今年一季度，股票型和偏股混合型基金仍維持高倉位，更多基金經理依靠調倉換股來應對市場波動。
證券時報記者 方麗 陸慧婧
伴隨着公募基金2021年一季報逐漸披露，多位知名基金經理一季度調倉換股情況得以曝光。從數據來看，雖然整體偏股型基金倉位小幅下滑，但股票型和偏股混合型基金倉位仍維持高位，更多基金經理依靠調倉換股來應對市場波動，一季度銀行、地產等低估值板塊更受青睞。
一季度股基維持高倉位
一季度A股市場在春節前後呈現“冰火兩重天”，春節前市場持續上揚，爆款基金層不出窮，春節之後核心資產開始大幅調整，順週期領域有所表現。在此背景下，基金經理也積極調倉換股應對。
據證券時報記者統計，不少主動偏股基金一季度減倉應對市場調整。截至4月21日，已公佈2021年一季報的1704只主動偏股基金（含偏債混合、偏股混合、靈活配置型、股票型基金，各類型合併計算）一季度平均倉位達68.5%，而去年底這些基金倉位為70.31%（僅算可比數據），整體下降約1.8個百分點。
不過，目前股票基金和偏股混合基金一季度平均倉位分別達到87.35%、88.93%（僅計算老基金），仍處於歷史較高水平。
在已公佈季報的基金中，有547只一季末倉位超過90%，佔比達30%左右。其中倉位較高的有金鷹週期優選、永贏乾元三年定開、萬家社會責任定開A、嘉實瑞享、華安創業板兩年定開、華夏科技龍頭兩年定開、銀華創業板兩年定開等多隻基金倉位超過90%。也有一批基金倉位不足60%，不過其中更多是偏債混合類基金。
績優基金加大配置
金融、地產、通訊等板塊
一季度不少績優基金加大地產、銀行等板塊的配置力度。
從興證全球基金副總兼研究總監董承非所管的興全趨勢看，紫金礦業（601899）、三安光電（600703）仍為前兩大重倉股，且均有加倉，萬科A取代三一重工（600031），新進興全趨勢第三大重倉股，相比去年年末，興全趨勢增持1800多萬股萬科A，增持比例超過38%，從興全趨勢的行業配置上看，房地產板塊配置佔比高達9.58%，佔據相當高的比例。
興證全球基金另一位明星基金經理則繼續增持銀行板塊，1月末，謝治宇管理的興全合潤基金前十大重倉股中新進興業銀行，相比1月21日的數據，謝治宇在一季度繼續增持銀行板塊，最新披露的興全合潤一季報顯示，謝治宇不僅繼續買入興業銀行，平安銀行也新進其前十大重倉股。金融板塊配置佔比從1月末的13.55%提升至一季度末的18.47%。
還有明星基金經理將目光投向港股市場中的通訊板塊，睿遠旗下兩隻基金聯手在港股市場加倉中國移動，一季度合計加倉近7000萬股，加倉金額高達28.06億元人民幣（約合33.51億元港幣），期末合計持有中國移動市值超過35億元人民幣。
從單隻基金上看，中國移動新晉睿遠成長價值第一大重倉股，去年年末，傅鵬博管理的睿遠成長價值持有1249.50萬股中國移動，在基金的全部持股名單中，中國移動也僅排在20名開外的位置，到今年一季度，傅鵬博大舉加倉中國移動，一個季度內加倉接近4500萬股，加倉幅度高達359.26%，中國移動也取代東方雨虹（002271），晉升第一大重倉股。
睿遠旗下另一隻公募基金――由趙楓管理的睿遠均衡價值也在一季度大舉建倉中國移動，去年四季度披露的全部持股名單中，睿遠均衡價值尚未持有中國移動，到今年一季度末，睿遠均衡價值持有近2500萬股中國移動，期末持有市值超過10億元，新進睿遠均衡價值第二大重倉股。
知名基金經理
對後市不悲觀
對於後市看法，不少基金經理對中期和長期市場反而更加樂觀。
劉格菘在廣發小盤成長基金一季報中表示，從中期（2-3年）與長期（3-5年）的角度，對市場不僅不悲觀，反而更加樂觀，新一輪製造業企業的盈利上行週期已清晰可見。建議投資人適當降低今年的收益預期，保持耐心與定力，堅守長期價值投資的理念，通過基金投資，分享企業中長期成長紅利。
去年冠軍農銀匯理研究精選基金經理趙詣展望二季度表示，隨着機構重倉的龍頭企業持續下跌，風險也得到一定程度釋放，疊加中小市值公司的上漲，估值的剪刀差也得到收斂，後續更多是選擇性價比匹配的好公司，而不是以是否抱團為參考依據。目前從公佈的一季報預告來看，新能源、軍工、科技、中游高端製造等領域的部分公司，仍然出現超預期的情況，這也是很長一段時間值得重點關注的方向。
“整體沒有特別大的變化，更加關注有‘增量’的方向，一是技術進步帶來需求提升的方向，包括新能源和5G應用；另一個是在‘國內大循環為主體，國內國際雙循環相互促進’定調下的國產替代、補短板的方向，尤其是以航空發動機、半導體為主的高端製造業。組合配置上仍然圍繞科技+消費的方式，科技股方面，主要以5G產業鏈、新能源、高端製造為主；在消費股方面，主要以醫療服務、大眾消費品為主。”趙詣表示。
而傅鵬博在睿遠成長價值中寫道，展望二季度，將結合上市公司2020年年報和2021年一季報，動態優化持倉結構，挖掘新的投資標的。同時，基於前期紮實的研究基礎，在重點關注公司發生調整時，也會敢於加大配置。
也有不少基金經理表示謹慎。如興證全球董承非在季報中談及後市表示，今年一季度A股市場的波動較為劇烈，春節前依然是以去年的核心抱團資產為主線，持續上漲，而春節後開局便一路下跌，去年漲幅較大的板塊整體調整也更大一些。展望今年，國內外經濟逐步進入復甦階段，很難判斷疫情消退的時間，但可以預見的是，像去年那樣以較為充裕的流動性來支持經濟的局面在邊際上變弱，因此，在基本面及估值判斷上需要更加謹慎。
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