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來源：鏈捕手
原標題：《Paradigm’s Matt Huang on the Biggest Crypto Fund》
翻譯：董一鳴
資金繼續快速湧入加密貨幣領域。機構、風險投資公司、私人投資者似乎都在去年發現了這個問題。但是，獲得最大的收益的人都是那些進入該領域一段時間的人。加密領域的領先投資機構之一是 Paradigm，它成立於 2018 年的加密寒冬。
該公司是由 Coinbase 的聯合創始人 Fred Ehrsam 和前紅杉合夥人 Matt Huang 共同創立的。該公司剛剛宣佈了一個新的 25 億美元的基金，這是迄今為止最大的加密基金。
近日，彭博社與該公司的聯合創始人 Matt Huang 討論了 Paradigm 的獨特結構、它對加密的願景以及它計劃用這筆錢做什麼，以下是鏈捕手對本文的翻譯：
主持人Jhon：可以先請Matt Huang來介紹一下Paradigm的背景麼？它有什麼歷史或者故事麼？
Matt：很高興大家最近在討論Paradigm。Paradigm的歷史背景非常簡單，我與我的合作伙伴，也就是Paradigm的聯合創始人之一的Fred Ehrsam共同創立的公司。Fred是Coinbase的聯合創始人之一，我們在很早之前就是朋友了。而我在2017年之前都是作為合夥人在紅杉資本工作的並專注於科技領域的全方面投資。後面開始關注加密貨幣領域，當時我就與Fred經常見面討論這個新的投資機會。
我們當時有兩個發現。首先我們當時就堅信加密貨幣能做到的事，是對整個世界都會產生巨大影響的，並且在未來十年都需要我們花時間來關注的。我們已經看到比特幣作為一個數字貨幣資產，其價值已經從0上升至幾千億美元；我們也看到一些早期的DeFi項目從以太坊上誕生，這對我們來説是一個非常確信的未來。
相比傳統科技領域的投資來説，加密貨幣是被低估的。有些剛接觸加密貨幣的人看到一些“狗狗幣”或“貓貓幣”會覺得不能理解，為什麼會有這些東西存在。
但我們作為投資者，與很多加密項目的開發團隊密切接觸，這些團隊在開發一些真正的硬技術，我們的觀點有了很大的轉變。在一些科技浪潮中，有一些新的平台出現，比如手機、網絡或加密貨幣。把舊事物按類比方式用在新的素材上是很容易的。在這些浪潮中，有些在科技領域中土生土長的公司建立起來了。
Paradigm是我們按照自己真正的想法構建的一家投資公司，對我們來説，其中最重要的一點是，我們與團隊在技術方面的專業性，我們希望給想要開發加密貨幣相關的項目團隊提供技術支持與指導。
主持人Tracy：我想回到你剛才提到的觀點，你認為加密貨幣能夠做的事在未來十年都會值得我們好好研究，加密貨幣可以做什麼事呢？可以給我們一個簡短的介紹麼？
Matt：首先是比特幣可以作為數字貨幣。比特幣可以作為一種數字貨幣標準在當下來看還有很多爭議，人們不知道他到底是否有真正的價值，還是像荷蘭當年的鬱金香那樣，存在巨大的價格泡沫。當我們在發達國家討論比特幣，那裏的人往往沒有覺的比特幣有多少價值。
相反，若我們問一些發展中國家的人們，如中國、俄羅斯和一些拉美國家，這些國家的法律體系沒有很健全或者貨幣穩定性沒有得到很大保障,而比特幣在很多方面都有一些類似於美元的特權，這是比特幣的第一個不能被低估的特徵，它可以被當作一種很強大的工具來推動世界的進步。
其次是去中心化金融，這是一個數字貨幣很自然的延伸發展方向。除了可以持有或出售加密數字資產，現在你可以用它們做一些更復雜的事，用它們做一些程序。DeFi有一個特殊的性質，人們可以對它的協議編寫一些條款，使人們相信它在幾年甚至幾十年以後還能按照當初設計它的方式進行運作。就像在一個國家中，若人們有很強的產權，他們會覺得經濟穩定，可以做長遠的投資經營決定。
數字化承諾是區塊鏈的另一個重大特徵，就像Uniswap這種去中心化交易協議，在數十年後，這個協議還是能夠像當時人們設計它時那樣運行，未來的人們也可以在其基礎上進行協議改進。另外，最近幾年，DeFi在技術上有了很多新突破，加密協議拓展了他們的使用領域。最近，NFT、數字藝術作品的概念、加密遊戲的興起讓我們相信加密行業在未來會涉及更多實體行業。
主持人Jhon：下面我們來討論一下你們這次成立的新基金吧。剛才你提到了加密行業未來的機會有很多，像是DeFi、NFT。 但這些都太寬泛了，你可以更具體的講一講你最看好的機會麼？
Matt：回到2018年我們建立Paradigm之初，我們當時就對加密行業在未來一個世紀的發展進程有很多信念。在成立最初的時候我們一直在投資一些DeFi項目，但最近我們都知道，一個行業術語——Web3火了。人們認為區塊鏈與加密貨幣可以給網絡建設帶來更多可能性。越來越多的專業人才、技術開發者與企業家都進入到這一領域。
我們不僅關注區塊鏈長期的可能性，也會關注短期的有創意且高質量的項目。創新如此多，很難真的去預期接下來會發生什麼，所以我們更希望自己可以時刻觀察市場動態的同時，提高自己的技術水平，在建設者們花時間的地方也去花時間自己做研究。
主持人Jhon：就想很多VC一樣，你跟你的團隊有很強的技術能力。我很好奇你為什麼要自己弄懂這些高深的技術？
Matt：首先，我不太認同你説的，大多VC並不會自己懂技術。站在初創公司的角度想，我會思考如果我是初創公司，我會想要什麼樣的人來投資我，如果能像Paradigm一樣給公司增加價值，這將是非常有意義的。如果你想象在未來，我們的經濟越來越多地運行在加密軌道上，擁有更多懂技術的人是非常重要的。所以擁有真正懂得技術的團隊是非常重要的，成為技術專家也是我們Paradigm的目標之一。
主持人Tracy：我聽説除了具備高超的技術能力，懂得memes也是加入Pradigm的條件之一，這是真的麼？
Matt：現在的社會里，媒體起着很強的引導作用，memes會帶動文化，所以懂得網絡流行趨勢很重要。如果你不關注加密世界的推特，你將無法與時俱進，不知道真實加密世界發展。
就像Elon Mask有一個最重要的能力，就是他能召集所有痴迷於火箭的人加入了他的團隊來共同建造火箭。能夠有這種能力聚集一些有天賦的人一起，長期致力於解決一個問題是一件非常棒的事。如果以這個角度來看memes的營銷效果，它確實有很強大的力量，引領大家的方向或改變人們的想法，把大家注意力都吸引到某個特定的項目上。
主持人Jhon：你投資的不同代幣會不會產生複合網絡效應？他們會怎樣影響或幫助另一種加密貨幣的？
Matt：這是一個好的問題。如果我們投資了一些項目，它們的協議對整個經濟系統和他們的用户都帶來了很大的價值的話，那麼他們就會借鑑對方的協議相互合作共同發展進步，這也是我們鼓勵大家做的事。我們的職責是尋找最有潛力與熱情的加密行業的企業們，在同一個社羣、合作發展也會對他們的發展有好處。
主持人Tracy：我有一個比較概念性的問題。我們知道有些加密貨幣具有稀缺性，比如比特幣就只發行了特定數量，人們能挖出的總量是發行方已經設定好的，這也因此增加了他們的價值。NFT也是如此，只有有限數量的作品。人造的稀缺性真的會使投資者得到好處麼？因為現在有越來越多的新代幣及NFT發行，某個特定市場也許會具有稀缺性，但整個加密市場在成倍數增長。
Matt：如果市場過熱，我們會覺得資產分配變得很難，很難找到真的需要支持的或者説真正有價值的項目。雖然現在對於加密投資者與企業家來説，市場有了更多機會，但也意味着干擾性的信息變多了。
所以2018年的熊市有許多我們懷念的元素，因為那時候還沒有很多人注意到這個市場，也沒有過多的資本出現在市場上，所以那時候實際更容易完成項目投資，開發者們也更關注於他們的開發工作能開發更多項目。
主持人Tracy：你們一般會選擇什麼樣的方式退出項目？
Matt：首先我們一般儘量不會考慮這個問題，你也知道我們Paradigm只成立了三年，我們相信許多項目或公司會持續經營十年以上甚至更久的路要走。我想到你之前提到的問題，是擁有代幣好還是股權好。有一些項目如Coinbase會更適合傳統的IPO之路，我們也就會藉此機會退出。這些公司一般都通過與傳統公司一樣的方式掙錢，只是他們服務的是加密市場。但有很多協議在長期來看不會IPO。
主持人Tracy：我想用一個實際例子把之前的問題具體化一些。假如讓你選擇長期投資Solana的方式，你會選擇購買他們的代幣還是以公司的形式投資他們的股權呢？
Matt：Solana的協議在我們的分類中屬於Layer1 協議，他們想要構建一個公鏈，建立自己的生態體系，有一個主要的貨幣單位。這種類型的投資中，他們最原始的價值是來自於他們的貨幣單位，像以太坊的ETH、Solana的Sol，而不是他們的公司架構。公司結構裏可能會有類似實驗室的部門，他們的責任是建設中心協議或者其他用來構建生態系統的東西，但他們不是主要的收入來源。
主持人Tracy：所以説這些公司架構的設立並不是為了掙錢而是為了建立協議的基礎對麼？
Matt：是的。而且我認為生態系統仍在尋找最佳方式來安排所有這些事情。另一方面，我們也投資了一家開發會計與税務軟件的公司叫TaxBit，他像傳統的服務公司一樣，只是他們服務的是加密市場的公司。
主持人Jhon：市場上出現了一些看起來比較搞笑的幣，比如ELON與Doge，你是怎麼看待這個現象的，他們是否是龐氏騙局呢？
Matt：我認為沒法評判它們的好與壞，他們是整個市場的一部分。當然，我認為如果人們能投入更多的經歷放在一些有長期發展潛力的新項目是更好的。雖然會不可避免的有一些週期性的波動，我認為加密貨幣市場相比兩三年之前是更加強健的。
主持人Tracy：現在市場上有如此多的代幣與技術，在你看來，他們擴展自己、使自己的網絡更有效的最好的方式是什麼呢？
Matt：區塊鏈有不可篡改性，交易通常要被很多機器重複的記錄已達成共識，這會浪費資源以及使網絡相比傳統的網絡服務有效性低很多。我認為解決這個問題的方式有很多，其中一個就是把許多交易分批處理，對它們一起進行證明，比如以太坊的Optimistic Rollups會“樂觀的”假設這些交易都是有效，會讓其網絡運營者發佈他們想要發佈的任何數據（包括潛在的欺詐性/不正確信息），這是一種可伸縮解決方案。
第二種方法是提升硬件。我們現在就在探索這些可能的解決方式，像Solana這種擴展性更強的layer1也出現了。雖然在將來幾年，可擴展性仍然是我們要解決的問題，但我們對於將來解決問題的方法更明確了。
主持人Tracy：最令你期待的或者説最有熱情的事情是什麼？
Matt：數字遊戲接受區塊鏈這件事非常吸引我，給數字工具賦予價值並交易他們是人們很早之前就想做的事，而且遊戲像是天生就適合在鏈上發展，因為區塊鏈使我們擁有真正的數字資產所有權。進入一個數字世界就像進入一個全新的國家，你需要接受他們的法則。