文/樂居財經付魁
三威新材IPO，將實控人李茂洪推到台前，其背後的資本故事頗為精彩。
如果能夠順利登陸資本市場的話，廣西三威家居新材股份有限公司（簡稱“三威新材”）將是李茂洪擁有的第四家上市企業。
55歲的李茂洪已經是多家上市公司的實控人、重要股東。他是弘亞數控（002833.SZ）的董事長，是德恩精工（300780.SZ）的監事，是瀚秋股份（新三板掛牌，873795）的股東。
如今，其控股的三威新材也向資本發起衝刺，能否成功上市暫且不論，就三威新材本身而言，有着複雜的歷史股東關係。
從三威新材前身開始算起，其先後經歷了國有獨資、中外合資、內資的三次改制。而在這三次改制中，股東變化多次，其關係也較為複雜，存在左右手股權騰挪之嫌。
股東陣容多次生變
三威新材在發展階段經歷了三次改制。
三威新材的前身要追溯到上個世紀80年代，彼時的公司名叫廣西壯族自治區梧州木材廠。2001年4月2日，梧州木材廠改制成立國有獨資公司，實控人為廣西壯族自治區人民政府，改制後的企業名稱為廣西三威林產工業有限公司（簡稱“三威有限”）。
2007年，三威有限又從國有獨資公司變更為中外合資企業，彼時引進外部投資者海南福萊斯、福埃沃，此次改制的方式為增資擴股。其中，海南福萊斯1.75億元，福埃沃出資1170萬元，作為廣西壯族自治區國資委的出資額為三威有限的淨資產餘額2321.07萬元。由此，廣西壯族自治區國資委、海南福萊斯、福埃沃出資佔比分別為11.05%、83.38%和5.57%。
在此後幾年間，三威有限經過多次股權轉讓，直到2011年9月的這次轉讓，廣西國資委完全退出三威有限的股東陣營。據當時的資料記載，廣西國資委將其持有三威有限11.05%股權，以2500萬元的價格轉讓給海南福萊斯。彼時，海南福萊斯的持股比例為94.43%，福埃沃的持股比例為5.57%。
而在海南福萊斯拿到絕對控制權的第二年，將全部股權轉讓給北京綠色瑞生投資有限公司（簡稱“綠色瑞生”），轉讓價格為1.98億元。2015年10月，福埃沃又將5.29%的股權1110.9萬元的價格轉讓給綠色瑞生。至此，三威有限經歷了國有獨資到中外合資再到內資的轉變。
而綠色瑞生在拿到絕對控制權後，也沒有在三威有限的股東陣營裏待多久，而是將股權轉讓給梵谷林業、楷德機械、鼎惠投資，轉讓價格合計約為2億元。在此之後，三威有限又經過增資擴股的方式擴大股東陣營，2021年1月，三威有限整體變更為股份有限公司，即現在的上市公司三威新材。
目前，三威有限的前五大股東為鼎惠投資、梵谷投資、助威投資、梵沃投資、蘇克。持股比例分別為51.76%、17.31%、13.16%、5.01%、3.23%。
鼎惠投資的股東為李茂洪和劉雨華，持股比例分別為98%、2%。李茂洪與劉雨華系夫妻關係，李茂洪、劉雨華夫婦控制三威新材50%以上的表決權，為實際控制人。
實控人曾涉內幕交易
説起李茂洪，頗具投資天賦，三威新材算得上他手中第四家進入資本市場的企業。
資料顯示，弘亞數控的實控人李茂洪、劉雨華夫婦，德恩精工的股東中也有二人的身影，在德恩精工上市時，李茂洪、劉雨華夫婦持股合計超過10%；此外，此二人蔘股的瀚秋股份此前也掛牌新三板。
值得關注的是，李茂洪、劉雨華曾多次減持德恩精工股權。最近一次是在去年11月份，據當時公告，劉雨華擬以集中競價方式減持德恩精工不超過155.35萬股，減持原因為個人資金需求。截至2023年2月21日收盤，德恩精工的股價為15.83元/股，照此計算，劉雨華約套現2459萬元。
目前，李茂洪、劉雨華夫婦合計持有德恩精工股份1021.99萬股，佔德恩精工股本總額的6.97%。
也是在劉雨華減持德恩精工的同月，其被證監會立案，這裏就要引出李茂洪的另一家上市公司：弘亞數控。
2022年11月23日，弘亞數控發佈實際控制人收到中國證券監督管理委員會立案告知書的公告，其實際控制人之一、董事長、總經理李茂洪，實際控制人之一、董事劉雨華因涉嫌內幕交易A股某上市公司股票被證監會立案。
弘亞數控表示，本次調查事項系對李茂洪、劉雨華個人的調查，不涉及本公司股票，其目前在公司仍正常履職，不會影響公司其他正常生產經營活動。目前，該調查還未公佈結果。
弘亞數控曾經的子公司也曾是三威新材的股東。2016年12月，廣州楷德機械有限公司（簡稱“楷德機械”）以3780萬元的價格取得三威新材18%的股權；2018年8月，李茂洪夫婦通過鼎惠投資，以5880萬元的總價受讓楷德機械以及其他部分股東對三威新材的持股，合計獲得三威新材28%股權。
而楷德機械曾是弘亞數控的子公司，2012年，弘亞數控斥資1158萬元取得楷德機械100%股權，2016年，弘亞數控又以2050萬元的價格將楷德機械100%股權轉讓給劉雨華。
可以看出，夫妻二人之間的股權騰挪已經發生多次。如今，李茂洪、劉雨華控制的三威新材也將衝刺IPO，但能否為夫妻二人的資本版圖再添一筆還有待時間印證。
多次受到環保處罰
資料顯示，三威新材是一家專注於高端環保人造板研發、生產和銷售的高新技術企業，其產品有環保板、無醛板、阻燃板、防潮板、抗倍特理化板、全松板、鏤銑板等。
三威新材產品的主要原材料為林區三剩物、次小薪材等木質原料和甲醇、甲醛、尿素、三聚氰胺、無醛膠等化工原料。2019-2021年，主要產品纖維板的直接材料佔比分別為70.58%、66.57%、68.09%，刨花板的直接材料佔比分別為65.07%、61.68%、65.07%。
原材料和毛利率不無關係。2019-2021年，三威新材的毛利率分別為26.50%、22.37%、18.11%，毛利率逐年下降。三威新材表示，毛利率下降主要系原材料價格上漲，特別是甲醇、尿素、無醛膠等主要化工原料的上漲幅度較大。
或因毛利率的影響，三威新材的淨利潤也震盪下行。2019-2021年，三威新材的淨利潤分別為1.32億元、2.47億元、1.15億元。
此外，三威新材在介紹主營業務和主營產品時，均已環保自居，但卻多次受到環保處罰。
招股書顯示，2020年12月26日，三威有限因未採取有效防揚塵措施，被處以2萬元的行政處罰；因未採取措施減少廢氣排放，被處以2萬元的行政處罰；2018年1月存在COD實際檢測濃度超過自動監控設施設置的量程等違法行為，被處以罰10萬元的行政處罰。
文章來源:樂居財經