新股消息 | 聯合承建控股遞表港交所主板，主要營收來自香港公營部門項目

智通財經APP獲悉，據港交所7月31日披露，聯合承建控股有限公司向港交所遞交主板上市申請，均富融資擔任其獨家保薦人。

公司簡介

聯合承建控股有限公司為香港裝修及維修行業的建築分包商，承接工程的設計及建築。集團的工程主要包括翻新、小型改建及加建、翻修、裝修及維護工程，涉及範圍包括混凝土工程、鋪蓋屋頂及防水工程、漆工、鋼材及金屬工程、抹灰及拋光、地面工程及防護墊填充工程。憑藉其設計及建築能力，公司從早期的可行性研究開始參與項目，並參與繪製圖紙及地盤工程的計劃與執行。

主要業務

公司主要從事公營部門項目，並承接公共物業及設施的裝修維修工程。此外，公司還從事私營機構項目及承接私人物業（例如零售店）的裝修維修工程。

就公營部門項目而言，公司通常與總承建商訂立分定期合約。該等項目通常由政府各部門發起並通過公開招標授予給總承建商。於往績記錄期間，公司承接八份分定期合約，並據此承接超過500份工程訂單，以及19個個別項目。

主要客户

於往績記錄期間，公司的客户主要為香港建築業的總承建商，其中部分客户為在聯交所上市建築公司的附屬公司。公司所有的客户均位於香港，而收入以港元計值。

於2017/2018財政年度、2018/2019財政年度及2019/20財政年度，公司的最大客户（客户A）分別佔公司收益的約68.0%、70.3%及54.4%，而各年度的六名、三名及四名客户合共佔公司收益的100%。

其中，客户A為一間於聯交所主板上市公司的附屬公司，該公司主要從事樓宇建築及維護。根據弗若斯特沙利文，客户A的控股公司於2019年在香港裝修及維修行業的領先市場參與者中排名第三，市場份額約為2.1%。而公司已與客户A建立長期業務關係。自2007年初次獲客户A委聘以承接裝修維修工程以來，於往績記錄期間，公司已承接客户A授予的三份分定期合約及六個個別項目，於2017/2018財政年度、2018/2019財政年度及2019/2020財政年度的收益貢獻分別約為9760萬港元、1.27億港元及1.31億港元。

主要財務數據

公司的收益由2017/2018財政年度約1.44億港元增加至2018/2019財政年度約1.81億港元，增加約3750.8萬港元。有關收益增加主要受公司部分現有大型項目，如項目STC1、項目STC3及項目STC5；及於2018/2019財政年度承接的一項大型項目產生的收益所驅動。

公司的收益於2019/2020財政年度進一步增加至約2.40億港元。有關收益增加主要受公司於2019年2月成功從客户A獲得價值總額約2.12億港元的項目STC2，有關項目於2019/2020財政年度產生約1.12億港元；公司於2019/2020財政年度成功獲取其他新項目，如項目IP6及項目IP9；及公司部分現有大型項目（即項目STC4及項目STC3）所產生的收益所驅動。

公司的毛利率由2017/2018財政年度約17.6%增加至2018/2019財政年度約21.5%。毛利率增加主要由於減少對公司分包商的依賴。公司的毛利率於2019/2020財政年度進一步增加至約27.6%。有關增加主要由於公司減少對分包商的依賴，及於2019/2020財政年度公司承接的毛利率相對較高項目（即項目STC2及位於金鐘、中環、銅鑼灣及尖沙咀的一個國際奢侈品牌零售店的翻新項目）。

公司於2017/2018財政年度、2018/2019財政年度及2019/2020財政年度的經營活動所得現金淨額分別約為5813.3萬港元、6126.9萬港元及5402.2萬港元。

風險因素

公司的主要風險因素包括：(i)公司的收益來自少數客户授予的項目，而自主要客户取得的項目數目及價值的任何大幅減少將對公司的財務狀況及經營業績造成重大不利影響；(ii)公司的收益主要來自非經常性項目，不能保證客户將向公司提供新商機；(iii)公司的分定期合約項下的工程訂單數目及能夠獲得的收益金額可能出現大幅波動。

募資用途

據公司招股書，公司募集資金的主要用途是：用於鞏固公司財務狀況，以承接額外裝修維修工程項目的營運成本及減少對客户墊款的依賴；用於償還部分銀行融資（包括循環貸款、定期貸款及發票融資），以為公司的經營成本（包括材料成本及分包費用）提供資金；用於招聘18名額外員工，以提升公司的工作能力及支持未來增長。