文 | 金衞
白酒巨頭崩了!
12月16日，山西汾酒早盤突然閃崩，一度觸及跌停，其後股價雖有所回升，但盤面走勢依然較弱，截止午間收盤，山西汾酒跌逾9.09%，報304.5元，總市值為3716億。
上一個交易日，山西汾酒的總市值4087億，半天時間，相當於蒸發了370多億。按山西汾酒8萬股東計算，人均虧損40多萬。
今天，山西汾酒還憑一已之力還帶崩了白酒板塊，今天早盤白酒集體走弱，捨得酒業、瀘州老窖、酒鬼酒、五糧液等紛紛跟跌。
山西汾酒大跌，發生了什麼?
資料顯示:山西汾酒生產及銷售汾酒、竹葉青酒及其系列酒並提供廣告服務。具有領先的清香型白酒製造能力，汾酒在山西市場擁有主導地位。
2021年前三季度，山西汾酒營業收入為172.57億元，同比增長66.24%;歸屬上市公司股東的淨利潤為48.79億元，同比增長95.13%。
從增速上看，山西汾酒營收增速位列19家上市白酒企業中的第四位，淨利潤增速位列第五位。與“茅五洋”和瀘州老窖相比，山西汾酒增速更勝一籌。
不過，山西汾酒的成本較長也較快，2021年前三季度營業總成本為105.84億元，同比增加53.38%。其中，山西汾酒銷售費用27.85億元，同比增加48.54%，佔總營收16.14%;管理費用7.66億元，同比增加14.18%。
山西汾酒在三季報中表示，公司深化“1357+10”市場佈局，加大長江以南市場拓展力度，推動江、浙、滬、皖、粵等市場穩步突破;堅持“抓青花、強腰部、穩玻汾”的產品策略，進一步優化產品架構，持續推進青花汾酒圈層拓展和市場推廣工作。
前三季度，山西汾酒研發費用僅1272.87萬元，同比下滑3.97%。不僅如此，山西汾酒的淨利潤率達28.27%，在前五大酒企中墊底。
從K線上看，山西汾酒在今年3月創出低點是183元，其後股價一路上漲，到今年7月股價漲至380元，總市值達到4600億。
這一次，山西汾酒大跌，從消息面上，並無多大利空。在尺度山西汾酒股東羣，有投資者稱，為什麼別的白酒不跌，偏偏是汾酒跌停啊?莫名其妙的，殺得這麼慘。請給我一個理由啊。還有投資者分析稱，市場又開始殺白馬股，昨天藥明康德，今天山西汾酒，一天殺一隻大白馬。
有傳聞稱山西汾酒的董事長李秋喜到了退休年齡，會迎來換帥風波。資料顯示:李秋喜2005年任汾酒集團副董事長、黨委委員、總經理。2017年2月，任汾酒集團黨委書記、董事長。2020年11月，任山西杏花村汾酒集團有限責任公司黨委委員、書記、董事長。現年齡60歲。
在尺度山西汾酒股東羣，有投資者稱，靈魂人物李秋喜到了退休年齡，山西汾酒要換帥了。山西汾酒能夠脱胎換骨，跟李秋喜有着莫大關係。換帥後的山西汾酒不要期待跟茅台一樣，茅台的品牌換誰都沒問題。山西汾酒儘管有不錯的品牌，這幾年的崛起，李秋喜領導的改革功莫大焉。繼任者會讓山西汾酒前程莫測。
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