法國債務積累制約經濟復甦步伐

　　面對新冠肺炎疫情衝擊，法國政府近日啓動了大規模經濟復甦計劃，希望儘快提振經濟增長，並以此為契機推動經濟領域的數字化與環保轉型。不過，隨着公共債務持續積累，嚴重的財政問題將制約法國經濟復甦步伐。

　　面對新冠肺炎疫情衝擊後的艱難經濟形勢，法國政府近期啓動了大規模經濟復甦計劃，希望儘快提振經濟增長，並以此為契機推動經濟領域的數字化與環保轉型。與此同時，由龐大公共支出支撐下的經濟救助與復甦計劃也帶來了嚴峻的財政問題，公共債務持續積累，將嚴重製約“後疫情”時期經濟復甦的步伐。

　　法國統計局日前發佈的數據顯示，法國2020年一季度末公共債務已攀升至GDP的101.2%，成為繼2019年第三季度的100.3%之後，歷史上第四次跨越GDP100%的上限。其中，2020年第一季度較上季度增長584億歐元，為國際金融危機後最大季度增長。據瞭解，近期公共債務激增主要由3部分組成，其中國家債務增加464億歐元、地方公共管理增加33億歐元，社會保障管理增加87億歐元。法國統計局解釋，2020年一季度公共債務激增主要受疫情引發的衞生危機影響。同時，經濟活動減少與政府對企業及家庭的援助支持措施，如部分失業救助計劃等，均加劇業已高企的公共債務。

　　法國央行在近期發佈的宏觀經濟預測中提醒，受財政赤字擴大與GDP縮水等影響，法國2020年公共債務將急劇上升至119%，使法國的資產負債表遠高於佔GDP101%的歐元區平均水平。法國審計法院新任院長莫斯科維奇呼籲各方“保持冷靜”，認為經濟部門未來的提振與刺激計劃將有效削減債務，強調佔GDP120%的公共債務本身並不是災難，債務增長形勢仍相對可控。當前，低利率環境將有利於法國擁有較低成本的負債。據瞭解，面對嚴峻的疫情形勢與緊迫的經濟復甦任務，法國經濟部門已多次向上修正債務目標，從最初財政法案中債務上限為GDP的98.7%，到後期的115.2%，一直到最新版本的121%，均顯示出公共財政領域存在平衡矛盾，一方面，疫情防控與經濟重啓需龐大財政支持，政府寄希望於經濟快速重啓以改善當前失衡賬户；另一方面，公共債務急劇積累將極大影響經濟復甦計劃的效果與可持續性，並將增大未來經濟風險。

　　對此，法國審計法院在6月29日發佈的《公共財政狀況與前景》年度報告中，針對經濟部門當前秉持“以增長促減債”的行動策略發出警告，認為當前的復甦措施存在嚴重“後勁不足”與“不可持續”風險。法國審計法院認為，簡單依靠疫後增長復甦與提振計劃來控制公共債務平衡的做法“並不明智”。當前，公共支出帶動的經濟增長已明顯低於前幾年，特別是在政府目前仍持續追加重大投資與轉型計劃情況下，公共財政賬户失衡問題已十分嚴峻。法國審計法院還依據當前經濟形勢預測了3種公共賬户的未來走勢，一是在最優情況下，法國財政赤字有望在2023年恢復到疫情前的預期水平，但公共債務仍將處於高位。二是在增長持續復甦，但財政漏洞無法有效填補的情況下，法國債務將保持佔GDP115%的水平。三是如果經濟增長在後疫情時期仍持續疲軟，公共債務將持續飆升至GDP的140%。

　　法國審計法院認為，當前經濟復甦前景整體樂觀，政府也保持經濟將呈總體反彈的積極預期，但有必要對債務激增趨勢保持高度警惕。據瞭解，法國經財部目前正考慮對規模為1500億歐元的部分“疫情債”加以限制，緩和債務激增壓力。

　　法國審計法院官員建議，一方面在當前較為低迷的經濟預期下，即使擁有較為有利的低利率環境，也不應將所有減債希望都寄託在未來增長復甦的經濟紅利，而是與當前提振經濟措施同步展開。同時，政府的經濟復甦計劃需更具針對性，融資渠道也需更具多樣性，不可僅僅依靠國債提供資金，並應設定明確的臨時性日落條款。

　　另一方面，需重新審查當前所有經濟復甦領域的公共財政干預政策，在確保公共衞生與環境轉型等必要支出的情況下，有效削減其他非必要支出，充分保障公共支出高質量與公共投資高效率，避免出現財政侵蝕現象。（記者 李鴻濤）