智通財經APP獲悉，10月11日，中指研究院監測，2023年9月房地產企業非銀融資總額為349.3億元，同比大幅下降51.1%，環比下降49.9%。行業非銀融資平均利率為3.77%，同比上升0.25個百分點，環比上升0.42個百分點。2023年1-9月房地產企業非銀融資總額為5859.3億元，同比下降13.0%，降幅較上個月擴大4.5個百分點。
數據來源：中指數據CREIS
融資結構：各渠道均大幅下降，信用債發行量腰斬
從融資結構來看，9月信用債規模佔比51.2%，海外債佔比2.6%，信託佔比1.8%，ABS融資佔比44.4%。具體來看，9月，房地產行業信用債融資179.0億元，同比大幅下降53.8%，環比下降61.4%;海外債發行金額9.0億元，環比下降63.5%;信託融資6.2億元，同比下降89.1%，環比下降53.2%;ABS融資155.1億元，同比下降42.6%，環比下降20.8%。
數據來源：中指數據CREIS
2023年1-9月，房地產行業信用債融資3498.3 億元，同比下降5.7%;海外債發行144.5 億元，同比下降17.9%;信託融資260.6 億元，同比下降67.3%;ABS融資1955.9 億元，同比下降4.7%。
數據來源：中指數據CREIS
受上年和上月高基數影響，9月信用債發行總量同環比均大幅下降，規模降至近一年來最低水平。其中，卓越商管等1家民營房企成功完成信用債發行，民營房企發行金額10億元，民營和混合所有制企業發債金額經過前兩個月高峯後顯著回落，絕對規模為2023年以來第二低位。信用債融資成本較上月明顯上升，高於2023年均值，期內昆明市安居集團、秦漢新城開發建設集團4筆信用債成本較高，票面利率超6%，拉高了整體融資成本。
表：2022年11月-2023年9月各類企業信用債發行統計
備註：規模單位為億元 數據來源：中指數據CREIS
海外債在連續兩月均少量發行，9月美元債發行企業為黑牡丹。黑牡丹新發美元債票面利率為6.95%，成本偏高，遠高於其在境內發行信用債的成本。海外債渠道不暢，成本較高。近期，仍有民營房企出現違約事件，海外債投資人信心仍在持續受創，短期內難以恢復。且受美元利率偏高影響，海外債對發債人吸引也有所減弱，淨融資額預期將保持低位。
9月信託融資額連續下滑，金額極少。發行規模2022年4月以來持續下滑、規模鋭減，單月融資額低於百億元，2023年8月進一步下滑不足20億元，融資渠道幾近關閉。
ABS發行金額同環比大幅下降，發行量150億元左右，規模連續減少。平均利率為3.32%，較上月顯著提升，除上月低基數外，期內成本上升可能與城投公司資產支持證券融資成本偏高有關。其中，供應鏈ABS是發行規模最大的一類資產證券化產品，佔比達50.8%，CMBS/CMBN、類REITs分別佔比41.0%、5.2%。
融資利率：綜合融資利率同環比上升
從融資利率來看，本月融資綜合平均利率為3.77 %，同比上升0.25 個百分點，環比上升0.42 個百分點。融資綜合平均利率下降主要是本月ABS、信用債融資成本上升及其結構變化的影響。其中，信用債平均利率為3.89 %，同比上升0.68 個百分點，環比上升0.53 個百分點;海外債平均利率為6.95%，環比下降0.41個百分點;信託平均利率為6.84%，同比下降0.60個百分點，環比下降0.02個百分點;ABS平均利率為3.32 %，同比上升0.19個百分點，環比上升0.76個百分點。
企業融資動態：珠江實業發行額度最高，蘇高新成本最低
從典型房企債券發行來看，本月珠江實業融資額度最高，合計42億元，蘇高新平均融資利率2.52%，融資成本最低。
表：典型企業2023年9月債券發行統計
備註：規模單位為億元 數據來源：中指數據CREIS
到期債券餘額：10月到期債券餘額超七百億，信用債佔比近半
2023年10月到期債券餘額為734.2億元，其中，海外債佔比為55.1%，信用債佔比為44.9%。2023年內到期債券餘額為1916.5億元，其中，海外債佔比為35.0%，信用債為65.0%。
表：房企到期債券餘額統計
備註：規模單位為億元 數據來源：中指數據CREIS