股市站上3400點，光伏行業估值業績雙升，追高進場還是等待回調？
週一滬深股市高開高走，截至收盤，滬指突破3400點關口，指數“紅色星期一”再現，成交量也快速放大，北上資金單日淨流入超百億元。光伏行業繼續強勢，11月23日，光伏屋頂指數大漲3.20%，板塊內，陽光電源上漲11.45%再創新高，愛旭股份漲停。
清潔能源、可再生能源的發現和運用，帶來了世界範圍內的“能源革命”。在清潔能源之中，光伏則是近年來獲得快速落地運用並不斷擴展在世界能源體系佔比的一種新興能源形式。在“提升清潔能源佔比，大力發展新能源”的政策引導之下，光伏行業未來發展前景可期。
並且，雖然光伏概念已經提出多年，但是在以往，光伏行業主要依賴補貼生存。目前，光伏發電成本下降，目前已經接近或者低於煤炭發電成本，即將進入平價時代，光伏行業的週期性下降，穩定增長的特點就將體現出來。
光伏行業不僅在2020年取得好成績，還是機構在2021年重點看好的領域。至於如何看待光伏行業未來發展，以及如何佈局相關細分行業概念股，私募排排網也就此採訪了圓融投資股票部研究員朱曉豔、君創基金副總裁兼投資總監商維嶺、華炎投資基金經理方翀、伊洛投資。
圓融投資股票部研究員朱曉豔：等待合適低點進場
需求端看，國家致力於提高可再生能源在能源結構中的佔比並在今年提出2060年碳中和目標，將進一步提高光伏裝機量的需求。另外，全球各國也致力於推動可再生能源的佔比並制定了較為明確的發展方案。
成本端看，技術進步帶來光伏行業價格的大幅下降以及組件發電效率的提升，國內外大型光伏系統成本主流價格已經能夠實現平價上網；新型技術Topcon和異質結電池（HIT）的產業化研發已經初具成效。
供給端看，我國光伏行業佔據全球的大部分市場份額，且各環節市場份額非常集中。上下游廠商進行深度綁定並出現一體化發展趨勢。
對於光伏概念股來説，短期看，整體估值較高，可等待合適的低點出現。規模成本在現階段尤為重要，質地優良的頭部企業優勢明顯。各環節產能匹配角度，硅料、玻璃等主輔料環節短期仍舊是限制下游產能釋放的關鍵，組件環節對於尺寸的押注出現明顯分化。
君創基金副總裁兼投資總監商維嶺：大漲之後估值依舊合理
光伏板塊在2020年取得亮眼表現，是由政策、產業和公司多方面共振的結果。覆盤過去10年光伏的發展歷史，我們認為光伏行業2021年及以後仍然具有比較好的發展潛力。
過去10年，光伏組件價格下降90%，成本的降低對應了政府補貼的減少，留存在產業鏈的利潤較少。平價時代的到來，光伏電廠企業可以在沒有補貼的條件下實現盈利，未來技術提升、組件成本的下降，將會更多的轉化成產業鏈的利潤。整個板塊將擺脱過去的政策週期屬性，更多的表現為成長屬性。
光伏板塊的相關公司儘管今年漲幅比較大，但是從價值投資的角度看2021年的估值依然合理。君創基金認為佈局光伏產業要從長期競爭優勢和短期供不應求兩個方向選擇。上游的硅片、逆變器行業的競爭格局良好，優秀的企業表現出較強的競爭優勢；光伏玻璃隨着雙面組件的應用，供給在2021年依然處於偏緊的狀態；下游的光伏電廠也將長期受益於上游成本的下降。
華炎投資基金經理方翀：緊盯技術優勢或市佔率優勢公司
光伏經過多年的發展，目前整個行業已經比較成熟，經濟性控制和市場競爭力也有大幅提升，光伏成本已經比傳統電力成本更低，因此在國家大力推廣清潔能源和節能減排的背景下，光伏裝機量大幅增加，行業因此也迎來了大爆發，藉助碳中和目標的提出，未來仍是光伏行業的快速發展期。不過據中國電建2021年光伏組件集中採購的數據顯示，2021年全年裝機量將相對今年減少一半，裝機速度將在明年明顯放緩。因此，或將呈現短空長多的局面。
短期來看，光伏行業裝機高峯或將告一段落，而將轉向進一步提升行業集中度，提升產業鏈協同效應，促進光伏行業高質量發展。因此選股上要避免追漲，而是要盯住有技術優勢或市佔率優勢的公司，其中光伏和儲能的結合以及光伏和其他能源的多能互補助力是未來光伏的兩個重要發展方向。
伊洛投資：看好光伏裝機、光伏玻璃、光伏逆變器細分龍頭
2019年光伏行業對需要國家補貼的項目採取競爭配置方式確定市場規模，因政策出台時間較晚，項目建設時間不足半年，很多項目年底前無法併網，加之補貼拖欠導致民營企業投資積極性下降等原因，截至2019年底競價項目實際併網量只有目標規模的三分之一。在未建成的2019年競價項目、特高壓項目，疊加新增競價項目、平價項目等拉動，國內新增光伏市場或將恢復性增長。
長產業鏈的投資邏輯在於細分領域出現龍頭的概念十分強，且行業集中度與壁壘會持續提高。其中，光伏容易出現馬太效應的環節在於光伏裝機、光伏玻璃、光伏逆變器，且從當下時點來看，部分龍頭不僅具備較高強的技術壁壘(高壟斷性)，同時估值亦不算太高。
私募排排網資深研究員劉有華：短期內股價上方空間有限
光伏行業是清潔能源的重要一種，是國家未來發展新能源的重要方向之一。最近，部分省份陸陸續續出台了支持光伏發電的政策措施，包括補貼等等方式。三季度以來，二級市場光伏概念漲幅較大，一方面是受新能源汽車產業鏈持續走強的刺激，另外一方面港股中光伏個股大幅走高相關。
光伏產業鏈在2018年曾經進入低谷，行業發展頗顯緩慢，最近一兩年，隨着技術的發展，光伏發電的能效大幅提高，行業的未來發展趨勢向好，未來有望和新能源汽車保持相同的行業景氣度。目前行業龍頭個股漲幅較大，短期內股價上方空間有限，建議耐心等待股價的調整之後選擇較好的時機介入。