隨着上市券商半年報披露收官，券商投行收入也隨之曝光。今年上半年，共有99家券商參與IPO承銷保薦當中，攬入承銷保薦費共計221.1億元，較上年同期的148.02億元增長42.62%。
總體來看，中信建投證券、中信證券等頭部券商的投行實力仍排名靠前。不過，在IPO承銷收入增長、投行“馬太效應”逐漸顯著的背景下，仍有券商錨定投行業務發展，突出重圍實現業績大豐收。例如，國金證券的投行業務收入增幅達到200.37%，躋身前十。
前十券商“咬定”
近五成市場份額
2020年上半年，隨着科創板發行常態化，A股IPO發行規模顯著提升，滬深兩市共計119家企業完成IPO發行，同比增長80.30%，合計發行規模1392.74億元，同比增長130.5%。
A股IPO承銷保薦業務一直是券商投行業務的重要部分，在此背景下，券商上半年投行收入實現高增長。據證券業協會數據顯示，2020年上半年110家券商合計實現投行業務淨收入253.17億元，其中99家券商合計實現承銷與保薦業務淨收入221.1億元，較上年同期的148.02億元增長42.62%。
在投行收入總體增長的背景下，“金融1號院”發現，券商2020年上半年投行業務收入呈現出收入排名變動明顯、市場份額分化嚴重的特點。
在排名方面，2020年上半年券商投行業務收入榜單前十位分別是中信建投證券、中信證券、中金公司、海通證券、光大證券、國泰君安、華泰聯合、招商證券、國金證券、平安證券，其中前5家券商的投行業務淨收入進入10億元俱樂部。
中信建投證券依舊穩坐榜首，2020年上半年實現投行業務淨收入19.65億元，成為上半年投行業務淨收入唯一超過19億元的券商。中信證券和中金證券的投行業務淨收入超過15億元，分別為18億元和15.41億元，分列第二、第三名。排名變動方面，中金公司、華泰聯合證券、國金證券排名有所上升，分別躍升1名、6名、13名，海通證券、招商證券、平安證券則分別下滑1名、1名、2名。
值得注意的是，“金融1號院”統計發現，前十名券商的投行業務淨收入合計達到114.63億元，佔近110家投行業務淨收入總和的一半。不難看出，投行業務市場份額分化已經十分嚴重，頭部券商在投行業務中賺得“盆滿缽滿”，中小券商卻難分一杯羹。中信建投證券、中信證券、中金公司的佔比分別達到8%、7%和6%。與之相比，投行業務淨收入後30名券商的合計市場份額僅為1.69%。
華創證券分析認為，在投行業務方面，具備定價銷售能力、風險把控能力、和集團協同的高質量投行或能提高市場佔有率，提升業務話語權，而頭部券商有望以強大的綜合實力提高市場佔有率。
國金證券投行收入
同比驟增200%
除了2020年上半年券商投行整體收入增長明顯外，多家券商投行業務淨收入也實現同比高增長。上半年，國金證券的投行業務收入增幅達到200.37%。中金公司的投行業務淨收入增幅達到90%，大部分排名靠前的券商投行業務收入增幅均在20%以上。
“金融1號院”從國金證券半年報中發現，國金證券目前的保薦代表人達144人，在醫療健康、汽車零部件製造等行業領域有較強的競爭優勢，近期加大了科創板、創業板項目開拓、儲備，同時推動併購重組、債券業務等協調發展。上半年保薦業務共承銷金額84.88 億元，其中多為科創板、創業板企業。
今年以來，證券行業密集迎來有利於業績提升的政策新規，包括創業板註冊制、券商租用第三方網絡平台新規、公募基金管理辦法新規、資管新規過渡期延長等。安信證券張經緯對此表示：“這些規定或為券商提供新的業務和渠道，或減輕了券商的經營壓力。投行方面，短期來看，創業板註冊制到來意味着高費率水平的中小企業項目持續釋放，尤其利好業績彈性更大、投行貢獻度高的中小精品投行。長期來看，這是大量待發掘的項目資源和業務轉型契機，有利於優化惡性競爭的格局，實現‘優勝劣汰’。”
編輯：彭妍 值班主編：李文
終審：馬方業/張志偉