短線來看，市場情緒在週三之後趨於回落，預計今日資金將繼續保持謹慎，繼續震盪小調的概率較大；下週初應該有望再度向上發起攻擊。
《投資者網》特約國金證券分析師毛鋭
週四大盤呈現窄幅震盪格局，滬指全天基本上保持在平盤線下方窄幅波動，深成指和創業板指則稍強，保持在平盤線上方窄幅震盪。盤面上，上漲個股略多於下跌個股，漲停股（剔除ST和未開板次新股）達69家，顯示市場情緒和賺錢效應一般。
在週三衝高回落後，市場情緒也有所降温，所以昨天陷入橫盤震盪算是正常表現。現在的問題是，週二至週四的三天震盪，到底是反彈尾聲，還是為下一波上漲蓄勢？
之前鋭叔更多分析了內部因素。一方面，兩會後政策處於相對“空窗期”，這方面對市場情緒的提振有邊際弱化的趨勢；另一方面，現在流動性可以説拐點已經出現。而決定大盤中短期走勢的關鍵因素，就是市場情緒和流動性，所以鋭叔對中期走勢相對前期來講，是趨於謹慎。
今天談一個外部因素。近期歐美市場的表現明顯要好於A股，比如美股納斯達克指數，自3月下旬以來已經反彈了近60%，昨天只差1%就要創歷史新高了。很多投資者很不理解，為什麼美國疫情仍在持續，最近又出現了一些動亂，經濟復甦顯然不如我國，但股市為什麼漲的這麼好？這就要提到，前期歐美國家為應對美元流動性短缺，全球主要央行都採取了新一輪的寬鬆政策，美聯儲、歐央行、日本央行美聯儲採取了一系列措施，包括央行貨幣互換、貨幣市場共同基金流動性工具、無限量QE等。與此同時，歐央行也採取了一系列措施釋放流動性，包括長期再融資操作和緊急資產購買計劃等。日本央行也進一步擴大ETF等資產購買規模以維持寬鬆的流動性環境。 這些政策釋放了大量流動性，但歐美國家經濟復甦緩慢，實體經濟消化不了那麼多錢，很多錢實際上是在資本市場中空轉，這就造成了這種“經濟差、股市強”的奇特現象。而這些錢當中的一部分會“溢出”到以中國為首的新興市場當中。這也就同時在一定程度上解釋了為什麼3月以後，北上資金持續“買買買”的行為。預計這種局面今後還會維持一段時間，因此，未來北上增量資金仍然會對A股起到一定的支撐作用。
在內外兩種因素作用下，鋭叔認為未來中期走勢恐怕更多是區間震盪，上下都難以形成較大趨勢。也正因為如此，判斷短期上漲空間也將十分有限，而目前則處於震盪區間中偏高的位置。
從情緒週期的角度，今天是週末前最後一天，一般來説，資金相對謹慎一些，加上隔夜歐美市場普遍衝高回落，估計今天震盪小調的概率較大。不過，週末沒什麼利空的話，下週初應該有望再度向上發起攻擊。3月12日的跳空下跌，留下了一個2944-2968的缺口，多頭可能要試圖去補缺。但需要注意的是，下週三是2646反彈以來的第55個交易日，為斐波那契重要時間窗口，存在變盤的可能性，需要加以提防。
板塊和熱點方面，昨天地攤經濟繼續狂歡，板塊指數又大漲超9%，使得其它品種都黯然失色。A股投資者的聯想力是在豐富，只要能與地攤經濟沾點邊的，全都炒上了。比如可以淘點便宜的衣服，服裝紡織板塊，浪莎集團、拉夏貝爾等漲停；再給小朋友買個玩具，玩具製造板塊，高樂股份漲停；吃貨必備的“夜宵王者”小龍蝦、扇貝怎麼能少？養殖板塊獐子島、國聯水產、大湖股份先後漲停；不但要吃，還得有喝的，燕京啤酒、珠江啤酒漲停了；還有生產遮陽傘的、造桌椅的、造車的、舉辦集市的……不一而足。可以説能想到的差不多都想到了，其實，這裏面很多就是碰瓷，理由很牽強，甚至邏輯有問題。比如經營農貿市場的，如果大家都在外面擺攤了，還有你什麼事兒？按理説是利空啊，但不管三七二十一，炒了再説。但這種沒有基本面支撐的行情，一旦炒作結束後註定一地雞毛，高位套住了的話，今後很難解套。而且昨天地攤經濟太菜全面擴散了後，但也意味大分化即將開始。鋭叔覺得，現在再追進去風險有點大。後市地攤經濟行情還會延續，但持續性機會主要集中在個別龍頭上。如果後面還想在地攤經濟題材中找機會的話，等地攤龍頭分歧就上車是一個辦法，這也是很多活躍主力最愛乾的事情，但需要有不錯的短線能力。鋭叔建議大家還是多關注一些基本面有較大增長預期的品種。比如，昨天提到的海南自貿題材，在國家政策的大力推動下，海南自貿港未來必將取得長足發展，想過公司也必將中長期受益。所以即使短線買點沒有把握好也沒有關係。而從中期來看，除了關注兩會政策重點推進的“兩新一重”外，還可以從業績增長預期和行業景氣度角度去佈局。通過過去15年個股漲跌幅的回溯，可以發現，每年6-8 月，個股漲幅的排名，幾乎與中報的扣非累計同比增速呈現一個比較好的正向相關性。前期已經有不錯表現的食品、醫藥、竣工鏈條（尤其是TOB端）、環衞、光伏、工程機械等，由於中報大概率仍然不錯，所以繼續獲得超額收益的可能性也較大；近期有較多調整的科技板塊中，預計部分板塊和公司，中報將出現比較不錯的高增長，比如數據中心、5G基礎設施、軍工、遊戲中的部分公司，這些板塊後來居上的可能性較高；從景氣度回升預期來看，可選消費中的汽車、家電也可留意。
操作策略：短線來看，市場情緒在週三之後趨於回落，預計今日資金將繼續保持謹慎，繼續震盪小調的概率較大；下週初應該有望再度向上發起攻擊。中線來看，當前市場有利因素不如前期，未來呈現區間震盪格局的可能性更大。操作上，建議半倉順勢而為，重倉者則可考慮利用反彈機會逐步逢高控制倉位。中線可逢低關注新老基建、新能源汽車產業鏈、黃金等方向。（國金證券毛鋭 SAC執業編號：S1130519020002）
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