業績鉅虧股價反漲，毫無道理？萬達43億豪賭行業反轉

昔日電影院線龍頭萬達電影2020半年度財報預告發布，預計虧損15-16億，國內600多家影城自1月23日疫情以來全部癱瘓，至今尚未恢復營業。去年萬達已經虧了47.29億，看今年形勢，年報取得正數業績也相當困難。

按照深交所規則“最近兩個會計年度經審計的淨利潤為負或者被追溯重述後為負”，萬達2020年的年報若仍虧損，明年萬達電影就要被戴上“*st”的帽子了。

影視股頻頻異動

6月底，有消息稱上海電影節將於7月份舉辦，行業復工呼聲此起彼伏，受此推動自7月以來文化傳媒板塊已累計上漲超10%。

昨日市場有傳聞行業將於下週二復工，影視傳媒類個股再次拉昇，萬達電影更是在業績鉅虧的情況下上漲近8%，氣勢如虹。

然而，經向中國電影、橫店影視、華誼兄弟等多家影視公司求證後，此消息僅是傳聞，以上公司均未收到任何復工相關的正式通知。

7月5日，上海國際電影節官網一度更新排片表，但隨機迅速消失。目前官網的“活動信息”和“拍片表”顯示為“敬請期待”，這讓影視行業的復工熱情再次遇冷。

大眾對影視行業復工的態度也發生了悄然轉變，從此前懷疑保守變為支持，經過半年的需求積壓，大眾對“看電影”這事的期待越來越高。社交媒體平台上越來越多地出現呼籲行業復工的聲音，觀影需求已成為大眾近來的共同訴求。這成為近期影視股上漲的隱形支持。

另一方面，多家券商研究認為，雖然新冠疫情讓影視類公司遭遇重創，可卻加速了院線行業的整合，加速出清影視行業內部低效產能，進一步提高行業龍頭集中度。

各地政府也在積極通過發放補貼等支持影院，7月8日，上海電影局從國家電影發展專項資金中安排近1800萬，對全市345家影院予以支持。

行業儘管很難，但是未來還有希望，只要不倒在黎明前。

萬達定增43億求生路

為了應對公司如今艱難經營局面，4月末，萬達電影公告擬定增43億用於補充流動資金、償還借款及新建影院項目。

據其一季報，截至財報當期公司已開業的直營影院有668家，合計5882塊銀幕，這個數量依然佔據國內行業龍頭位置。2019年萬達自營影城票房市場佔有率13.3%，已連續11年位居國內榜首。

此次定增計劃向35名特定投資者募集，目前萬達電影尚未公佈參與此次定增的機構名單，這也引申出一個問題，在當前巨大不確定的形勢下，誰會為萬達買單？

以王老闆的資源，定增幾十億並不在話下，即便經歷變賣萬達廣場資產等風波，他依然是中國排名前20的富豪。

可從投資角度看，任何時候投資人的任何決策首要考慮的都是風險。或許疫情結束後在各界的支持下，影視行業能夠迅速回暖，可回暖並不代表盈利持續性，沒有疫情，競爭依然存在。

所以，這時參與投資是非常考驗投資人的專業眼光及對行業、企業的準確判斷。

也許，萬達電影是鐵了心要在當今危機之中擴張搶市場，繼續鞏固其院線大哥大的地位，客觀看萬達也確實有這樣的實力。時間拉長到2021年甚至更遠，萬達依然是行業龍頭，萬達這次逆勢擴張是一招好棋。只是，現實的問題還在那裏，誰會有魄力來和王老闆一塊把這步棋走完？