澄清無效，資金寧願相信傳聞！中信證券迎首個漲停，“市值一哥”地位不變，看本輪上漲四大脈絡
財聯社（北京，記者 高雲）訊，資金選擇相信傳聞，中信建投與中信證券雙雙迎來漲停！有觀點調侃説，資金不是相信傳言，而選擇相信的是打造“航母券商”的規劃。
今天券商板塊再度瘋漲，至收盤，山西證券、中泰證券、中信證券、國金證券、招商證券、中信建投、中銀證券、浙商證券、光大證券紛紛衝擊漲停，其中“行業一哥”中信證券迎來本輪上漲首個漲停。本輪上漲以來，光大證券已經上漲90.49%。
兩“緋聞對象”雙雙漲停，更加鼓舞多頭士氣，特別是中信證券的漲停，也讓市場嘖嘖稱歎，中信證券總市值3706億，仍然超過中信建投的3647億。但長久以來同處“緋聞”漩渦，中信建投漲幅一直勝於中信證券，二者流通盤差別是重要因素之一。
而這一波拉昇，僅僅券商股就流入上千億真金白銀，這顯然非遊資散户所能撬動，特別是近七日的北上資金觀察來看，大金融特別是券商股成為主力資金關注的對象。
理一理本輪上漲的四大脈絡
本輪券商股炒作的一個重要特點就是，券商股明星效應不滅，其中光大證券已經收穫四個漲停，從本輪拉昇開始，累計漲幅已超90%，接近1倍漲幅。梳理本輪券商股的上漲脈絡，我們可以發現幾大明顯特徵：
一是政策效應的巨大傳動效應，推動本輪券商股暴漲的最重要原因，先説國家打造航母券商的政策導向，中信與中信建投處於合併緋聞漩渦，當仁不讓成為本輪上漲的最大看點；
二是混業經營的傳聞，據知情人士透露，向商業銀行發放券商牌照，目前僅處於動議階段，但是資金先知先覺，光大證券雖然具備着“業績提升、問題出清、價值迴歸、總市值小”等種種優勢，但是背靠金融控股集團大樹，有着明顯抗衝擊能力，顯然是資金看好光大證券的重要原因；
三是次新小流盤券商，比如近期上市的中泰證券、中銀證券、紅塔證券，因為其流通盤僅10%左右、容易撬動拉昇的特點，而深得資金青睞，事實上，建投漲幅遠超中信，並在市值上超過中信的重要原因，就在於其輕巧的流通盤；
第四點較為老生常談，那就是證券行業當下面臨的種種利好，包括創業板註冊制等的政策紅利，成為券商行業長足發展的外生動因。
雙雙澄清無效，資金選擇相信傳聞
中信建投與中信證券昨日的兩則澄清公告，並未澆滅市場炒作的火爆熱情。至收盤，中信建投、中信證券均以漲停報收。中信建投總市值超過中信證券，總市值分別為3706億元和3647億元。
同處“緋聞”漩渦，為何中信建投漲幅一直遠勝中信證券，二者流通盤差別是重要因素之一。中信證券流通A股98.15億股，總值3706億，流值僅2814億，佔比75%；中信建投流通A股為8.64億股，總值3647億，流值僅412億，佔比僅11%，資金撬動作用顯然易見。
公開資料顯示，中信建投7月20日將有3億股解禁，本月解禁量是當前流通量的34.72%，股價將面臨較大的解禁壓力。
觀察近期拉昇較猛的只股券商股，往往也與流通盤大小密切相關，比如近期上市的中泰證券、中銀證券、紅塔證券，除了次新股原因外，流通市值僅佔總市值10%左右，是便於資金炒作的重要原因。
此外，中信建投估值高居行業前列，最新市淨率為7.50，而中信證券市淨率僅為2.09。
澄清公告難以澆滅市場炒作熱情
早在今年四月份，就有中信證券和中信建投證券合併傳聞，二者股價分別在4月14日、4月27日大幅異動。4月14日傍晚，兩家券商同時發佈澄清公告，未得到來自於任何政府部門有關合並的書面或口頭的信息。
昨日（7月2日），兩大券商龍頭合併的傳聞再次攪動市場。據外媒報道，中信證券母公司中信集團將作為主收購方，從中央匯金手中購買中信建投的股份，從而成為其最大股東，相關細節仍在敲定中，但中信證券和中信建投內部均同意了這項合併計劃。
中信證券及中信建投股價迎來暴漲，中信建投昨日收盤漲停，中信證券收漲5.42%，中信建投市值達到2775億元，較龍頭中信證券市值差距不足10億元。
兩公司7月2日深夜均發佈澄清公告，表示截至目前，未獲悉有關上述傳聞的相關信息，也不存在應披露未披露的信息。
市場選擇相信傳聞，兩公司股價再度瘋漲。
中信證券流通A股98.15億股，中信建投流通A股為8.64億股，公開資料顯示，7月20日將有3億股接近，9月1日將有1.51億股解禁。本月解禁量是當前流通量的34.72%，股價將面臨較大的解禁壓力。
此外，中信建投估值高居行業前列，最新市淨率為7.50，而中信證券市淨率僅為2.09。
去年3月份，中信建投大漲之際，華泰證券曾對中信建投出具“看空”研報。研報指出中信建投估值遠高於同梯隊券商和國際投行，有下行風險，下調至“賣出”。報告認為，中信建投A股2019年PB估值4.5倍（樂觀假設下業績預測），顯著高於同梯隊券商當前1.4-2倍PB和國際投行1-2倍PB估值水平。PB估值存在較大下行風險，下調至“賣出”評級。市場未聽信“建議”，中信建投股價短暫下挫後繼續大漲。
合併前景幾何？
投行人士何南野向財聯社記者表示，基於打造航母級券商的要求，大家喜聞樂見這兩家頭部券商合併相關傳聞，優勢互補。相比其他券商的合併，這兩家更具有想象力：一是具有原始的淵源，中信建投原先是脱胎於中信系，公司的文化、機制跟中信證券都非常相似；二是兩家同質性不強，與中信合併優勢互補明顯。因此，這兩家合併，確實有助於航母級券商的誕生。
中航信託宏觀策略總監吳照銀向財聯社記者表示，兩大券商合併存在可能性，首先，中國金融行業對外開放的趨勢是比較確定的，相比國外的頭部券商，國內券商競爭力整體不強，國內頭部券商的合併可以在對外競爭中形成較強的競爭力。
此外，最近一兩年證券行業的合併是非常普遍的現象，去年以來已經有多起合併，這也是規模經濟的必要，金融行業最講究規模經濟，那麼隨着規模的擴大，成本的下降，券業的合併確實越來越明確。