昨日，滬深兩市小幅低開，開盤後題材股走低，創業板以及深成指表現欠佳，而證券等金融股一度拉昇的，帶領滬指紅盤上方運行。此後，滬指繼續逞強，而深成指未能翻紅下再次走低。盤面上，休閒服務領漲，家用電器、房地產、採掘、非銀金融以及商業貿易等漲幅居前，有色金屬領跌，電氣設備、汽車、化工、國防軍工以等走低。
上週，市場迎來幾件大事，對指數有一定的壓制：一方面是中國電信IPO，近幾年來最大的IPO對市場的抽血效應，那是不言而喻的，雖然現在僅是申購，但這種預期和壓力是有的；另一方面，鹽湖股份的恢復上市，一度造成巨大的成交；此外，寧德時代週五的582億元鉅額再融資，募集資金用於建設鋰電池項目。將近600億的鉅額融資，很多人依然擔憂其圈錢和對市場的影響……
所以我們看到，上週市場資金面的壓力還是很大的，而指數也一度先揚後抑，呈現多次的盤中走低。儘管如此，兩市仍保持較高的成交，持續萬億的成交量仍保證着市場的活力。不過，我們也看到，儘管市場整體延續8月以來的反彈趨勢，但市場格局並不是很清晰，科技股高位大分化，藍籌股低位的反彈也在反覆，沒有明確的主線，也沒有太好的賺錢效應。
此前我們説過，在並非全面寬鬆以及多數大藍籌板塊估值回調並不充分的當前，藍籌股出現新的趨勢性行情的概率較低，所以持續性依舊有待觀望。而同時，對於高位的科技股來説，儘管高位出現大分化，但我們認為行業景氣度猶存，行業基本面穩定，出現大幅回調的概率也比較低。所以，在復甦依舊以及流動性保持穩定的當前，市場整體向好格局未變，階段風格也難以徹底轉換，更多的可能來回轉向，頻率加快。
當然，也需要留意的是，如果這種來回轉換的狀態持續，也要謹防藍籌股再次回頭以及科技股回撤共振下對指數的影響，造成指數的殺跌。而如果有新的殺跌，或許反而能給當前不確定的市場帶來新的突破。
所以，目前市場可能處於風格來回轉換的過程，但無論是傾向科技還是藍籌，短期的力度都在減弱。建議投資者保留一份謹慎，在8月連續反彈之下，可考慮適當減持，保持輕倉進行觀望，耐心等待市場新的方向選擇。