股權激勵夢碎，被激勵對象反成了“揹債俠”，需承擔5500萬債務。
由於2018年鉅虧，*ST中南當年（2016年）拋出的股權激勵計劃未能行權，由於股權激勵計劃設置了夾層，國信證券將*ST中南的18名限制性股票激勵對象告上法庭，要求其償還融資本金、利息、罰息費用暫計至2020年1月11日合計5517.08萬元。
這背後是其控股股東危機。2015年5月以來，*ST中南的股價一路呈下行趨勢，同時，控股股東中南集團破產，公司董事長陳少忠操控公司財務人員開具虛假承兑匯票、佔用上市公司資金等內幕被揭蠱。
不僅大股東破產，*ST中南也宣佈啓動預重整。5月26日晚間，*ST中南對外發布公告稱，5月25日，公司向無錫市中級人民法院(下稱“無錫中院”)申請對公司進行預重整。無錫中院已經立案審查，同意對公司啓動預重整程序，並明確本次預重整必須在6個月內完成。
5月28日晚間，其發佈了《關於公司預重整債權申報通知的公告》：請各債權人於2020年6月5日前向引導人申報債權，書面説明債權金額（對於附利息的債權，請明確利息計算方式，利息暫計至立案日）、是否超過訴訟時效、有無財產擔保、是否屬於連帶債權，並提供相關證據材料。
*ST中南截至5月28日的收盤價為1.41元/股，僅為2015年5月的最高股價60.40元/股（不復權）的2%左右。
股權激勵對象夢碎，暴富不成需承擔5500萬債務
2016年4月26日，轉型影視行業的*ST中南拋出了股權激勵計劃，向首席文化官劉春、董事、董事會秘書、財務總監吳慶豐及16名中層管理人員、核心業務（技術）人員發行917萬股限制性股票，限制性股票的授予價格為每股8.56元，總價值為7849.52萬元。授予限制性股票的各年度績效考核目標為2016年-2018年度公司淨濟潤分別不低於2.5億元、3.75億元和5.625億元。
5月12日，*ST中南公告顯示，上述股權激勵計劃並不完全來自自有資金，18名限制性股票激勵對象向國信證券申請了融資。國信證券代18名限制性股票激勵對象認購限制性股票，國信證券向繳款賬户劃付資金即視為國信證券按照協議向18名限制性股票激勵對象提供融資。*ST中南應在收到認購資金後, 完成限制性股票的授予及登記。在符合解鎖條件的情況下，*ST中南應當為18名限制性股票激勵對象辦理解鎖手續。
*ST中南激勵計劃無法實施、終止或回購限制性股票，*ST中南應按激勵計劃向激勵對象退回認購資金或回購限制性股票，*ST中南承諾在向申請人發出通知或公告後7個交易日完成認購資金的退回或回購資金的支付。
由於上市公司陷入流動性危機，截至仲裁申請之日，*ST中南尚未履行回購第二、三期限制性股票的義務、將回購資金付至國信證券的指定賬户。國信證券申請，*ST中南及18名限制性股票激勵對象向國信證券償還融資本金、利息、罰息費用暫計至2020年1月11日合計5517.08萬元。
就該事件進展以及是否對上市公司造成進一步的影響，新京報記者於5月26日上午多次致電*ST中南董秘辦，電話無人接聽。
“股權激勵計劃中設置夾層在2016年-2017年是比較常見的方式，但2018年以後，上證指數回落，個股的股價也受到相應的影響，在股權激勵計劃中加槓桿比較容易暴雷，需要補充保證金，相應在股權激勵計劃中設置夾層的情況也就少了。”二級市場從業人員對新京報記者表示。
*ST中南截至5月28日的收盤價為1.41元/股，僅為2015年5月的最高股價60.40元/股（不復權）的2%左右，隨着股價的暴跌，*ST中南的18名限制性股票激勵對象暴富夢碎。
上市近十年虧損30億，控股股東用虛假承兑匯票等手段佔資 年報連續被出具非標
2010年，中南重工登陸資本市場，主要從事各類材質的管件、法蘭、管系加工以及壓力容器的製造。2014年，中南重工在高新區政府的指導下啓動主業轉型，構築文化傳媒板塊，斥資10億全額收購大唐輝煌傳媒有限公司，並於年底通過證監會審批，完成併購重組。隨後，中南重工股票簡稱變更為中南文化。
2014年收購完成後，*ST中南的業績大增，歸屬淨利潤由2014年的6560.55萬元飆升至2015年的13936.27萬元，同比上漲112.43%。2016年和2017年兩年，*ST中南的歸屬淨利潤仍持續上漲，但好景不長，2018年，*ST中南鉅虧超21億元，這也是*ST中南上市以來的首次虧損，同時，會計師事務所對*ST中南的2018年年報也出具了非標意見。
2018年，*ST中南深陷債務危機與流動性危機。控股股東通過對外擔保、關聯交易等方式佔用上市公司資金，“掏空”上市公司。
2017年6月9日，中南文化一天內開出9份虛假承兑匯票，是目前已知時任中南文化董事長陳少忠佔用上市公司資金填補中南重工的開始。
從2017年6月9日至2018年5月29日，中南文化開具的虛假承兑匯票達21張，涉及總額達到1.35億元。2018年9月5日，中南文化回覆問詢函時稱，這些都是在控股股東中南重工資金緊張時，陳少忠指示公司財務人員在寧波銀行系統中開具虛假商業承兑匯票，並通過貼現轉入控股股東指定的第三方賬户，從而佔用上市公司資金。
2018年年報顯示，中南文化在2018年1月-2018年6月，中南集團新增違規佔用資金金額為7.30億元，截至2019年4月，中南集團違規佔用中南文化資金已全部歸還至上市公司。2019年年報顯示，截至報告期末，中南集團佔用公司資金總額為8880.67萬元。
除去佔用資金，中南集團還存在着違規擔保事項，截至2019年12月31日，違規擔保金額為10.41億元，佔最近一期經審計淨資產的571.90%，逾期債務也由2018年12月31日的7.05億元增長至15.74億元。
由於控股股東佔用本屬於上市公司的錢，導致上市公司出現資金流動性緊張的狀況，導致公司部分業務停滯、訂單接單降低，對公司的生產經營活動帶來較大影響；另一方面，由於違規擔保及債務逾期等出現多項訴訟，導致公司包括基本户在內的多項銀行賬户、子公司股權及資產被凍結。由此，中南文化的可持續盈利能力受到巨大的衝擊。
2019年，中南文化再次鉅虧17.98億元，並且會計師事務所再次對2019年年報出具了非標意見。
2018年10月，*ST中南股票簡稱已經由中南文化變更為ST中南，今年4月30日起，ST中南被實行“退市風險警示”特別處理，股票簡稱為“*ST中南”。
國資入場解局
公開資料顯示，當初中南重工的轉型是在高新區政府的指導下完成的。截至2019年12月31日，*ST中南前控股股東中南集團持有*ST中南3.40億股份，其持有的公司股份已全部被司法凍結及司法輪候凍結。
前控股股東已經陷入債務危機無法自拔，上市公司也走到退市邊緣，如何保殼成了關鍵問題，而更換實際控制人對於拯救上市公司是解局的方式之一。
2018年11月16日，*ST中南公告顯示，中南集團和江陰濱江揚子企業管理發展中心(有限合夥)(以下簡稱“濱江揚子”)於2018年10月24日簽署了《關於表決權等股東權利授權委託協議》。中南集團無條件、不可撤銷地將持有的公司3.89億股股票(佔公司股本總額的27.59%)對應的表決權、提名權和提案權授予濱江揚子行使。本次權益變動後，公司實際控制人變更為江陰高新技術創業園管理委員會。2019年4月15日，上述表決權委託協議已解除。
隔天的2019年4月16日，中南集團與北京首拓融匯投資有限公司(以下簡稱“北京首拓融匯”)簽署了《表決權委託協議》。中南集團獨家、無償且不可撤銷地將持有的公司3.52億股股票(佔公司股本總額的25%)對應的表決權、提名權和提案權授予北京首拓融匯行使。直至2021年3月31日。與此同時，公司的實際控制人變更為解直錕。
2019年9月，中南集團向江陰市人民法院申請對中南集團破產重整。因中南集團的經營狀況和財產狀況繼續惡化，缺乏挽救的可能性，通過公開招募無意向重整人，且已資不抵債，江陰市人民法院於2月5日裁定終止中南集團公司破產重整程序並宣告中南集團公司破產。
4月24日10時至4月25日10時止(延時除外)，中南集團公司所持ST中南34034萬股股票在淘寶網阿里拍賣破產強清平台進行第二輪公開拍賣，4月25日，澄邦企管通過司法拍賣的形式，以35055.02萬元的價格取得上市公司原控股股東中南集團持有的上市公司 34034萬股股票，占上市公司總股本的24.50%，成為上市公司控股股東。
公告顯示，澄邦企管實際控制人高新區管委會作為屬地政府的派出機構，高度重視中南文化債務危機處置問題，為維持上市公司經營穩定，維護全市金融生態穩定，牽頭組建澄邦企管作為解決上市公司債務危機的平台載體，在中南集團破產清算程序中，通過拍賣取得上市公司股票，成為上市公司控股股東。
記者 張妍頔 編輯 嶽彩周 校對 薛京寧