大手筆！水泥新龍頭誕生，五股一同起舞

3月2日晚間，天山股份發佈公告稱，公司擬採用發行股份及支付現金的方式，向中國建材等26名交易對方購買中聯水泥100%股權、南方水泥99.9274%股權、西南水泥95.7166%股權及中材水泥100%股權等資產。

綜上，標的公司股東全部權益的評估值合計為約988.98億元，標的資產作價合計為約981.42億元。

值得注意的是，天山股份最新收盤市值不超過兩百億元，是一次標準的“蛇吞象”。受此消息影響，天山股份3月3日開盤直接漲停，之後稍有些許回落。

水泥行情提前啓動

天山股份如此大手筆的收購，第一或許是看好水泥未來的行情，之前水泥就迎來了一波漲價潮。第二是為了加速搶佔水泥的優質產能。

值得注意的是，通常而言一季度會是水泥的淡季，價格往往呈現走低態勢。但相關行情中心消息顯示，今年2月19日至21日，長三角熟料價格基本完成首輪上調；2月25日，安徽沿江及浙江地區部分大廠熟料價格再次通知上調30元/噸。

以往沿江熟料上漲時間多在4、5月份，上峯水泥此次在2月份漲價屬罕見。業內認為，這透露出水泥行情或早於往年啓動。

此次超預期提前上漲的原因包括：節前外來熟料進入量大幅減少，粉磨站庫存較低；春節前後華東本地各大企業熟料庫存40%左右，相對偏低，春節過後粉磨站繼續備貨，主導企業積極推動價格恢復性上調。

此外，在水泥行業錯峯生產常態化背景下，東北地區整體庫存較低，對長三角熟料市場影響有限；國外海運運力偏緊，運價上漲，運輸成本增長，國外熟料對國內熟料市場的衝擊相對減少等因素，共同推動熟料價格走高。

產能超行業龍頭

水泥行業受環保和供給側改革的影響，行業集中度正加速提升。在這一背景下，提升優質產能就成了水泥公司的當務之急。

海螺水泥目前是A股水泥總龍頭，總市值2832億元。根據相關數據顯示，海螺水泥熟料產能2.53億噸，水泥產能3.59億噸，骨料產能5,530萬噸，商品混凝土300萬立方米。

此次天山股份收購完成後，將使得覆蓋領域大大增大，從新疆、江蘇往華南、華北、西北、東北全面開花。

水泥產能將提升至約4億噸以上，水泥熟料產能提升至約3億噸以上，商品混凝土產能提升至近4億立方米左右，砂石骨料產能將提升至約1億噸以上，主營業務及核心競爭優勢進一步凸顯。

也就是説重組後的天山股份的水泥熟料產能將超過目前A股水泥龍頭海螺水泥。

但是，在淨資產和淨利潤上，還是明顯低於海螺水泥。

板塊熱門股還有這些

隨着順週期普漲和旺季臨近，週期建材迎來佈局良機，這其中水泥行業將最先受益。

水泥自去年三季度來預期悲觀、跑輸大盤，但隨着旺季臨近，部分地區開始啓動漲價。加之目前水泥公司整體估值處於低位，疊加流動性充裕推動大宗商品整體漲價，水泥行業未來將受關注。

此外，隨着環保政策的進一步落實，落後的產能將進一步被淘汰。行業產能將進一步優化集中到頭部企業。

因此，我們選擇水泥板塊中的五家優質頭部企業僅供大家參考。

第一個是海螺水泥。選擇海螺水泥有幾大邏輯，一是其賺錢能力誇張，盈利水平超過萬科A。

二是豐富的石灰石資源和便捷的長江水道幫助海螺重構了水泥行業的生產銷售模式。三是海螺水泥週期性減弱，公用事業屬性增強。

第二個是冀東水泥。其作為華北水泥龍頭，是北方最大的水泥生產商，國內水泥製造第三名。

第三個是華新水泥。它是全球最大的水泥製造企業拉豪集團在國內唯一的水泥上市平台。

第四個是上峯水泥。它是業內最早投入新型水泥幹法技術企業，行業綜合競爭力前三。

第五個是中材國際。作為水泥設備的世界龍頭，在水泥行業迎來發展之際，它也必將受益。