7月A股迎來解禁高峯 24只科創板個股1703億市值限售股鬆綁
7月，A股迎來全年解禁高峯，總體解禁市值達4966億元（解禁市值均以個股6月30日收盤價計），僅次於1月份的5510億元。
具體來看，共有144只個股迎來解禁，其中主板53個，科創板33個，中小板24個，創業板34個。行業方面，以信息技術、工業、材料、消費領域個股為主。
其中，頗受市場關注的是，科創板運行將滿一年，首批科創板的首發股、機構配售以及戰略配售將面臨集中兑現。首批上市的25只科創板股票中，除華興源創無解禁外，其餘24只合計解禁市值約1703億元。
今年1月份，科創板已經迎來了一波解禁，但由於規模較小，對市場影響有限。此次一年期的解禁，規模則相對較大。
實際上，大部分科創板解禁股份的減持均需遵守“慢走式減持”規定，且兩類股東需要預披露。經初步測算，符合減持規定的可在90個交易日內以集中競價方式進行減持的上限約為750-800億左右。
“本月解禁壓力確實比較大，但解禁並非影響股價的決定因素。解禁對投資者更多的是心理上的壓力，可能對股價翻倍的一些個股短期走勢造成一些壓力，這也是市場選擇的結果。屆時，如果發生調整，反而是介入優質資產的機會。”7月1日，一位資深投行人士對記者表示。
4966億解禁潮襲來
縱觀全年，1月份是A股解禁高峯期，解禁市值達5510億元，7月份的4966億元解禁市值為全年次高。排在第三位的是12月份，解禁市值為4815億元。
從行業分佈看，本月解禁較多的個股集中在工業（以Wind行業劃分），共44家；其次是信息技術行業，共36家；再次是材料行業，共22家。
以解禁市值排名，7月迎來最大解禁規模的是醫藥行業主板上市的大參林。屆時公司上市滿三年，首發原股東限售股份迎來解禁，解禁市值約425.5億元。
排在第二、第三位的分別是中微公司、瀾起科技，解禁市值分別是425.4億元、346.8億元。這兩家也是目前科創板總市值排在前三位的公司。
從解禁股數來看，前三名分別是嘉澤新能、華電國際、紅塔證券，解禁數量分別為14.3億股、11.5億股、11.1億股。第五名是中國通號，解禁數量為7.2億股，這也是科創板公司中解禁股數最大的公司。
單獨看科創板的解禁情況，科創板33只解禁個股中，有24只是首批上市企業，解禁市值合計1703億元，約為這24只股票目前流通市值的2.4倍。其中按照持股來源看，IPO前股份為1633億元（董監高、持股5%以上的股東、持股5%以下的股東分別為28億元、315億元、1290億元），首發戰略投資者70億元。
此外，也有網下配售限售股6個月的鎖定期屆滿，即將迎來上市流通的個股。比如澤璟製藥、優刻得、八億時空、興圖新科、特寶生物等，但這部分解禁規模較小，合計約9億市值。
值得一提的是，此次解禁的33家科創板公司行情漲幅可觀，相關機構和股東方浮盈頗豐。這也使得不少市場人士判斷，機構的減持意願或較強烈。
據21世紀經濟報道記者統計，33家公司相對發行價平均漲跌幅196.7%。其中安集科技相對發行價漲幅高達881%，特寶生物、中微公司、心脈醫療等累計漲幅也在600%以上。
以7月1日收盤價計算，中微公司本輪解禁限售股的賬面浮盈最高，達383.5億元；其次是瀾起科技，賬面浮盈256.6億元；虹軟科技賬面浮盈146.7億元。
從以往經驗來看，解禁和股價表現沒有直接關係。但由於本次解禁市值規模較大，市場難免產生對部分股東“套現離場”的擔憂。
一位市場分析人士認為，具體的減持情況和股價走勢需要結合多重因素判斷。“逐一分析本輪解禁的科創板股票，一是相當部分股票由於解禁規模較大、流動性相對較低、市場認可度不高等多方面因素影響，有較大的減持壓力。二是部分股票雖然存在減持規模較大、流動性相對較低等因素，但同時也有一定市場關注度，存在一定的調整壓力。三是少數股票由於機構持有流通股比例較高，本次解禁規模相對不大，解禁股賣出壓力相對不大。”
增量資金入市預期
要評估解禁對科創板的影響，不妨來看下今年1月份首批科創板公司網下配售限售股半年鎖定期滿的情況。從該次解禁看，大部分持股者存在較強的變現意願，但由於基本面較好，規模較小，影響較為有限。
數據顯示，解禁當日，25家科創板公司股價平均上漲2.25%，春節後跟隨科技股上漲；2月3日春節後首個交易日，受疫情影響，科創板大幅下跌14%，第二天大幅反彈12%，第三天再度上漲4%，兩天內完全收復跌幅，隨後持續回升，最高較2月3日上漲34%。
不得不注意的是，相較而言，本輪科創板解禁規模增大，個股壓力驟增。
前述市場人士提醒，“若解禁賣出規模較大會影響科創板多空失衡，且根據公司盈利能力和未來發展預期，投資者尤其要關注24家公司的走勢會出現分化。”
前述投行人士也指出，分化或是下半年科創板的一種重要特徵。“屆時科創板將迎來明顯的估值分化，好的會繼續上漲，質地差的估值會下來，市場會自己作出選擇。這不是壞事，股票充分流動後，戰略投資者介入是一個好時機。”
申萬宏源策略團隊指出，近期科創板50指數推出，為創設科創板ETF基金提供了指數條件，未來科創板ETF基金入市有望帶來增量資金；另外科創板主題基金也可能通過大宗交易或者非公開轉讓方式承接解禁股份，科創板配售轉讓制度等安排也有助於降低科創板減持對二級市場造成的衝擊效應。
記者獲悉的數據顯示，科創板基金申報火熱，潛在增量資金規模較大。據不完全統計，當前已有30餘隻科創板主題公募基金髮行上市，涉及基金規模約250億元，有多隻公募基金通過審批待發行，另有60餘隻主投科創板的基金申報待審批。
“如果科創板短期跌幅較大，機構抄底意願會較為強烈。”市場分析人士稱。
除了增量資金的入市預期，減持方式的約束也有望緩和科創板個股解禁壓力。
為了保持科創公司的穩定性，科創板目前適用更為嚴格的股份限售和減持規則，尤其對創始人、核心技術人員、未盈利公司等都有明確的約束與減持要求。
比如，根據科創板上市規則，科創板公司的控股股東、實控人所持股票需鎖定3年；核心技術人員在上市後1年內和離職後6個月內不得減持首發前股份，在1年的鎖定期屆滿後，每年減持的首發前股份也不得超過上市時所持首發前股份的25%。未盈利的科創板公司還將面對更為嚴格的減持規定，其董監高和核心技術人員、上市前12個月增資入股的股東都要面對3年的鎖定期。
與此同時，大部分解禁股份的減持均需遵守“慢走式減持”規定，且兩類股東需要預披露。大股東、董監高需在減持公告發布日15天后才能減持。同時，持股5%以下的首發前股東，採取集中競價交易方式減持的，也需遵守“90天內減持股票不得超過總股本的1%”的規定，不過規則對該類減持情形無預披露要求。（來源：21世紀經濟報道）