最近一段時間,買債券基金投資的人可能會有點慌。大部分的債券基金都似乎在跌,有些跌得還比較慘。甚至連券商都在高喊,現在應該有序地從債券基金中退出。這讓投資者嚐到了即使投資比較穩健的債券基金也是有風險的。那麼,現在的債券基金是不是真不能投了呢?
債券基金相對股票基金來説要穩健得多,不過也並不是不會跌,只是在行情不好的時候,下跌幅度沒有股票基金那麼大而已。今年5月份以前,債券基金的表現還是很不錯的,可最近一段時間卻不行了,很多債券基金都開始下跌,而且跌了還不是一兩天,也不知道什麼時候才是個頭。下面為過去一週表現最差和表現最好的10只債券基金:
可以看出,表現最差的10只債券基金,過去一週的跌幅都達到了3%以上,最高超過了4%,而表現最好的10只債券基金,過去一週的漲幅均在1%以下,最高才0.7%。由此可以看出債券基金整體偏弱。
債券基金走弱的原因是什麼?
由於債券基金主要投資的是債券市場,所以其淨值的漲跌肯定跟債券市場有關。債券基金集體走弱,肯定是因為債券的價格跌了,而債券價格下跌,又跟債券的市場利率有關。債券的價格與債券利率走向是相反的,即利率上漲,價格下跌,反之利率下跌,債券價格就會漲。所以如果是債券價格跌了,那債券的利率肯定是漲了。
以十年期國債利率為例,由於今年的貨幣政策一鬆再松,導致市場利率持續走低,所以在5月份以前十年期的國債收益率就一直在跌,此時國債價格是在漲的。不過進入5月份之後,國債的利率出現了一波快速反彈,國債的價格也迅速回落。下圖為十年期國債收益率走勢:
在經過5月份的反彈之後,目前十年期的國債收益率又回到了3月份時的位置。而國債收益率的上漲,必定也會帶動其他債券的收益率上漲,造成債券價格的下跌,從而拖累債券基金集體走弱。
債券基金是否還值得投?
從今年的經濟形勢來看,貨幣政策大有可能會繼續保持寬鬆,這就意味着市場利率不太可能會持續上升,因為現在需要低利率來促進融資,刺激經濟增長,未來的利率水平甚至還有下降的可能。正因如此,國債收益率的此輪上漲,應該是維持不了多久,未來仍有可能繼續回落。只要債券利率一回落,債券價格就會漲,投資債券基金就還有賺錢的機會。
不過,由於今年前幾個月的利率降幅已經比較大了,再加上經濟和金融市場最危急的時刻已經過去,所以未來就算利率還會降,幅度應該也不會再像前幾個月那麼大。也就是説,債券市場想要再來一波像前幾個月那樣的牛市,可能會有難度,債券市場的賺錢效益會有所減弱。