美股頭部效應： FAAMG大漲15%，其他495只股票下跌8%

美股的市場集中度水平前所未有，盈利能力的集中度也到了前所未有的階段。

目前，標普500指數前五大市值公司FAAMG（Facebook、蘋果、亞馬遜、微軟和谷歌）已經佔據了標普500指數市值的20%以上，創下歷史之最。

這五大公司在嚴重的疫情和經濟萎縮之際，不僅市值沒有縮水，股價還連連攀升。今年以來，這五家公司股價已經上漲了15%，標普500指數其餘495家公司則下跌了8%。

美股如果希望真正恢復元氣，只依靠這五家超大型公司，顯然是不夠的。

市場廣度創新低 大漲背後的空頭情緒增加

如此一來，標普500的市場廣度（market breadth）創下史上最低水平。

所謂市場廣度，是一種技術分析方法，通過分析上漲股票數量與下跌股票數量的差額來判斷未來市場走勢。

當市場廣度為正時，表明上漲股票數量大於下跌股票數量，市場處於多頭環境；當市場廣度為負時，表明下跌股票數量多於上漲股票數量，市場處於空頭環境。

通常來説，通過分析市場廣度可以消除指數由少數幾隻大盤股漲跌影響而出現波動的假象，更能全面反映整個市場參與者的空頭或多頭狀態。技術分析人土一般會用創出52周新高的股票數量與創出52周新低的股票數量進行對比，來判斷空頭或多頭市場持續的時間。

目前標普500指數的市場廣度創下了自2000年互聯網泡沫破裂以來的最低水平，這意味着，撇開五大巨頭的漲幅，市場對美股市場的信心非常差。

資金都衝向Top 5 就連對沖基金也不例外

高盛警告稱：

今年以來，Facebook、蘋果、亞馬遜、微軟和谷歌五大巨頭股票上漲了15%，而標普500指數中其餘的495只股票則下跌了8%，標普中盤400指數則下挫了5%。

如今，有分析甚至稱，放眼望去，整個美股市場上，能拿得出手的，也就前五大市值股票。

這也難怪，投資者的資金瘋了一樣地湧入標普500前五強，其他股票則慘遭拋棄。就連對沖基金，也扎堆買入前五大科技股。

根據高盛的統計，今年一季度對沖基金加倉最多的是亞馬遜和微軟，這兩隻股票長期以來都備受對沖基金青睞，其中，亞馬遜更是在連續六個季度成為對沖基金最偏愛的投資標的；而對沖基金持倉的前五家公司已經連續七個季度沒有出現過任何變化。

高盛直言，對沖基金的投資集中度和擁擠程度都處於歷史高點或接近歷史最高點。

在這種情況下，華爾街長期以來一直警告的美國FAAMG（Facebook、蘋果、亞馬遜、微軟和谷歌）等高科技巨頭一旦出現崩盤，那麼整個對沖基金都難以倖免。

要想美股復甦，只靠1%是不行的

高盛認為：

儘管FAAMG的股價可能會進一步上漲，但天花板也是存在的。高盛認為：

而美股要想恢復元氣，需要更多股票一起反彈。高盛的分析師預測，目前來看，這五隻股票在標普500總市值的佔比提升空間僅剩1％。