北京國發院副院長 黃益平
9月6日，以“ 新金融、新開放、新發展”為主題的2020中國國際金融年度論壇在北京舉辦。北京國發院副院長黃益平表示，資本項目開放是中國必然的選擇，從時機選擇上來説，可能不存在最佳時期。他指出，在經濟環境不那麼理想的時候進行資本項目開放，會更加重視風險因素，也許是更佳的時機。
資本項目要不要開放？黃益平認為，從大的方向看，我們過去四十幾年的成功，來自於改革開放。改革就是走向市場經濟開放，就是融入世界經濟。所以在大的方向看，我們要進一步開放，包括資本項目。
應該什麼時候開放？黃益平表示，有的認為現在應該抓緊開放，有的認為現在不是好時機。根據金融理論，開放最合適的時間是宏觀經濟環境比較穩定的時候，即增長比較強勁，通脹比較穩定，財政比較平衡，國際收支有一定的盈餘，貨幣沒有被明顯高估。
然而，黃益平指出，過去幾十年，各國尤其是發展中國家的開放經驗表明，在時機良好時選擇資本項目開放也會帶來一些風險。原因就在於經濟金融環境。經濟增長非常強勁，資產市場非常繁榮，貨幣也不斷升值，看起來都是好消息。但實際上很多國家最後反而落到了金融危機的地步。原因就在於大量資本流入時經濟繁榮過熱，很容易形成泡沫。
“在經濟金融環境不是那麼美好的時候放開，會提高我們對風險因素的防範和處置，使開放更加穩健、可持續。”他説。
如果決定了要放開，應該怎麼做？黃益平表示，對有些國家來説，資本的大進大出會造成很嚴重的後果。他建議，我們可以在開放的同時，採取一些宏觀審慎的政策。比如徵收託賓税，即資本的流入和流出，都徵收0.1~%0.2%的税收。
黃益平強調，我們的經濟開放和金融開放，大致應該遵循一個原則，即先實體後金融，先國內後國際，先匯率後資本。
“首先，把國內的實體經濟問題，比如貿易問題、財政問題都解決之後，再考慮金融開放。而在金融開放方面，我們首先考慮解決國內的利率和市場機制的問題，再考慮對外的部分。而在對外的部分，我們首先理順匯率的機制，再放開跨境資本的流動。”黃益平説。
最後，黃益平總結，第一，資本項目開放，而是中國必然的選擇。第二，從時機選擇上來説，可能不存在最佳時期。如果在經濟環境不那麼理想的時候開放，我們會更加重視風險因素，也許是更佳的時機。最後，在開放的過程中還是要走的更加穩健。在宏觀審慎方面要採取很多的措施。