12月20日，滬指早盤衝高回落，三大指數全線下挫，創業板指數跌超2%。盤面上中藥板塊開盤後快速拉昇，隴神戎發20CM漲停，維康藥業漲超10%，房地產板塊持續走強，津濱發展、嘉凱城、財信發展等漲停。風電設備、HIT電池、能源金屬、光伏設備、電力行業、雲遊戲、碳基材料、化肥行業等板塊領跌兩市。此外高位連板股繼續活躍，昨日31只連板股中15只今日漲停。總體上個股跌多漲少，超2800只個股下跌，滬深兩市半日成交額達7401億元，較昨日上午放量96億，早盤市場較昨日明顯放量。
截止午間收盤，滬指跌0.75%，深成指跌1.37%，創業板指跌2.08%。北向資金方面，滬股通早盤淨流入5.31億，深股通早盤淨流入7.96億。
港股繼續走低，恆生指數現跌超1.3%，恆生科技指數跌幅擴大至2%，續創歷史新低，網易跌逾5%，京東跌近4%。
12月20日，中國12月1年期貸款市場報價利率(LPR)降至3.8%，上月為3.85%，此前連續19個月維持不變。5年期貸款市場報價利率(LPR)為4.65%，上月為4.65%。
國金證券最新點評稱，1年LPR小幅下調5BP、5年LPR不動，基本符合市場預期，但樂觀估計降低企業成本僅165億元。5年LPR不動符合地產調控、政策調結構的需要。LPR下調或只是開始，持續降低實體融資成本，才能更好激發實體活力。對於市場而言，降低銀行成本，對利好更為直接；對股票而言，降低實體成本，有助於降低上市公司融資成本、改善基本面需求等，有利於基本面驅動定價。
就後市而言，國泰君安指出，跨年攻勢具備較好持續性。當前中央經濟工作會議對市場的影響更側重於降低不確定性→驅動風險評價階段性下行，但基本面預期仍未有顯著改變，11月經濟數據仍顯疲弱。往後看，本輪跨年攻勢將隨着穩增長政策的逐步發力、經濟/金融數據的持續驗證進一步演繹，同時分母端寬鬆預期仍有想象空間。
整體來看，本輪跨年攻勢有望延續至2022年1-2月。
海通證券則提到，展望明年，有三個不太一樣的判斷。判斷一：市場振幅將加大，歲末年初跨年行情市場望向上突破，全年收益率預期需下調。②判斷二：需警惕通脹壓力，明年美歐經濟增速高，國際定價商品漲價，且豬週期驅動豬價上漲。③判斷三：明年大盤與價值風格佔優，歲末年初均衡配置金融地產、硬科技、消費，之後關注漲價品及困境反轉的消費服務。
宏觀方面，國金證券也指出，2022年A股是政策市。
市場節奏方面，2022年市場或呈現“N”形走勢，也就是一季度和四季度市場相對較強，二季度和三季度相對弱。相對而言，A股在一季度政策窗口期或相對錶現更佳，而明年二季度和三季度經濟能否企穩回升，仍存較大不確定性。此外，美聯儲結束Taper後大概率轉向加息，加大全球股市波動。四季度隨着加息等不確定因素落地，權益類資產或重新定價。