文|《財經天下》週刊 倪毓平
編|孫月
中韓人壽綿延一年的增資計劃終於塵埃落定。近日，緊隨大股東之後，中韓人壽也官宣了這筆達15億元的增資項目。其發佈公告表示，註冊資本由15億元增加至30.012億元。隨着註冊資本的增加，5家新股東也進入其股權結構中，合計持股41.68%。而原有股東韓華生命不參與增資，其股權降至24.99%。此番調整也意味着，中韓人壽將由合資險企變身為中資險企。
值得注意的是，這也是自2019年注資後中韓人壽的再次“補血”。對於今年上半年淨虧損擴大、償付能力接連走低的中韓人壽而言，增資顯得尤為緊迫和必要。
變身中資險企
公開信息顯示，2012年11月，中韓人壽在杭州註冊成立，浙江東方金融控股集團股份有限公司(下稱“浙江東方”)與韓華生命保險株式會社(下稱“韓華生命”)各持股50%。隨着此次增資項目的落地，中韓人壽的合資性質發生改變，將變身為中資險企。
(圖/中韓人壽官網)
追溯來看，此次增資計劃由來已久。2021年4月，中韓人壽在浙江產權交易所掛牌，以不低於1.21135元/1元註冊資本的增資價格擬募資18.18億元。今年3月，浙江東方披露，經廣泛徵集，已獲得5家意向投資者。並完成了競爭性談判和增資協議簽署。
如今，5家投資者和注資金額也浮出水面:浙江長興金融控股集團有限公司(以下簡稱“長興金控”)、温州市國有金融資本管理有限公司(以下簡稱“温州國金”)、温州電力投資有限公司(以下簡稱“温州電力”)、温州市交通發展集團有限公司(以下簡稱“温州交發”)及國泰君安證裕投資有限公司(以下簡稱“證裕投資”)分別新增6.07億元、1.65億元、1.64億元、1.64億元和1.48億元。
此外，浙江東方出資3.03億元，原有股東韓華生命不參與增資。這也使得中韓人壽的股權結構發生改變。浙江東方持股比例由50%下降至33.33%，位居第一大股東;韓華生命持股比例則降至24.99%，為第二大股東。新進入的5家外部投資者合計持股約41.68%。
值得注意的是，這些新進入的股東均具有國資背景。長興金控為浙江湖州長興縣財政局全資控股子公司;證裕投資為上海市屬國企國泰君安證券全資子公司。温州國金、温州電力、温州交發則與温州市政府、國資委相關。
基於此，浙江東方在公告中表示，“本次引戰增資是公司推進省市縣國資國企產業協同企業聯動的成果之一……此次引戰增資有利於各方共同落實長三角一體化國家戰略，中韓人壽將依託股東賦能，不斷提升公司治理能力水平……”
“目前，公司管理層目前未出現較大變化。公司經營思路未發生變化，仍將以壽險公司為核心”，中韓人壽告訴《財經天下》週刊稱，公司新股東的引入將有利於向公司提供本地化資源支持，為公司在地方政府合作、資金運用、科技創新等各方面提供助力。
這並非中韓人壽的首次增資。《財經天下》週刊瞭解到，2019年，其已向浙江東方和韓華生命發起了增資計劃。彼時，兩股東各注資2.5億元，註冊資本由10億元增至15億元。增資後，雙方持股比例不變。
上半年淨虧損1.16億元
接連增資或與中韓人壽低迷的經營情形相關。
自2012年成立以來，中韓人壽僅在2020年實現小幅盈利800萬元，其餘年份中，虧損如影隨形，累計達到近9億元。
今年上半年，虧損“缺口”擴大。根據近期披露的償付能力報告，今年二季度，中韓人壽實現淨虧損5109.7萬元。結合一季度，其今年上半年累計實現淨虧損1.16億元--相比去年同期5000萬的淨虧損，虧損幅度擴大了一倍。
虧損之下，中韓人壽的償付能力也在低位徘徊。據披露，二季度，其綜合償付能力充足率為107.14%，核心償付能力充足率為73.35%。分別較上一季度減少了14.53個百分點、12.96個百分點。
(圖/中韓人壽二季度償付能力報告)
可以看出，其償付能力水平已逼近監管紅線(綜合償付能力充足率100%，核心償付能力充足率50%)。實際上，在“償二代”二期今年落地的監管背景下，中韓人壽的資本“補血”顯得更為必要。
針對業績承壓與償付能力指標下降，中韓人壽回覆《財經天下》週刊表示，一是受宏觀利率下行影響，準備金評估利率下降，導致準備金計提增多;二是公司經過2019年改革後業務發展進入快車道，最低資本要求相應提高。根據公司原發展規劃，2020年會增資到位，但是受到疫情影響，增資晚於預期，公司償付能力面臨壓力。另外，上半年資本市場調整加劇，對償付能力管理也帶來了挑戰。
而此次增資到位，或將對三季度指標產生重大影響。中韓人壽在報告中預計，下季度，綜合償付能力充足率、核心償付能力充足率將為330.02%、360.08%。
不過，在業務層面，發展考驗仍在持續。據悉，二季度，其營銷員的脱落率達22.49%。若從上半年來看，超過三成的營銷人員退出。目前來看，個險渠道簽單保費則為2.31億元，不敵銀保渠道的6.17億元。