旅遊景區，酒店餐飲、物流、免税等關乎吃穿住行的相關板塊輪進入上漲通道。
其中貴州茅台首次拿出分紅比例高達去年淨利潤103%的特別分紅後，股價也迎來了久違的反彈，市值重回2萬億。
最後
總結一下，這一輪反彈率先發生估值處於歷史低位的醫藥、房地產、銀行、大消費、傳媒等相關板塊，而前兩年機構賽馬跑出來的鋰電光伏等賽道股仍處於調整中。
樂觀點看待，説明無論行情非常差的時候，也會出現因為超跌而帶來的估值修復機會，看到這裏，肯定有很多讀者吐槽自己是被“綁”到這裏來的，也就是俗話説的“被迫價值投資”，但如果你是一個買漲不買跌的投資者，現在股市也疑似已經走出底部，出現了右側投資機會，建議不要錯過。
另外，通過覆盤這一輪反彈，仍能很明顯的感受到A股還是受政策影響非常大的一個市場，此外行情除了機構抱團單個賽道外，偶爾市場出現技術、業績等帶來的公司業績、預期的改良，也會因為遊資等主力資金的介入炒作，相關公司股價出現一個過山車式的行情走失最後一地雞毛，缺少一個因為業績改良而持續上漲的過程。
不用太沮喪，這一部分原因是因為增量資金的構成所造成的，隨着個人養老金制度落地，相信隨着穩定增量資金的增加，這一點也終將能改善許多。我們現在能做得就是儘量分辨哪些是確實的改良，哪些是炒作，在股價超出預期的時候謹慎追高，及時止盈。
祝願所有讀者賬户裏的股票年底前都能漲停吧，祝願A股和港股越走越好。
本文源自金融界