2023年5月4日新興鑄管（000778）發佈公告稱公司於2023年4月27日接受機構調研，國泰君安高尚 魏雨迪 王宏玉、東方證券李一冉、長江證券王旺、華泰資產徐筆龍、首創證券劉崇娜、博時基金龔潤華、高信百諾投資孫周、德邦基金趙梧凡、悟源資管喻培林、彝川資本劉嘉木、南京證券姚成章、招商證券王博、華宸未來基金張安桐、中融基金張書瑋、東方引擎投資夏赫陽、信達澳亞基金張明燁、旌安投資丁晨威、保銀私募基金李璇、東吳證券唐亞輝、紅土創新基金陳若勁、太平養老孟興亞 管靜圓、遠策投資吳林軍、華泰證券資管鍾英濤、安信證券劉超、英睿投資王俊傑、南方基金肖鈺、磐信投資張馳、相聚資本白昊龍、鵬華基金羅政、世紀致遠私募羅雲、開源證券師正浩、方正富邦劉蒙、長盛基金張軍平、嘉實基金安鋒、浙商證券王南清、華創證券杜臻 馬野、廣發證券陳琪瑋參與。
具體內容如下：
問：公司一季度現金流下降比較明顯，請介紹相關原因？
答：2023年一季度票據款比例升高同時用於貼現票據金額升高，使應收票據及應收款項融資較年初增加 15億元。3月份鑄管產品發運量大幅度增長，公司應收鑄管款有一定增長。
問：基於一季度情況，談一下對全年鑄管市場需求的展望。
答：今年第一季度總體表現為“強預期、弱現實”，1~2月份受多重因素疊加影響，市場啓動較慢，3月後半月兩會結束後市場需求才有所改善。強預期影響下，一季度全國累計生產粗鋼約 2.62億噸，同比增長 6.1%，受粗鋼產量增長的影響所需原燃料也隨之增長，原燃料的高需求又導致進口礦和煤炭價格高位運行，並嚴重地擠壓鋼材的盈利空間。公開數據顯示，1~2月份全行業虧損 101億元。新興鑄管通過優化結構、極致降本等措施，擴大了鋼材產品利潤空間。3月份開始許多項目集中開工，鑄管產品的接單量及發運量大幅度增長。受以上措施和因素的影響，一季度公司實現營業收入 118.51億元，淨利潤 3.41億元，經營業績整體跑贏了行業大盤，並實現了環比增長。
在國家水網重大工程實施方向，2023年水利重點工作之一是加快建設國家水網，今年中國將以聯網、補網、強鏈為重點，加快建設國家水網，着力提升水利基礎設施網絡效益。國家水網建設是國家重大工程，持續時間長，投資力度大，對引調水管道需求形成長期支撐或將提前得到釋放。從一季度表現來看，鑄管市場需求已開始釋放，並且有望加速。據水利部新聞發佈會信息2023年一季度，全國完成水利建設投資 1898億元，同比增長 76.2%，一季度全國落實水利建設投資 4071億元，同比增加 548億元，增幅15.6%；一季度全國新開工水利項目 7239個，較去年同期多 1948項；新增投資規模 3206億元，較去年同期多 562億元。水利投資為穩定宏觀經濟大盤、促進經濟穩向上作出重要貢獻。在完善基礎設施帶動經濟復甦的背景下，市政供排水市場也將釋放新的鑄管需求。針對管道漏損率居高不下，老舊管道年久失修，住建部、發改委聯合印發《關於加強公共供水管網漏損控制的通知》，要求到 2025年全國城市公共供水管理漏損率力爭控制在 9%以內，實施供水管網更新改造，明確提出“採用先進適用、質量可靠的供水管網管材，直徑 100毫米及以上管道，鼓勵採用鋼管、球墨鑄鐵管等優質管材”。國務院印發的《“十四五”節能減排綜合工作方案的通知》指出，實施環境基礎設施水平提升工程，推進城市生活污水管網建設和改造，實施混錯接管網改造、老舊破損管網更新修復，到 2025年，新增和改造污水收集管網 8萬公里。伴隨相關政策推動落地，鑄管市場有望保持良好的增長態勢。資金保障方面，財政部公開信息顯示，今年以來中央財政按照“積極的財政政策加力提效”的要求，保持較高的支出強度，持續提升財政政策效能，有力推動了經濟穩向好。將加快專項債券發行進度，強化專項債券資金使用管理，適當提高資金使用集中度，優先支持成熟度高的項目和在建項目，推動儘快形成實物工作量，發揮專項債券擴大有效投資的積極作用。2023年，公司將持續鞏固提升市政供水市場，重點推進水利、污水市場開發，擴展農田灌溉、管道修復建設等新領域，做大鑄管市場“蛋糕”。問：請介紹一下 2023 年公司經營計劃？
答：2023年是“十四五”發展規劃落實至關重要的一年，公司 2023年主要生產經營目標是實現金屬產品產量 966萬噸。面臨高質量發展的艱鉅任務，公司將圍繞集團公司“3456”總體發展戰略，踐行“管通四海，為人民健康引水”使命，深化三個中心，夯基礎、提能力、增效益，穩中有進；推進戰略規劃，穩存量、拓增量、聚動能，行穩致遠。促進從分散型向集約化經營轉變，從生產型向創新型轉變，從低附加值向高附加值轉變，穩步推進公司的高質量發展。
問：請介紹一下公司開展的降本增效情況？
答：公司圍繞經營效益，對標一流，推進“極致降本”、“極致效率”攻關，保證生產成本和獲利能力領先。建立以共同利益關係為紐帶，相關單位及部門掛鈎捆綁的考核機制，收益共享、損失共擔，一榮俱榮、一損俱損，促進各環節同向發力，提升運營效率。全面推進契約化管理，大力倡導契約精神，塑造契約文化，企業與企業之間、企業與職工之間、銷售與生產之間、生產與採購之間、企業內部上下道工序之間，都是契約關係，雙方簽訂合同，有章可循、有章必循，堅持原則、敢於較真。持續深化改革，優化薪酬分配製度，充分激發幹事創業活力，提高人員效率。進一步完善採供產銷研聯動機制，提升市場快速響應能力。開展“軍鋼杯”管理大獎賽，激勵全員創先爭優，在質量、成本、創新等方面尋求突破。
新興鑄管（000778）主營業務：離心球墨鑄鐵管及配套管件、鋼鐵冶煉及壓延加工、鑄造產品的生產和銷售。
新興鑄管2023一季報顯示，公司主營收入118.51億元，同比下降8.81%；歸母淨利潤3.41億元，同比下降40.02%；扣非淨利潤2.62億元，同比下降53.19%；負債率51.07%，投資收益1.78億元，財務費用8927.81萬元，毛利率5.25%。
該股最近90天內共有9家機構給出評級，買入評級6家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為5.26。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出1.71億，融資餘額減少；融券淨流出131.27萬，融券餘額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，新興鑄管（000778）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力良好，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：有息資產負債率、應收賬款/利潤率。該股好公司指標3星，好價格指標3.5星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）
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