藍馳創投曹巍：“保險+健康服務”是水滴的核心能力和生態價值

北京2021年5月7日 -- 北京時間5月7日，水滴公司正式於紐約證券交易所上市，股票代碼為“NYSE:WDH”，也成為了國內第一家登陸紐交所的保險科技公司。據悉，水滴首次公開招股發行30,000,000股美國存托股，發行價為每股12美元。

從水滴的融資歷史看，2017年8月，水滴公司對外宣佈完成A輪融資，藍馳創投是領投方之一，之後兩年，藍馳跟投了水滴的A+和B輪融資。

在早期投資水滴，藍馳看到了別人沒有看到的價值，也因此獲得了不菲的回報。

“團隊的技術創新基因是我們在投資時會重點考慮的。”藍馳創投董事總經理曹巍表示，“在醫療健康和保險產業方面，我們認為行業進步的推動力不是靠簡單的效率提升和模式優化，而是需要一些新的科技創新元素。”

從左到右分別為：藍馳創投管理合夥人朱天宇、水滴公司創始人兼CEO沈鵬、藍馳創投董事總經理曹巍。

投資水滴的邏輯

藍馳創投是一家專注早期投資的機構，在每一項投資決策前，都要對行業進行充分的研究。

時間推回至2017年前後，圍繞互聯網金融創新賽道創業氛圍濃厚。同時，移動互聯網在整個中國的滲透也更加充分，截至2016年12月，整個微信的月活躍用户接近9億人。

曹巍推斷，因為移動互聯網基礎設施的變化，產品和渠道都會被重新定義。“基於網上不同用户羣體的畫像特點和對保險產品需求，一定會有創新型的保險科技公司，去重新定義一些針對這部分用户的創新型保險產品，以及高效的觸達方式。”他説。

就在這段時間，曹巍結識了剛從美團離開不久、創立水滴公司的沈鵬團隊，從他們那裏，曹巍看到了未來互聯網爆發的機會。

“早在投資之前就認識了沈鵬和楊光，這個團隊還擁有着中正的價值觀，這是藍馳在金融科技賽道非常重視的一點。”曹巍説。

在經驗和執行力之外，更讓曹巍印象深刻的是沈鵬對於行業發展的深度思考。比如，水滴在業務規劃階段就已經完成了相關牌照的申請和合規框架的設立，而並不是等到監管政策落地才有動作上的變化。

“在當時的時間節點，水滴現在的核心業務還沒上線，但無論是業務的合規還是未來增長，水滴團隊都想得非常清晰。”曹巍説，“我們很快就決定了對水滴進行投資，在當時水滴的估值並不低，應該説我們看到了當時別人沒有在水滴身上看到的長期價值。”

水滴公司上市的敲鐘現場

突破“未知領域”能力的稀缺性

“沈鵬團隊的基因和特質，與籌款和保險業務的要求是高度相關的。”曹巍回憶稱，“這裏面涉及到的關鍵環節包括線下大規模團隊的運營和管理。”

以水滴籌業務在線下的籌款顧問為例，實際上是要關注“未知區域”的突破，在邏輯上行得通並不代表業務就能做得成。大部分的團隊可能做到10或15分，甚至到50分就會退縮，但可能需要做到85分，業務才能通暢。

這也是所謂創業過程中需要捅破的那層“窗户紙”，許多創業團隊在同樣的業務面前，做出的運營結果可能完全不同。

“許多團隊沒有在一個比較大的平台型公司中感受過那個要突破的‘臨界點’，而水滴公司的團隊之前積累的手感，和對這個模式的篤定，在行業中非常稀缺。”曹巍説。

這樣的預判，在藍馳投資水滴之後逐步應驗。大病籌款業務作為水滴初期的關鍵模塊，在聚集了用户的同時，也對用户進行了初步的風險教育。同時，水滴基於自己運營體系的智能化和個性化的評估模型，可以更好地給用户做前期畫像，找到適合的保險產品，幫助保險公司評估用户價值，達成生態的共贏。

保險+健康生態圈驅動未來長期增長

投資是一個看未來的生意，要看能夠驅動這些創新項目持續增長的更底層的一些因素，是否能夠提升它的競爭門檻，能否在核心價值創造維度有更強的產業議價能力。

有了差異化、創新型保險產品的供給和精準高效的運營觸達方式之後，水滴就可以嘗試去覆蓋用户全生命週期的健康服務場景。

也是因此，看待水滴未來的價值也需要嶄新的視角。傳統保險線下經紀人管理運營模式，它的低估值不代表整個賽道未來的估值水平，因為它的成長之前受限於增員能力、團隊管理能力和服務創新能力。

“之前遇到的問題和挑戰，也並不代表着水滴這些創新公司的價值的錨定點。因為水滴的增速和業務體量可能都是這些公司的幾倍或者是幾十倍。”曹巍説。

對於水滴未來的增長方向，公司在招股書中稱，募集資金將用於加強和擴大健康服務和健康保險業務、研發。投資於數據分析和技術基礎設施，以及深化與醫療機構的合作關係，目標是構建一個保險+健康服務的生態圈。

“沈鵬一直非常關注醫療服務的創新模式，在這方面我們也在不斷碰撞。”曹巍表示。“大病籌款和保險保障只是第一步，初步解決了用户的安全感，但長期來看，高質量、高效率的醫療服務體系，對於水滴來説，是構建一個保險+健康服務生態圈的重要環節。”