22家影視公司去年合計虧損13億元 156億元存貨或成“雷區”

隨着年報披露收官，行業冷暖也基本清晰。在所有行業中，影視行業一直是獨特的存在，其一度是資本市場跨界併購的追逐對象，但最近幾年在多重因素的影響下，影視行業光鮮不再。

按照申萬行業(2021年)二級分類，22家影視公司在2021年共計收入414.41億元，淨利潤合計虧損13.03億元，其中11家公司處於虧損狀態。而業績承壓的多數是以製片為主營業務的公司，其中不乏老牌製片廠，比如主攻電影的華誼兄弟和主攻電視劇的慈文傳媒。

“影視公司的年報盤點，堪稱比慘大會。”一位傳媒行業券商分析師對《證券日報》記者表示，疫情以來，影視內容開機率明顯下滑，直接導致中下發行、播出端內容緊缺，降本增效將成為未來幾年行業常態。

降本增效貫穿上下游

從個股財報來看，疫情是影響業績的首要因素。“疫情之下，劇組立項、開機的數量均有所減少。”一位影視基地負責人告訴記者。

根據國家廣播電視總局數據，2021年全國製作發行電視劇194部、6736集，創有統計以來新低。根據記者統計，2018年至2020年，全國製作發行電視劇數量分別為323部、254部、202部，按照集數來衡量分別是1.37萬集、1.06萬集、7476集。也就是説，與三年前相比，2021年電視劇製作集數少了51%。

去年上海電影節期間，光線傳媒董事長王長田曾表示：“2018年下半年開始，整個資本對於影視行業態度發生了重大轉變，導致整個行業投資急劇減少。比如股權投資方面，幾乎很少有公司在創立初期，或者是運營期間，能得到股權投資。對於項目本身的投資，資金也急劇減少，導致很多項目無法開工。”

採購播出端流媒體平台在集體虧損的背景下，也頻繁提出“降本增效”的目標。騰訊方面表示，我們正採取措施優化成本，減少騰訊視頻的財務虧損，同時保持其領導地位。愛奇藝創始人兼CEO龔宇表示，中國長視頻行業已進入一個新的階段，特點是追求效率、追求減虧、最終追求盈利，而不是以前單純追求市場份額和高速增長。

“採購平台不斷壓縮預算，可以預見，未來內容立項的標準將更為嚴格，製片方的競爭將更為激烈，而降本增效也將成為全行業未來很長一段時間的常態。”上述分析師表示。

去庫存是當務之急

從現金流層面來看，2021年影視行業的境遇也不樂觀。2021年，只有9家影視公司現金淨同比增長率為正。

以現金流較為緊張的慈文傳媒為例。根據財報，慈文傳媒2021年經營活動產生的現金流量淨額為9077.87萬元，淨利潤虧損2.49億元。而公司虧損主要是因為計提應收款項壞賬準備、商譽減值準備及存貨跌價準備所致。

2021年，慈文傳媒的信用減值損失1.27億元、資產減值損失1.42億元，其中存貨跌價準備高達1.25億元。截至2021年底，該公司存貨金額佔資產比例達59.56%。

存貨高企並非是慈文傳媒一家企業所面臨的困境，2021年22家影視公司存貨總額達155.63億元，存貨跌價準備合計26.06億元。更需注意的是，截至2021年底，影視行業的存貨週轉天數平均為356.34天，最長的企業週轉天數高達1357.98天。

上述分析師對《證券日報》記者表示，影視公司的存貨主要是影視劇，具體包括拍攝尚未完成的、拍攝完成沒有取得放映許可的、拍攝完成取得放映許可未完成出售的產品。最近幾年，由於劣跡藝人頻現、觀眾喜好多變等狀況，導致很多影視劇處於待播狀態，一部劇等三四年才播都很正常，這對製片公司、播出平台而言都造成了不小的現金流壓力。因此，去庫存成為當下影視行業的當務之急。