2023年7月21日京東方Ａ（000725）發佈公告稱華西證券於2023年7月17日調研我司。
具體內容如下：
問：討論內容主要為回答投資者，答情況如下：
答：討論內容主要為投資者提問，問情況如下
問：如何看待目前行業稼動率及庫存情況？
答：1進入 2023 年，隨着國內品牌廠備貨需求提升和採購逐步恢復，行業平均稼動率在需求恢復及供給側盈利優先經營策略的背景下謹慎提升，面板廠持續踐行“按需生產、動態控產、健康發展”的共識。根據諮詢機構數據，2023 年一季度，LCD 行業平均稼動率約 74%，二季度 LCD 行業整體稼動率維持在 80%左右。
庫存方面，根據諮詢機構數據，2023 年上半年面板廠大尺寸 LCD 庫存整體處於正常水位之下。品牌端庫存情況持續保持健康，TV、IT 品牌廠商 2023 年上半年庫存保持在標準水位附近。問：公司上半年經營情況？
答：22023 年上半年，受益於行業供給端的格局改善，LCD TV 類產品價格持續上漲，IT 類產品價格的逐步企穩，疊加主流應用領域下游備貨需求的逐步釋放，智能座艙、R/VR、摺疊等創新應用領域需求穩步增長，公司業績得到改善。公司 2023 年第一季度、第二季度扣非後盈利狀況逐季改善，其中第二季度收入環比增長，扣除非經常性損益後的淨利潤實現盈利。
柔性 MOLED 方面，上半年，公司緊抓市場機遇，重點發力高端需求，半年度柔性 MOLED 出貨量首次突破 5 千萬級，同比增長近 80%，年度出貨目標 1.2 億片正穩步達成；未來公司將致力於提升柔性 MOLED 高端產品出貨數量和比例，並實現在 LTPO、摺疊、車載、IT等新細分領域加速增長。問：如何看待產品價格及市場需求恢復情況？
答：32023 年上半年，市場供需關係逐漸趨向平緩，市場結構升級趨勢顯著，應用新型顯示技術的產品需求高速增長。2023 年全年，預計 TV 產品的大尺寸化趨勢將恢復，並有望推動面板需求面積的增長。長期來看，產品大尺寸化的延續、新技術滲透率的提升、應用場景的拓展等因素將為行業結構升級奠定基礎，並拉動面板需求的增長。
產品價格方面，根據第三方諮詢機構數據及分析，TV 類產品受益於低庫存和品牌廠商積極備貨，三季度價格有望延續一季度以來的上漲態勢；IT 類產品價格逐步企穩，升態勢開始顯現，其中 MNT 類產品 6 月起部分尺寸產品價格漲幅逐漸擴大，NB 類產品價格保持穩定，三季度起價格有望上漲。問：公司柔性 AMOLED 業務盈利改善情況？
答：42023 年上半年，由於部分入門級產品的低價競爭態勢，入門級柔性 MOLED 產品價格出現大幅下探，同時，受折舊壓力影響，公司柔性 MOLED 業務盈利能力有所改善但仍持續承壓。
未來公司將持續提升柔性 MOLED 業務高端產品出貨比例，提升產品組合盈利性，推動 LTPO、摺疊、車載、IT等新技術、新細分領域的加速增長。問：公司的車載顯示業務發展情況？
答：5京東方在車載顯示領域已深耕多年，京東方精電是公司唯一的車載顯示模組和系統業務平台。顯示技術方面，公司已推出應用柔性 MOLED、Mini LED、BD CELL 等高端顯示技術的產品，並廣泛應用於全新一代智能網聯汽車終端品牌；產能資源方面，依託公司 a-Si、LTPS、Oxide 等技術資源，公司的車載顯示業務佈局持續完善，規模化及產品架構持續提升，根據第三方諮詢機構數據，2022 年京東方車載顯示出貨量保持全球第一。此外，京東方精電成都車載顯示基地已於 2022 年投產，該模組基地達產後年產車載顯示屏約1500 萬片，能夠覆蓋 5 英寸~35 英寸的液晶車載顯示模組，有助於持續擴大相關業務的競爭優勢。
京東方Ａ（000725）主營業務：光電子與顯示器件、顯示信息終端設備。
京東方A2023一季報顯示，公司主營收入379.73億元，同比下降24.77%；歸母淨利潤2.47億元，同比下降94.36%；扣非淨利潤-16.68億元，同比下降147.5%；負債率52.26%，投資收益2.69億元，財務費用4.49億元，毛利率6.84%。
該股最近90天內共有14家機構給出評級，買入評級13家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為5.61。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出1.96億，融資餘額減少；融券淨流出4144.91萬，融券餘額減少。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，京東方Ａ（000725）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性一般。財務可能有隱憂，須重點關注的財務指標包括：有息資產負債率、應收賬款/利潤率。該股好公司指標0.5星，好價格指標2.5星，綜合指標1.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星）
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