可轉債市場已有30多年的歷史，而在2023年以前，從未出現過可轉債退市情形。
記者丨丁寧
7月10日，藍盾轉退（123015）進入退市整理期，成為可轉債歷史上首隻步入退市整理期的可轉債。進入退市整理期首日，藍盾轉退開盤大跌67.31%，截至當日收盤暴跌76.74%。
業內人士表示，隨着退市個股數量的增加，投資者應重視可轉債市場風險，仔細甄別可轉債發行公司的基本面。
藍盾轉退收跌76.74%
截至7月10日收盤，藍盾轉退收跌76.74%。
交易行情顯示，7月10日，藍盾轉退開盤報50.01元，跌幅為67.31%。開盤後不久，藍盾轉退迅速拉昇，由於盤中成交價較開盤價首次上漲達到或超過30%，藍盾轉退於9時33分-9時43分臨時停牌。復牌後，藍盾轉退出現震盪下跌，截至當日收盤報35.593元，跌幅為76.74%。
藍盾轉退之所以走到退市這一局面，是由於正股藍盾退觸及財務類退市指標，遭深交所終止上市。7月10日，藍盾退同樣大跌，截至收盤跌幅為50%，報0.24元/股。
據藍盾退公告，藍盾退與藍盾轉退同步進入退市整理期交易，退市整理期的交易期限為15個交易日，預計最後交易日期為7月28日。
值得注意的是，藍盾轉退系首隻進入退市整理期的可轉債。據瞭解，1992年中國寶安發行首隻可轉債，距今可轉債市場已有30多年的歷史。而在2023年以前，從未出現過可轉債退市情形。
廣西大學副校長、南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，可轉債市場出現退市債，會顯著影響投資流動性；此外，還會帶來可轉債市場的信用風險。
除了藍盾轉退外，*ST搜特發行的可轉債搜特轉債同樣將面臨着退市的命運。不過與藍盾轉退不同的是，搜特轉債不進入退市整理期。
具體來看，*ST搜特於5月30日收到深交所下發的《事先告知書》，由於4月18日-5月22日期間，*ST搜特通過深交所交易系統連續20個交易日的每日股票收盤價均低於1元，觸及終止上市情形以及可轉換公司債券終止上市情形，深交所擬決定終止公司股票及可轉換公司債券上市交易。*ST搜特及搜特轉債已於5月23日起停牌。
警惕可轉債市場風險
為規範轉債退市交易，監管層正逐步完善可轉債退市規則。
6月9日，深交所發佈《關於可轉換公司債券退市整理期間交易安排的通知》（以下簡稱《轉債退市安排》），設置了可轉債退市整理期間的交易規則。同日，全國中小企業股份轉讓系統發佈了《退市公司可轉換公司債券管理規定》，妥善處置進入退市板塊後的轉債。
藍盾退公告顯示，公司股票及可轉債終止上市後，將轉入全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司代為管理的退市板塊進行轉讓。可轉債進入退市整理期首日不實行價格漲跌幅限制，次日起漲跌幅限制比例為20%。
《轉債退市安排》還規定了參與退市可轉債轉讓的投資者應滿足的條件。參與退市可轉債轉讓的投資者應當符合《關於退市公司進入退市板塊掛牌轉讓的實施辦法》規定的股票投資者適當性要求。目前退市板塊交易權限的開通條件，需要有兩年交易經驗和50萬元日均資產。同時，公募基金、合格境外機構投資者（QFII）、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）不得買入退市可轉債。
在投融資專家許小恆看來，隨着退市個股數量的增多，轉債市場也面臨着相應退市風險。投資者在選擇轉債進行投資時，應更關注發行主體基本面，規避問題轉債，把控風險。除了看發行主體經營的表現外，還應該格外關注高轉股溢價率的品種。
值得一提的是，藍盾轉退在進入退市整理期前溢價率較高。東方財富顯示，進入退市整理期前，藍盾轉退報153元，轉股溢價率高達57%。截至7月10日收盤，藍盾轉退轉股溢價率為24.58%。
業內人士指出，可轉債正股退市後續或還會繼續發酵，需要關注正股退市後對應可轉債的處置情況，預計衝擊的影響會逐步清晰，市場估值將會完成再平衡。
編輯丨汪乃馨
圖片丨東方財富截圖、視覺中國、壹圖網