最貴新股禾邁股份“嚇”跑中籤者！中信證券全部“拿下”，誰會後悔？
由於發行價格高達557.80元/股，成為了“A股最貴新股”，禾邁股份的動態備受市場關注。
昨日晚間，禾邁股份發佈了在科創板上市發行結果。網上投資者棄購數量為65.14萬股，棄購金額為3.63億元，佔到了公司網上最終發行數量的18.7%。
就在不久前，百濟神州還因遭遇近2億元的新股棄購，創下了科創板棄購金額的新高。如今，禾邁股份又以3.63億元的再次刷新科創板棄購金額記錄，同時也刷新A股史上第三棄購紀錄。
高價發行或是棄購主因
實際上，禾邁股份的高棄購率是在市場預料之中的。而導致投資者打退堂鼓的主要原因之一，或是其較高的發行價。
資料顯示，禾邁股份是一家以光伏逆變器等電力變換設備及電氣成套設備為主要業務的高新技術企業。禾邁股份此次遭網上投資者棄購65.14萬股，其發行價高達557.8元/股。對比此前最高發行價為292.92元/股的義翹神州，禾邁股份不僅刷新了A股發行價最高的紀錄，還將此紀錄翻了近一倍。
如此高的發行價，打新的投資者中一簽需全額繳款近28萬元。對於普通投資者而言，如果上市破發虧10%，就要虧2.789萬元。於是不少投資者表示，就算中籤了也沒錢繳納罰款呀。
此外，禾邁股份發行市盈率高達225.94倍，真是太誇張了。要知道整個行業的平均市盈率才51.02倍，禾邁股份發行市盈率比行業平均要高出近五倍。更何況近期隆基股份、中環股份先後下調硅片價格，正引發光伏業邁入新的下跌週期的猜想。
更值得注意的是，上交所官網顯示，禾邁股份在申請上市時披露的擬募資額為5.58億元，發行新股數量1000萬股，也就是説，禾邁股份自己預計的發行價大概是55.8元。
但遠超預期的是，禾邁股份的募資達到了55.78億元，機構直接將價格翻了十倍，並且557.8元的發行價沒有超過四數孰低值。
中小股民本身對於高價發行的新股有本能畏懼，再加上今年10月份“詢價新規”影響下的新股連續破發更是給股民心上蒙上一層陰影，A股也經歷一波棄購潮。
雖然近期的打新市場已逐漸回暖，還有粵萬年青上市首日漲幅更達214.69%。但一朝被蛇咬十年怕井繩，市場上對打新還是有些許忌憚，尤其是這種高價發行的新股，因此禾邁股份會遭遇如此高的棄購還是因其較高的發行價。
中信證券為禾邁股份IPO需自掏4.75億元
禾邁股份的網上投資者棄購數量為65.14萬股，科創板中一簽為500股，這意味着約有1302個網上投資者選擇放棄，中籤後並未繳款。
根據規定，主承銷商需要對認購失敗的新股進行“餘額包銷”，眾多被投資者“拋棄”的新股會最終會落入券商的口袋。保薦機構中信證券將對這價值達3.63億元的棄購股份進行包銷。
而早在此前，中信證券旗下的中信證券投資有限公司還參與了禾邁股份的跟投，獲配股數達20萬股，獲配金額為1.12億元，限售期為24個月。再加上此次包銷所需花費的3.63億元，中信證券為了能夠完成禾邁股份這單IPO需自掏4.75億元。
而中信證券此次從禾邁股份這單IPO項目中所賺取的承銷及保薦費僅為1.42億元，此筆承銷費用在繳納完認購新股之後，就已所剩無幾了，而中信證券還自掏3.63億元的棄購股份進行包銷，中信證券此次可謂是勇當“接盤俠”。
此外，據禾邁股份公佈的公司股權結構，禾邁股份第六大股東持股數量為67.61股。而中信證券包銷+跟投之後，將持有禾邁股份85.14萬股的股份，遠超其第六大股東持股數量。
更值得一提的是，禾邁股份在申請上市時披露的擬募資額為5.58億元，發行新股數量1000萬股；但遠超預期的是，禾邁股份的募資達到了55.78億元，機構直接將價格翻了十倍。
而此次的承銷商中信證券，還一直被市場認為能夠在“恰當”時間給出，令人震驚的目標價，以至於打臉迅速，讓人印象深刻。
此次中信證券如此的“勇敢”，更是讓投資者有期待萬分。到底禾邁股份上市後是漲還是跌，中信證券以及放棄申購的投資者，到底是誰能夠笑到最後？
曾經的“高棄購”新股
按照歷史經驗來看，在申購階段被棄購金額較多新股，其上市首日仍然以上漲為主，高棄購率並不代表就一定會破發。
此前棄購比例較高的註冊制新股—強瑞技術，上市首日表現強勁，盤中還一度暴漲170%，截止首日收盤，強瑞技術收漲88.13%。出手包銷近51萬股的承銷商國信證券，若以收盤價計算，大賺逾1300萬元。
還有盛美上海棄購率高達5.74%，相當於20箇中籤者就有1人放棄繳款，但上市首日股價上漲52.65%；按照首日平均成交價129.37元計算，中一簽也能賺22185元。
雖然根據歷史經驗來看，禾邁股份並不一定會破發。但如此的發行價和發行市盈率，對其而言相對過高。從禾邁股份過去幾年的業績情況來看，2018年-2020年，公司營收分別為4.95億元、4.60億元、3.07億元；淨利潤為0.16億元、0.81億元、1.04億元，對應每股收益為0.6元、3.03元以及3.47元，表現還不錯。
而根據禾邁股份披露的招股説明書，中信證券從禾邁股份這單IPO項目中所賺取的承銷及保薦費為1.42億元。據此計算，禾邁股份上市首日下跌近30%，才會跌破中信證券的“成本線”。因此，中信證券以及放棄申購的投資者，到底是誰能夠笑到最後還仍未可知。
總得來説，禾邁股份雖然發行價偏高，但公司質地不錯。上市後還會經歷二級市場的檢驗，才能進一步形成價格制衡，充分激發市場自身調節能力。