佈局債基有技巧 多關注“固收+”

Wind資訊數據顯示，截至6月11日，今年以來債券型基金整體獲得1.84%的收益。但5月以來超九成的債券基金出現虧損，平均淨值跌幅超1.13%，不少投資者表示有點扛不住了。究竟怎麼解決？可以關注“固收+”。

債券收益率仍處低位

盈米基金FOF研究院研究總監楊媛春表示，從價格來看，經過5月債市的調整，10年國開和3年AA 的收益率重新回到2008年低點附近，1年AAA收益率仍然在2008年低點以上；短端性價比仍然略優於長端。轉債資產本月因個別券種重大負面經歷了較大波動，從最新收盤價和轉股溢價率來看，仍在近五年的均值以下。

格上財富高級宏觀分析師張婷也表示：“從當前來看，在經濟弱復甦的背景下，利率不具備大幅下行的基礎，在降低實體經濟融資成本以及兩會強調要保持社融以及M2顯著高於去年水平的背景下，利率不具備大幅上行的條件，整體來看，十年期國債收益率會圍繞2.8%進行雙向波動，具備一定的波段機會，但大的趨勢性機會保持謹慎。至於信用債，隨着信用利差的收窄，高等級信用債的機會凸顯。”

可以重點放“固收 ”品種

“固收 ”是在純固收策略上做一定加強的策略，值得投資者關注。

楊媛春表示，“主力券種的收益率基本都低於2008年的最低點，目前從風險偏好和政策面來看，債市都不太具備大的機會。但固收 策略的核心是利用了股債資產的負相關性，在債券資產相對不利的時候，往往意味着權益類資產會有一定機會，固收 組合可以在兩類資產間通過比例的配置和債券類資產久期的調整，為投資者實現適合現在市場下的資產配置。” 楊媛春表示， 篩選“固收 ”產品，應關注產品的收益回撤比，將考察時間放長後去測算其歷史年化收益，觀察在對此策略最不利的情況下，管理人對於最大回撤的控制。

張婷認為，在固定收益產品的收益逐漸下行的背景下，很多投資者將投資轉向“固收 ”，在固定收益產品的基礎上通過投資權益類資產或其他資產增強收益，從而獲得相比固收更高的收益，例如債券 打新，債券 股票，債券 可轉債，債券 衍生品，甚至以債券為主 各類資產，建議投資者對底層債券以及所投資的風險資產有一定了解，控制住回撤風險。