螞蟻科技集團股份有限公司（下稱螞蟻集團）用八天時間回覆上交所第一輪問詢已被稱為火速，而其回覆上交所第二輪問詢僅用時兩天。同時，上交所也迅速公告了螞蟻集團首發的審議時間。
9月9日，上交所科創板股票上市委員會公告於9月18日召開上市委員會審議會議，審議包括螞蟻集團在內的兩家公司首發。同時，螞蟻集團在當天公佈了《關於螞蟻科技集團股份有限公司首次公開發行股票並在科創板上市申請文件第二輪審核問詢函的回覆》。
此前，在9月7日，上交所出具了《關於螞蟻科技集團股份有限公司首次公開發行股票並在科創板上市申請文件的第二輪審核問詢函》（下稱《二輪問詢函》），提出了五個問題，包括：關於監管政策變化、關於市場競爭情況、關於股份支付、關於H股信息披露、關於重大事項提示。
螞蟻集團回覆稱，相關監管體制、法律法規和政策的變化可能增加該公司的合規難度和提高合規成本，但是不會對該公司的持續經營能力造成重大不利影響。在行業競爭方面，微信支付等提供的支付服務和螞蟻集團數字支付與商家服務業務存在一定差異，並不具有可比性。在數字金融科技平台領域，目前並無可比公司。在創新業務及其他領域，目前尚無行業內成熟的可比公司。
監管政策變化影響幾何？
鑑於螞蟻集團業務與金融關係密切，金融監管政策的變化對其有何影響也頗受關注。
《二輪問詢函》要求螞蟻集團結合最新法律法規或政策性文件降低民間借貸利率的司法保護上限、實施金融控股公司准入管理、規範商業銀行互聯網貸款業務等新變化，補充披露發行人現有業務和合作模式是否面臨調整或變化，以及對發行人未來持續經營的具體影響。
螞蟻集團回覆稱，儘管面臨法律法規及監管政策的不斷變化，該公司在持續經營過程中始終堅持三個原則。第一是堅持普惠：該公司為服務小微而生，始終堅持普惠的業務理念，專注於服務消費者和小微經營者。第二是堅持開放平台模式：該公司為金融機構提供平台與工具，幫助金融機構向未被充分服務的消費者和小微經營者提供普惠金融服務，並幫助金融機構更好地管理風險。第三是堅持守正創新：守正創新是該公司保持競爭優勢的關鍵，該公司在致力於以創新方式發現和解決客户需求的同時，始終嚴格遵守屆時適用的法律、法規及相關政策，致力於防範系統性金融風險。
螞蟻集團表示，儘管相關監管體制、法律法規和政策不斷變化，但其將始終圍繞上述原則開展業務，其現有業務和合作模式在實質上將保持一致性和延續性。相關監管體制、法律法規和政策的變化可能增加該公司的合規難度和提高合規成本，但是不會對其持續經營能力造成重大不利影響。
具體來説，近期發佈的《最高人民法院關於修改〈關於審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定〉的決定》《商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法》等可能會提高該公司合規的難度，增加其合規成本。以往該公司曾調整業務和合作模式，以遵守支付、網絡借貸、理財和保險方面不斷變化的監管環境。此外，我國和海外監管機構可能會繼續頒佈新的法律、法規和規章制度，並加強對現有法律、法規和規章制度的執行力度。該公司的服務覆蓋金融服務行業的多個方面，且業務持續創新。面對新的法規和監管環境，該公司不能保證始終能對業務做出及時調整以應對合規要求。為此，該公司可能會增加成本，預期的業務增長也可能受到影響。
多個業務無可比公司或不具可比性
螞蟻集團所從事的業務難説有具有獨家性，其行業競爭情況也是監管關注的焦點之一。
《二輪問詢函》要求螞蟻集團結合區分各業務板塊，進一步補充披露其與境內外主要同行業可比公司的競爭優劣勢情況，以及在衡量核心競爭力的關鍵業務數據、指標等方面的比較情況。
螞蟻集團的主要業務板塊包括數字支付與商家服務、數字金融科技平台、創新業務及其他。
螞蟻集團回覆稱，在數字支付與商家服務領域，該公司為用户提供全面的數字錢包解決方案，涵蓋多種先進的數字支付功能，以及可以迅速、順暢獲取的數字金融和數字生活服務。在全球範圍內提供支付服務的企業較多，國內市場由騰訊運營的微信支付也提供類似的數字支付服務，但這些企業提供的支付服務和公司數字支付與商家服務業務存在一定差異，並不具有可比性。
在數字金融科技平台領域，螞蟻集團表示，其通過開放科技平台模式與金融機構廣泛開展合作，截至今年6月30日，合作的金融機構超過350 家。該等開放科技平台業務中，該公司與金融機構合作伙伴的合作方式、提供的服務及收入模式均較為創新，金融機構合作伙伴得以在該公司的平台上為數億消費者和數千萬商家有效地提供信貸、理財和保險產品，該等開放科技平台業務較為創新和獨特，目前並無可比公司。螞蟻集團同時舉例稱，其於2014年推出的花唄是中國最早的數字化循環無抵押消費信貸產品之一，並陸續推出了創新理財產品餘額寶及基於電商場景的退貨運費險等。其還與各類金融機構合作，提供超過6000種“大理財”產品。
在創新業務及其他領域，螞蟻集團表示，由於該公司的螞蟻鏈技術服務、金融雲技術服務等涉及的相關技術均屬於業內較為創新的技術應用，且行業整體對該等新技術的商業化模式仍在探索早期，因此該業務板塊目前尚無行業內成熟的可比公司。
A股和H股認定控股股東不同
此次螞蟻集團同時在A股和H股上市，上交所敏鋭地關注到螞蟻集團在兩地提交的上市文件存在差異。
《二輪問詢函》要求其對比梳理科創板招股説明書與港股招股章程的差異情況。
螞蟻集團在回覆中表示，在控股股東方面，H股招股章程中根據《香港上市規則》認定控股股東為杭州君瀚、杭州君澳、杭州雲鉑、馬雲及杭州雲鉑的其他股東和阿里巴巴集團，而科創板招股説明書根據A股相關規則認定控股股東為杭州君瀚與杭州君澳，實際控制人為馬雲。主要差異原因是根據《香港上市規則》，任何有權在上市公司股東大會行使或控制行使30%以上表決權的人士即為“控股股東”。
根據《香港上市規則》，即便阿里巴巴集團在技術上被定義為控股股東，但是並無需要做出非競爭承諾等額外要求。在H股招股章程中也額外披露了根據境內相關法規並不將阿里巴巴集團認定為控股股東。
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