隆基股份：光伏行業前景廣闊，公司作為龍頭公司將盡享行業紅利

光伏行業近期表現亮眼，隆基股份走勢氣勢如虹，今天我們給大家介紹這家公司。

隆基股份註冊地在陝西省西安市長安區航天中路388號，公司主營業務單晶硅棒、硅片的研發、生產、銷售。2012年4月11日在上海證券交易所上市。

單晶硅片龍頭公司

2019年底隆基單晶硅片產能42GW，按照公司擴產規劃，2020-2022年產能擴張到79GW、99GW、119GW，同比增長88%、25%、20%，佔有40%-50%的市場份額，龍頭地位穩固。

營業收入保持穩定增長

（數據來源：開源證券）

隆基股份的營業收入自從2010年開始保持穩步增長態勢，不斷增加的營業收入為利潤帶來堅實的支撐。

公司盈利能力穿越行業週期

（數據來源：開源證券）

光伏行業週期性比較強，可是公司通過良好的公司管理和前瞻的戰略，讓公司常年保持盈利狀態，盈利能力穿越行業週期，體現出公司良好的創造價值能力。

期間費用率不斷下降

（數據來源：開源證券）

隆基股份從2012年以來，期間費用率呈現不斷下降趨勢，成本的下降，對於利潤增長是利好。

2020年一季度業績超市場預期

2019年營業收入、歸母淨利潤、扣費淨利潤分別為329/52/50億元，同比增長49%、106%、117%。2020年一季度營業收入、歸母淨利潤、扣費淨利潤分別為86/18/17億元，同比分別增長50%、205%、195%。業績保持高增長，超出市場預期。

毛利率在行業領先

隆基股份的毛利率在組件類公司當中處於前列，晶澳、協鑫集成都是同類型的名列前茅的公司，隆基股份的毛利率明顯高於晶澳和協鑫集成，體現出公司較強的盈利潛力。

公司通過技術革新推動成本下降

2012年公司單晶硅片成本在5.12元/片左右，2019年非硅成本降低至0.74元/片，與2012年相比，下降幅度達85.6%。2019年硅片單片成本降低至1.86元/片，同比降低29%。

全球範圍中標電價持續下降 經濟性顯現

截止2020年2月，光伏中標電價低於4.0美分/kWh的已經有9個國家。多個國家和地區的光伏度電成本已經小於火電，比如在印度，光伏發電成本甚至比火電成本低14%，光伏發電的經濟性逐步顯現。

光伏行業未來前景廣闊

全球隨着度電成本的下降以及平價時代的到來，光伏發電滲透率的持續提高成為大勢所趨，長期來看市場空間廣闊。IEA預測全球光伏發電在總髮電量的佔率將在2040年達到18.7%，而2018年全球範圍內光伏發電滲透率僅2.2%，光伏發電未來的增長空間廣闊，將支撐光伏年新增裝機規模長期增長。

產業鏈需求大規模啓動在即

2020年新申報平價項目37GW，未獲批的7.5GW競價項目可能轉為平價，2020年國內新增裝機規模越發樂觀。國內需求將在下半年釋放，並隨着競價項目落地逐季遞增，結合海外疫情逐漸改善，Q4產業鏈需求迎來複蘇高點。

光伏競價項目公佈，入圍規模超預期

2020年6月28日，國家能源局公佈2020年光伏發電項目國家補貼競價結果，全國434個競價項目納入補貼，總規模達25.97GW，同比增長13.9%，超出市場預期。從獲批項目類型來看，基本為地面光伏電站，規模達25.63GW，佔比98.7%，分佈式項目為0.34GW。

光伏行業未來三十年都將處於不斷增長的態勢，這為行業裏面的公司帶來行業發展的紅利，而隆基股份則是光伏行業的龍頭公司，本身質地優異，將受益於行業發展的紅利，未來發展前景廣闊。