2020年2月28日，招商銀行已經正式獲准成為基金投顧業務試點機構，工商銀行、平安銀行也已陸續收到證監會下發的無異議函，成為首批獲得試點資格的商業銀行。
在3月1日新《證券法》實施的光芒下，基金投顧試點這個消息，仍然在資本市場拋出了一個“重磅炸彈”，具有深遠意義。
那麼，公募基金為何會成為試點對象？招商銀行又為何躋身首批試點商業銀行？銀行的加入，能給基金投顧帶來什麼？
2018年4月27日，人民銀行、銀保監會、證監會、外匯局聯合發佈《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》（簡稱“資管新規”），資管新規的發佈，是迄今為止強監管下的重量級政策，中國正式迎來統一監管的“大資管時代”。
在此後的兩年中，《資管新規》等相關政策逐步落地實施，推動了資管行業的新格局。
其中，銀行理財發展突出，商業銀行理財子公司落地進程加快。據網貸天眼統計，截至2020年2月底，已經獲批籌建的理財子公司有19家，目前已經開業的有11家。
銀行理財發展如火如荼，公募基金也緊隨其後。2019年10月底，證監會正式下發了《關於做好公開募集證券投資基金投資顧問業務試點工作的通知》。
當月，嘉實、華夏、易方達、南方、中歐等基金公司已經申請試點並完成備案，正式開展投資顧問業務試點工作。
2019年12月，中國證監會繼續擴大基金投資顧問業務試點，在前期基金公司參與試點基礎上，完成騰安基金、珠海盈米、螞蟻（杭州）基金銷售有限公司試點備案。
到2020年2月底，第三批基金投顧業務試點公佈。短短半年，已有18個機構獲批，如此密集的在基金投顧領域開閘放水，意在何處？
據中國證券投資基金業協會官網統計數據，截至2019年底，在整個資管市場，公募基金規模14.8萬億元，佔資管行業總規模的28.35%，在所有業務類型中排名第一。“擒賊先擒王”，想要對資管業務進行變革，必須邁過公募基金這道坎。
除了規模最大，相較於私募基金，公募基金由於公開發行，面對的投資者更多，其中的中小投資者佔比最大。
公募基金投資顧問業務試點，一方面，讓專業投資顧問輔助投資者作出基金產品投資決策並監督執行，提高投資者投資紀律性，適度抑制投資者追漲殺跌行為，並更大程度上保護中小投資者的合法利益。
另一方面，適度扭轉銷售機構的行為，將收費模式從收取申購、贖回等交易型費用調整為按保有規模收取的方式，使得中介機構與投資者利益綁定，逐步培育代表投資者利益的市場買方中介機構。
此外，易會滿主席曾表示，引導更多中長期資金入市的舉措之一就是“以提升資管機構專業能力為依託，增強權益產品吸引力，發展投資顧問服務，推動短期交易性資金向長期配置力量轉變”。
從《資管新規》到新《證券法》，利刃出鞘，反映的是中國一直在對標美國成熟的資本市場，進行學習和借鑑。若干年後的中國資本市場，一定會像現在的美國市場一樣，專業的機構投資者占主導地位，資產價值迴歸理性，投資者可以通過長期投資，獲得穩定高額的回報。
此次基金投顧試點機構擴容，引入了銀行和券商。至此，作為公募基金日常運作的主要參與者，基金公司、獨立基金銷售機構、銀行、券商齊聚基金投顧業務。
表面看似很熱鬧，但無法掩蓋行業競爭和相互制衡。
第一批獲准的是5家基金公司，外資直接參股佔比60%。
第二批獲准的是3家基金銷售公司，騰訊、阿里兩大互聯網巨頭各持一家基金銷售公司。
第三批獲准的是3家銀行和7家券商，3家銀行包括國有大行工商銀行和股份制商業銀行招商銀行、平安銀行；7家券商既有國有控股，又有外資參股，還有互聯網巨頭騰訊、阿里、蘇寧的身影。
所以，從上述18家公募基金投資顧問業務試點機構的股權成分來看，參與方眾多，包含國有資本、外資、互聯網巨頭以及大型金融集團，激發市場創造了，促進市場參與者良性競爭；同時行成了潛在的制衡力量，避免某一參與方實力過於強大，產生壟斷，不利於市場的長效發展。
值得關注的是，招商銀行作為12家股份制商業銀行之一，為何能成為首批獲准的3家銀行之一？
盈利能力突出。截至2020年3月6日收盤，招商銀行總市值7304.71億元，位列銀行業第4位。市盈率9.62，高於行業平均值7.72，説明市場對於招商銀行具有更大的投資熱情，願意給出更高的溢價。淨資產收益率14.39%，高於行業平均值10.55%，表明其自有資本獲得淨收益的能力較強。
數據來源：東方財富網
同時，再過去8年中，招商銀行所有公募基金客户整體實現了7年的年度盈利，2019年客户年度盈利再度創出歷史新高，達到約790億。根據最新披露的業績快報，招商銀行2019年實現歸屬於母公司股東淨利潤突破900億元關口，達928.67億元，同比增長15.28%。
資管經驗豐富。自2003年發行第一支外幣理財產品以來，招商銀行理財業務已經走過了16個年頭。據悉，近5年來，招行理財業務累計銷售規模超70萬億元，服務零售客户數超700萬人、機構客户超11萬户，實現客户理財收益超3000億元。
2019年11月，招商銀行成立理財子公司——招銀理財，主要從事發行公募理財產品、發行私募理財產品、理財顧問和諮詢等資產管理相關業務。
在智能投顧的實踐上，招商銀行“摩羯智投”通過三年的實踐，實現了“增長穩波動低”的目標，累計服務客户數超過18萬。
用户基數龐大。2018年，招商銀行零售客户“三億”齊飛，儲蓄客户和零售客户總數分別達到1億和1.25億，分別增長17%和18%；“招商銀行”與“掌上生活”兩大App累計用户數達到1.48億，增長43%，其中月活躍用户（MAU）突破8,100萬，增長47%，成為當之無愧的“零售之王”。
良好的用户基礎，與維護的高淨值用户，對於招商銀行開展公墓基金投顧業務具有先天性優勢。
金融領域的每一塊牌照都是非常珍貴的，在某種意義上，牌照≈利潤。
但如何用好牌照才是關鍵。招商銀行既要自身合理“消化”基金投顧牌照，讓它與自身業務線和人員結構融合，又要牌照發揮的效果符合監管部門的預期，改變基金投顧的現狀，撬動整的資本市場，使之有序運轉。
據券商中國消息，基於基金業務、智能投顧業務的多年基礎，招商銀行正有條不紊地籌備基金投顧展業，涉及投顧業務項下的架構設計、崗位及人員配置、系統搭建和改造、信息披露、客户服務、投研能力升級等等。
“我們希望在搭建完善的前提下，儘快向市場推出基金投顧業務。”招商銀行財富管理部人士稱。但該人士同時指出，實際展業需要穩紮穩打，“不期望迅速做大規模，而是穩步地推進這項業務，畢竟投資者培育並不是一個短期的事情”。
對於招商銀行來説，獲批基金投顧業務試點是新的開始，但挑戰可能更大，任重道遠。?