醬油企業的“逆風翻盤”
今年新冠肺炎疫情期間，調味品龍頭企業不僅沒有受到衝擊，反而靠賣醬油賣出了高業績和高股價，截至9月1日收盤，海天味業市值超過6000億元。同樣，在資本加持下的千禾味業、中炬高新等眾多調味品企業也在不斷擴大版圖。
從目前行業發展來看，中低端醬油市場漸趨飽和，尤其是市場附加值低的醬油更是很難再擴大市場空間;高端醬油產品則在今年上半年實現了快速增長，且市場潛力巨大，或將成為行業的新風口。
近日，千禾味業發佈上半年財報，公司淨利潤同比增長超50%，主要營業收入來自醬油產業。受到利好消息的刺激，千禾味業股價再創新高。
據財報顯示，千禾味業今年上半年的營業收入達到7.99億元，同比增長34.53%，歸屬於上市公司股東的淨利潤1.57億元，同比增長79.85%。其中，醬油業績佔全部營業收入的比重超過60%，高端醬油產品的營業收入同比增長52%，高於公司整體營收增速。醬油和食醋的營業收入成為決定千禾味業業績的關鍵。半年報顯示，其醬油和食醋的營業收入分別達到4.94億元、1.57億元，同比增長39%、59%。
此外，以醬油起家的調味料公司海天味業也憑藉“賣醬油”成為中國最強的本土食品飲料企業。9月1日，素有“醬油界茅台”之稱的海天味業股價再創新高，總市值達到6114.07億元，收盤報188.68元/股。而在2019年9月2日，海天味業市值超越3000億元，達到3078.96億元。這意味着，海天味業市值翻倍僅用了一年時間。
日前，胡潤研究院發佈《2020胡潤中國10強食品飲料企業》榜單，海天味業成為中國價值最高的食品企業。據瞭解，海天味業的主要營業收入來自醬油。根據其發佈的2019年年報，海天味業實現營業收入197.97億元，其中醬油實現營業收入116.29億元，佔比約59%。
“醬油佔據調味品行業的重要位置，其在調味品市場的銷售佔比達到60%。”艾媒諮詢分析師王清霖説，“作為國人餐桌上的必需調味料，在較長時間內，醬油產品都將保持一定的市場需求量。”
醬油企業掀起擴產潮
在中國市場巨大潛力的吸引下，國內外企業加大了對醬油市場的佈局。
卡夫亨氏8月28日宣佈，總投資額約7億元、位於廣東陽江的陽西醬油生產基地正式投產，這是近年來公司全球單體投資額最大的項目之一，主要生產味事達品牌的明星產品———味極鮮系列醬油，預計每年可以生產20萬噸成品醬油。卡夫亨氏亞洲區主席兼中國董事總經理羅志國表示，醬油行業每年以8%的速度在增長，隨着消費者對優質產品需求的增加，公司在中國還有很大的發展潛力，這也是其建投陽西基地的原因。
另一家醬油生產企業中炬高新也在今年3月份發佈公告，擬通過全資子公司廣東美味鮮調味食品有限公司，實施美味鮮公司中山廠區技術升級改造擴產項目，項目完成後，公司可達到年產各類調味品及相關食品58.43萬噸的生產能力，可為公司未來營業收入提供產能保障。
中國品牌研究院研究員朱丹蓬表示：“目前中國的餐飲行業市場規模達到4萬億元，這給調味品行業帶來很大的市場想象空間，而且調味品又屬於剛需性消費品。”
目前，在醬油行業中，產能最大的是海天味業，其2019年報顯示，醬油產量達到224.17萬噸，銷量也達到217.13萬噸。“海天味業的優勢在於，除了對渠道有很強的控制力外，市場佈局也比較廣，全國市場都有佈局。其他醬油企業的擴產，有助於其自身進行全國化擴張。”朱丹蓬説。
味事達自2010年加入亨氏後，藉助其國際平台和食品生產管理經驗，實現從技術創新、市場推廣、銷售配送到經營理念、企業管理等方面的轉變。特別在醬油的加工工藝上，更是有着質的飛躍。據尼爾森今年5月調研顯示，味事達已成為廣東和福建地區市場佔有率領先的鮮味醬油產品。
中低端醬油市場趨於飽和
醬油行業的產銷量和企業規模均居調味品行業首位。據前瞻產業研究院數據，2020年調味品行業規模有望突破4000億元。但近年來，國內醬油的產量呈現下滑的態勢。一方面是因為我國整體經濟增速放緩、需求增速放緩；另一方面是因為消費者對高端醬油的需求不斷增長，但高端醬油在三四線城市的滲透率相對較低，再加上中低端醬油市場趨於飽和，使得產量下滑。
智研諮詢發佈的《2020—2026年中國醬油行業市場研究及投資前景預測報告》數據顯示，在2016年—2018年之間，我國醬油的產量連續三年下降。2018年我國醬油產量為575.65萬噸，較2017年856.7萬噸減少281.25萬噸，同比降幅達32.81%。
從產業鏈角度來説，醬油的下游客户主要是家庭用户、食品加工業和餐飲業。由於醬油行業的競品數量較多，下游客户在選擇購買哪家產品的考慮的因素較多，尤其是價格因素，客户可以通過貨比三家來進行選擇。因此，議價能力相對較弱，在一定程度上影響企業業績的增長。“醬油等調味用品的市場集中度本就相對分散，海天味業能夠佔據6%左右的市場份額，已經算是非常不錯的成績。”王清霖説道。
自上市以來，海天味業主營業務的業績增速逐漸放緩。2017年—2019年，海天味業醬油業務收入的增速分別為16.59%、15.85%、13.76%，同時2017年—2018年，其醬油單價同比分別增長了5.5%、0.93%。
更重要的是，消費者對於醬油產品的忠誠度有待提升，單一品種的醬油未必能成為消費者的長期選擇。
有業內人士分析，此前調味品的購買多是線下進行，海天醬油作為醬油行業的頭部企業，其銷售渠道也尚未完全觸達北方城市，特別是在北方中小城市，醬油市場多被當地的地產醬油品牌佔據。此外，消費者選擇調味品的原因多樣，口味也各不相同，單一醬油品牌未必能契合所有消費者的需求。
高端醬油需求不斷增長
近年來，隨着消費者收入水平和健康意識的提升，對主打高鮮、零添加、有機等賣點的高端醬油的需求日益高漲。
高端醬油行業正處於成長期，產品市場潛力巨大。相關數據顯示，2018年我國高端醬油市場規模約202.35億元，同比增長9.99%，近年市場銷量一直保持增長，預計到2025年可達到359.8億元。
例如千禾味業於2008年推出頭道原香系列，正式切入零添加醬油市場，加加食品旗下的純天然原釀造醬油，價格比普通醬油產品高約130%；海天味業旗下的老字號高端醬油比普通醬油產品價格高約233%。
日前，國家市場監管總局發佈關於公開徵求《食品標識監督管理辦法（徵求意見稿）》意見的通知。徵求意見稿要求食品生產企業禁止標註“零添加”“非轉基因”，不得暗示強調食品適合嬰幼兒、老人、孕婦特定人羣。顯然，對於禁止標識“零添加”，調味品領域的醬油品類首當其衝。如果該徵求意見稿順利實施，對調味品領域中的各大知名品牌都會產生較大影響，或將倒逼諸多品牌變更推廣策略和產品賣點。
上海至匯戰略營銷諮詢機構首席顧問張戟表示：“新規對於大品牌影響不大，主要是針對那些品牌力不強的企業，以前可以標註‘零添加’傳播，以後這條路就行不通了。這些企業需要從其他方面去找產品賣點，這對企業的戰略能力也有一定考驗。”
有專家表示，即便“零添加”等標識不再使用，但整個行業升級的腳步不會停止，對於企業而言，踏實做好產品依舊是第一要務，尤其是疫情之後，消費者對健康的訴求更為強烈，這也是加速行業優勝劣汰的重要契機。
未來市場的競爭一定是產品質量的競爭，因此為了獲得良好的市場地位，需要在產品質量的改善上投入更多的人力、物力、財力。
企業應該保證醬油的品質，通過良好的品質和口碑獲取市場認可度。同時，隨着用户消費需求的日益多元化，推出新產品和做好宣傳是必要的。為了儘可能地滿足更廣泛的用户需求，企業可以在綜合評估成本和銷售收益的情況下，針對高、中、低端消費者以及不同年齡層的消費者開發多個系列產品。
（王瀚 綜合整理）
《中國食品報》（2020年09月03日04版）
（責編：王瀚）