面對A股上漲 投資者仍須理性“上車”
■中國經濟時報記者 孫兆
久旱終逢甘霖！7月份以來，A股主要股指連續攀升，市場交易投資情緒活躍。以上證指數為例，從今年最低點2646.80點上漲以來，市場累計漲幅已經超過了20%，最高漲幅接近30%，已經可以説是進入了“技術性牛市”，與此同時，A股將由“技術牛轉向全面牛”的聲音也不絕於耳。接受中國經濟時報記者採訪的專家表示，對投資者來説，股市有風險，入市須謹慎，在理性把握機會的同時，更應倡導價值投資、長期投資和理性投資。
多方共促A股攀升
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國務院發展研究中心金融研究所副研究員王洋在接受中國經濟時報記者採訪時表示，此輪A股上漲有多方面的原因。
第一，我國疫情得到控制，經濟在持續恢復，經濟指標也在逐步改善。根據國家統計局發佈的數據顯示，6月份，中國製造業採購經理指數（PMI）為50.9%，比上月上升0.3個百分點，6月製造業PMI在榮枯線上的小幅提高，也表明中國經濟恢復進程有提速跡象。
第二，貨幣政策保持在相對寬鬆的狀態，流動性比較充裕。“7月1日，人民銀行下調再貸款、再貼現利率，其中將支農再貸款、支小再貸款利率下調0.25個百分點，這也是十年來首次下調再貼現利率。而這也再次確認了貨幣政策將保持在一個較為寬鬆的週期。”
第三，疫情衝擊之下，國家各項改革加速推進。改革對提振市場的信心也是一個很強的因素，從金融市場方面來看，一方面，金融開放在持續推進。另一方面，資本市場的基礎性制度改革也在進一步推進，比如，創業板實施註冊制越來越近，新三板改革也邁出實質性步伐等。
北京工商大學碩士生導師、北京財税研究院研究員於上堯在接受中國經濟時報記者採訪時表示：“這一輪A股上漲，有人説是基於政策，也有人説是基於結構，但在我看來，此輪股市的上漲也有基於情緒這方面的原因。”
“隨着我國疫情得到逐步控制，復工復產全面展開，大家對中國經濟能夠表現出一種振奮的景象比較強烈。但同時我們也要看到，國家在戰疫方面效果顯著，而且在政策層面、市場制度建設等方面，也作了大量的努力。“多方因素相互促進，共同形成了這幾天比較好的市場現象。”於上堯説。
理性把握機會
步入下半年，隨着疫情防控工作的日常化，對經濟的影響也將逐步降低，而這無疑是對今年下半年的經濟復甦釋放了一個好的信號。
王洋表示，對於投資者來説，股市有風險，入市須謹慎。投資者不應脱離我國經濟基本面以及上市公司基本面去盲目的作出過度投資、跟風投資，還是應倡導理性投資、價值投資、長期投資的理念。
“當市場出現上漲，投資者要多思考下背後的原因。而當風險來臨，投資者也要多考慮下，風險是長期的還是短期的，這可以幫助投資者更好地判斷‘上車’時機。”於上堯説道。
“牛市”已來？仍須觀察！
從今年上半年市場的走勢來看，對比其他市場，A股可以説是“牛氣”盡顯，但業內人士對A股是不是可以由“技術牛轉向全面牛”的判斷仍報以謹慎的態度。
“我認為，現在就談A股已經是‘全面牛’還為時尚早。”王洋表示，從經濟基本面因素來看，當前市場並沒有可持續的基礎，雖然我國經濟在逐步復甦，但仍處於比較脆弱的狀態，經濟也沒有恢復到高增長的時期。此外，企業的整體盈利仍大幅下滑，有待進一步改善。
從長遠來看，中國資本市場的表現又將如何？
於上堯表示，疫情的進展以及外部環境的改善，將會是影響市場的兩個重要因素。
“對於未來我國資本市場的行情，我是持比較樂觀的態度的。”王洋表示，從當前我國的發展趨勢來看，雖然在高質量發展的階段經濟增速有所下行，但經濟的質量有所提升、結構也有所優化，而這也為資本市場的進一步高質量發展奠定了基礎。
此外，王洋認為，近幾年，我國資本市場的改革在逐步深化，近期步伐更有所加快。一方面，我們在總結過去的經驗教訓，另一方面，外部的條件也促進了我們加快內部改革，從而為新經濟公司的發展提供更好的金融支持。
監 制丨王忠宏 王 輝 王 彧
主 編丨毛晶慧 編 輯丨史曉強