OK鏡市場“硝煙四起”，愛博醫療“出擊”骨科再生

雖近年來相關政策利好眼科賽道，但作為低門檻、同質化嚴重的眼科耗材行業，縱使是在國內市場佔有一席之地的愛博醫療，也無法確定在競爭愈發激烈的市場行情中，能否保住“龍頭”的寶座。而為了尋找第二增長點，愛博醫療“四處出擊”。

標籤：愛博醫療醫療業績

水大魚大的眼科耗材市場暗流湧動。

10月25日，愛博醫療發佈三季度業績公告稱，公司2022年1-9月實現營業收入4.41億元，同比增長35.83%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.99億元，同比增長41.82%。

作為上市剛兩年的眼科耗材龍頭企業，愛博醫療憑藉着兩大主打產品，“捆綁”愛爾眼科便不愁銷路，近年來業績一直保持着快速增長態勢。然而隨着OK鏡賽道的擁擠，前有新進競爭者，後有實力強大的歐普康視和外資品牌的“圍剿”，愛博醫療也開始拓寬自身業務。

日前，愛博醫療官方微信公眾號消息稱，上海朗邁醫療與愛博醫療控股子公司煙台德勝海洋達成了戰略合作，雙方擬共同開發魚源性肩袖生物補片。

而這也意味着眼科龍頭跨界“瞄準”了骨科再生行業。近年來愛博醫療的OK鏡營收佔比超七成，而此番公司將客户羣體從“少年”拓展到“老年”，或許也是想擺脱產品單一的風險。

OK鏡帶動三季度業績大漲

10月25日盤後，眼科耗材龍頭企業愛博醫療發佈三季報。

財報數據顯示，公司在2022年1-9月實現營業收入4.41億元，同比增長35.83%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.99億元，同比增長41.82%。

其中第三季度中，公司業績表現亮眼，單季度實現營收1.68億元，同比增長41.92%，歸母淨利潤7583.11萬元，同比增長55.19%。

資料顯示，愛博醫療的九成以上營業收入均來自眼科業務。其中，人工晶狀體、角膜塑形鏡的營收分別佔比65.05%、27.82%。

公司表示第三季度業績增長主要系主營產品“普諾明”系列人工晶狀體和“普諾瞳”角膜塑形鏡銷量持續增長。其中，人工晶狀體銷量增速較二季度有所恢復，同時暑期為視光產品的銷售旺季。

而角膜塑形鏡俗稱OK鏡，是一種逆幾何設計的高透氧硬性角膜接觸鏡，通過佩戴使角膜中央區域的弧度在一定範圍內變平，從而可以使眼正確聚焦，補償近視。取下接觸鏡後，在一段時間內，角膜仍舊可以維持其改變後的形狀。

簡單來説，OK是適用於青少年視力矯正，作為延緩近視發展的手段之一。近年來，OK鏡迎來巨大的市場需求，靠收割“中國家長的焦慮”，也成功成為家長們追捧的產品。

愛博醫療的明星產品“普諾瞳”作為市面上OK鏡的典型代表產品，近年來也帶動了公司業績的大漲。據中報披露，上半年公司OK鏡營收約7593萬元，同比增長達71.70%。

OK鏡帶動營收增長的同時也給公司的毛利率做出了不小貢獻。根據數據顯示，近年來公司的毛利率也普遍維持在80%左右，而OK鏡產品的毛利率則格外高。

（數據來自愛博醫療財報）

根據此前財報數據顯示，2021年愛博醫療銷售角膜塑形鏡21.52萬片，產生營收1.07億元。愛博醫療在招股書中表示，公司2019年角膜塑形鏡一副的價格是612元，愛博醫療角膜塑形鏡產品毛利率高達83.95%，這也意味着一副OK鏡的成本不過200元。

作為高毛利的黃金賽道，OK鏡市場也吸引了一眾競爭者的湧入。據東吳證券6月梳理，目前國內主要OK鏡品牌共有10款，從2021年銷量來看，目前歐普康視份額保持在20%～25%，第二梯隊有阿爾法、歐幾里德、CRT、露晰得，市佔率約10%～15%。

未來，在政策端取消二級或以上級別的醫療機構驗配角膜塑形鏡產品的限制，引導市場向基層下沉的背景下，愛博醫療想要取得更多的市場份額未必是一件容易的事情。

“跨界”瞄準骨科再生，老齡化催生萬億藍海

愛博醫療似乎也意識到自身產品單一的問題，開始佈局新賽道。

今年9月，愛博醫療控股子公司德勝海洋與上海朗邁醫療簽署戰略合作協議，將共同研發全球首創的魚源性肩袖生物補片，創建國內最大的魚源性脱細胞外基質製備技術平台，並圍繞創新生物再生產品探尋更多臨牀科研應用。

愛博醫療在此前表示，本次與朗邁醫療合作，是公司過去幾年在生物材料和組織工程領域持續研發的成果基礎上，做出的新的應用嘗試。

有關資料顯示，肩袖損傷是最常見的肌腱損傷之一，主要表現為肩關節疼痛、僵硬和活動受限。據統計，在60~69歲人羣中，肩袖損傷發病率可達31%，而在80歲以上人羣中預計高達65%。

而肩袖生物補片可用於促進肩袖撕裂再生性修復，目前國內尚無肩袖補片產品獲批上市，這也意味着在當今全球老齡人口不斷增加，老齡化程度不斷加重的大背景下，肩袖生物補片研究項目的發展前景十分廣闊，具有巨大的市場潛力。

本次合作，雙方將在德勝海洋自主研發的創新性魚皮脱細胞基質原料基礎上，共同研發全球首創的魚源性肩袖生物補片。愛博醫療也在其微信公眾號發文表示，此次研發“有望填補國內及國際空白”。

此前，愛博醫療公司董事長解江冰在公開場合表示，“未來，愛博醫療將持續實現眼科醫療技術研發和產品升級，並努力向其他醫療產業領域延伸發展。”

值得一提的是，除了佈局骨科再生，愛博醫療還將業務板塊拓展到醫美行業。

今年6月，愛博醫療還發布公告，控股子公司愛博睿美擬與公司關聯方拓睿美（北京）醫療科技有限公司簽訂《技術授權與產品委託開發協議》，分階段付款，協議總金額1600萬元。

而愛博睿美是愛博醫療與關聯公司共同出資於去年一月設立的子公司，主要業務為開發生物醫用軟組織修復材料，拓展在眼科、醫學美容等領域的應用。

OK鏡市場硝煙四起

不難看出愛博醫療想要尋找求第二利潤增長之心急切，而撇去營收佔比過高的因素外，愛博醫療的OK鏡產品也並不太平。

今年2月，愛博醫療公告稱昊海生科子公司亨泰視覺侵害其專利權，並向上海知識產權法院提起訴訟，認為後者的角膜塑形鏡產品“邁兒康myOK”侵害其三項專利。

據悉，“myOK邁兒康”於2019年獲得國家藥品監督管理局批准，並於2021年6月在國內市場啓動上市銷售。

愛博醫療認為亨泰視覺侵害了公司的專利權，並向上海知識產權法院提起的訴訟，請求判令亨泰視覺立即停止銷售、許諾銷售、進口侵犯專利的產品，立即銷燬全部庫存侵權產品，並賠償經濟損失及為制止侵權行為而產生的合理費用。

愛博醫療和昊海生科的專利之爭，實則只是搶佔OK鏡市場的一個縮影，這足以體現角膜塑形鏡市場的龍爭虎鬥，硝煙四起。

在近視防控領域，愛博醫療還涉足離焦鏡業務，於去年年底推出普諾瞳離焦鏡產品，並於今年5月披露iBright普諾瞳臨牀預試驗首階段研究結果。

值得注意的是，作為毛利極高的眼科耗材產品，OK鏡賽道近年來也備受資本青睞。

愛博醫療公佈了半年報，前十大股東名單中出現了“頂流”基金經理葛蘭管理的基金產品身影。數據顯示，二季度期間，葛蘭管理的中歐醫療健康增持愛博醫療134.72萬股，期末持股增至280.84萬股，增持幅度達92.2%，期末持股市值達6.3億元。易方達楊楨霄管理的易方達醫療保健行業混合位列該股前十大流通股東行列。

而在三季末，葛蘭的中歐醫療健康混合型證券投資基金持續加倉185萬股，躋身第一大流通股東，佔無限售流通股比6.69%。除了葛蘭，何帥管理的交銀施羅德阿爾法核心也在三季度新進前十大流通股，持倉100.61萬股。