新京報貝殼財經訊（記者 程維妙）明年我國經濟面臨需求疲軟、供給衝擊、預期減弱“三重壓力”，如何行穩，“穩”的基礎是什麼？在12月29日舉行的中新財經2021年會上，中國人民大學副校長劉元春表示，關鍵是明年宏觀經濟政策的空間。
劉元春稱，我們的財政壓力、貨幣壓力依然非常大，因此政策定位能否穩定，是很多業界人士、專業人士思考的問題。
“按照我們的預測，明年財政資金可達到40萬億-42萬億左右的水平，較今年總體有提升，光財政一項使中國經濟維持1.5個百分點（增長）問題不太大。”他指出，如何讓40多萬億元廣義財政支出起到恰如其分的效應，也就是我們常講的“提質增效”，這才是重點。財政的空間不成問題，最大的問題是政府如何更加積極有為。
對於明年貨幣政策的空間，劉元春表示，目前中美貨幣政策出現背向而行的特點，我國“降息”，美聯儲則是收緊政策（準備加息），要仔細思考這會不會造成重大的金融動盪、會不會令貨幣調整空間大大壓縮。
從中美利差看，過去的一些研究表明，利差在200bp（基點），能夠維持相應的套利空間。劉元春稱，目前美聯儲基準利率是0%-0.25%，預計明年將會有2-3次的加息，每次加息25bp（基點），那也不到1%。而我國最近一次（12月）LPR報價，1年期利率（時隔20個月）降了0.5bp後還有3.8%。
“更重要的衡量資金狀態的是房地產抵押貸款，目前美國5年期房地產抵押貸款是2.37%，我們5年期平均加權利率是5.35%，也就是説中美之間的利率空間是300bp，也就是3%。在對明年人民幣匯率預期保持相對穩定的情況下，我們的貨幣政策依然有調整空間。”他表示。
新京報貝殼財經記者 程維妙 編輯 嶽彩周 校對 盧茜