長城基金首席經濟學家向威達:科技成長板塊未來可期

  9月2日,長城基金首席經濟學家向威達表示,近期成長板塊連續呈現震盪態勢,金融、房地產食品飲料和家電等板塊則普遍反彈,這有其合理性。但階段性反彈演變成長週期的風格切換,可能性並不大。市場長期機會依然在於新能源、智能電動車和以半導體產業鏈為代表的科技板塊中,科技成長板塊未來可期。

  向威達指出,當前銀行股的資產質量處於過去10年來最好的時候,淨資產收益率(ROE)平均水平處於高位,機構配置水平則到達歷史低位,地產的機構配置與估值方面的情況與銀行類似。因此,銀行、地產以及和基建相關的工程機械板塊繼續下挫的空間非常有限。大消費板塊自春節以來連續震盪調整,相關公司的ROE大多處於25%-30%水平。同樣,醫藥醫療板塊,特別是CXO等核心賽道,經過近期調整後,明年的動態估值不到35倍,並不過高。這些板塊的短期反彈存在市場合理性因素。

  向威達認為,考慮到長週期的經濟格局,金融、房地產食品飲料和家電等板塊由階段性反彈演變成長週期的風格切換,可能性並不大。未來十年,特別是“十四五”規劃期間,是中國經濟從高速度發展向高質量發展、實現科技強國的關鍵時期,也是轉向公平與效率並重、實現共同富裕的關鍵時期。從長期看,與此相關性不大的行業,可能還要經歷較長時間的震盪、鞏固和消化。另外,新能源、智能電動車和以半導體產業鏈為代表的科技板塊,由於短期漲幅相對過高,近期處於高位震盪態勢,但這並不意味着市場基本面出現了變化。事實上,上述三大產業鏈的趨勢才剛剛開始,未來成長可期。

(文章來源:中國證券報)

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