7月22日，上證綜指的新編制方案開始生效，這是近30年來的首次修訂。
剔除ST股後，當前上證綜指成份股為1493只，中國通號、中微公司等25只科創板企業納入其中。截至22日收盤，上證綜指收報3333.16，上漲0.37%。
多位分析人士在接受《國際金融報》記者採訪時表示，規則有助於引導價值投資，抑制投機，對市場文化建設有更好的導向作用。上證指數修訂會帶來短期影響，但不宜過度誇大。上證綜指修訂後更有代表性、真實性、有效性，但並不會影響指數的漲跌，指數漲跌主要取決於宏觀基本面。
新版滬指今日落地上證綜合指數發佈於1991年，核心編制方法有着近30年的沿用歷史。隨着“上證綜合指數失真”“未能充分反映市場結構變化”意見頻現，在對滬指編制方案作出修訂的呼聲下，上交所與中證指數決定，自2020年7月22日起修訂上證綜合指數的編制方案，主要包括剔除被實施風險警示的股票，延遲新股計入時間，科創板證券納入上證綜合指數樣本空間。
具體來看，一是指數樣本被實施風險警示的，從被實施風險警示措施次月的第二個星期五的下一交易日起將其從指數樣本中剔除。被撤銷風險警示措施的證券，從被撤銷風險警示措施次月的第二個星期五的下一交易日起將其計入指數。當樣本退市時，將其從指數樣本中剔除。樣本公司發生收購、合併、分拆、停牌等情形的處理，參照指數計算與維護細則處理。
二是日均總市值排名在滬市前10位的新上市證券，於上市滿三個月後計入指數，其他新上市證券於上市滿一年後計入指數。
三是上海證券交易所上市的紅籌企業發行的存託憑證、科創板上市證券將依據修訂後的編制方案計入上證綜合指數。
值得注意的是，上證綜合指數的樣本空間由在上海證券交易所上市的股票和紅籌企業發行的存託憑證組成，ST、*ST證券除外。這也意味着樣本股票將新增科創板股票及存託憑證。
對於剔除被實施風險警示（ST、*ST）的股票，是否會影響上證綜合指數的定位？上交所表示，我國資本市場建立了風險警示制度，被實施風險警示的股票存在較高風險，基本面存在較大不確定性，投資價值受到影響，難以代表上市公司主流情況。剔除被實施風險警示的股票有利於上證綜合指數更好發揮投資功能，更好反映滬市上市公司總體表現。
此外，將科創板證券納入上證綜合指數樣本空間是出於什麼考量？上交所表示，自2019年7月22日首批科創板證券上市至今，科創板整體運行平穩，已成為滬市的重要組成部分，科創板證券計入上證綜合指數的必要性日益凸顯。科創板上市公司涵蓋諸多科技創新型企業，科創板證券的計入不僅可提高上證綜合指數的市場代表性，也將進一步提升上證綜合指數中科創型新興產業上市公司的佔比，使上證綜合指數更好地反映滬市結構變化。
透鏡公司研究創始人況玉清在接受《國際金融報》記者採訪時表示：“新規則有助於引導價值投資，抑制投機，對市場文化建設有更好的導向作用。”科創板迅速擴容，在上交所上市公司體量中佔據的比重越來越大，不僅有中芯國際這樣近6000億大市值的企業，還有望迎來螞蟻集團這類萬億級的巨無霸，所以必須將科創板股票納入上證指數，否則就不能如實反映上交所市場的走勢。而新股上市交易很不穩定，會高度活躍且波動很大，只有經過一段時間冷靜下來之後，才真正有參考價值，所以延長納入時限也是合理的。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新告訴《國際金融報》記者，上證綜指的修訂主要是為了提高指數的代表性和有效性，比如説剔除ST股票，非正常股票確實不應該包括在裏面，但剔除ST股更多是象徵意義的，其總的市值權重比較小，對上證綜指基本不構成影響。
董登新強調：“上證綜指修訂更多在於讓定製方法更科學，納入樣本更合理，使得上證綜指更有代表性、真實性、有效性，但並不會影響指數的漲跌，因為指數的漲跌主要取決於宏觀基本面。”
中金公司首席策略師、董事總經理王漢鋒此前在接受記者採訪時坦言：“上證指數修訂會帶來短期影響，但不宜過度誇大。”金融、原材料、能源等相對偏傳統的行業佔的比例大，在中國經濟結構調整背景下，這些板塊過去幾年的表現乏力，拖累上證指數表現。此次修訂並不包括將總市值加權改成流通市值加權，對上證指數未來表現不會有太大影響。新股納入延後會有積極貢獻，但並非顛覆性的。
“與整體指數點位滯漲相比，更值得市場參與者重視的是中國股市近年來‘新老分化’現象。”王漢鋒指出，自2010年以來，在“總量增速下行、新老結構轉換”的宏觀背景下，中國的資本市場中，與消費、醫藥、科技及先進製造相關的新經濟板塊，大幅跑贏與投資相關的老經濟板塊。
記者 朱燈花