兩連陰之後，創業板也歇菜了。至此，5月19日指數階段性調整以來，四大指數的調整趨勢已經相對比較明顯了。而在權重股破位、題材股大幅分化之下，階段性的防禦也需要適當的考慮了。
值得注意的是，在近期市場整理之際，諸多不利開始浮現，國內外不確定性給增量不濟的市場帶來隱憂：
1、重要會議即將結束 市場波動或將加大
重要會議分別於昨日和今日閉幕，雖然歷史上重要會議之後市場總體保持向好態勢，但此次的特殊性以及需要對重要會議降温的提示，我們在此前也跟投資者做過多次的交流。
縱觀重要會議期間，市場穩定性較差，分化不斷，而這還是下權重股適當支撐的基礎上，而一旦重要會議結束，市場波動可能會更大，就需要短期繼續的進行觀望；
2、基金倉位年內新高
根據中國證券報援引多家第三方機構數據顯示，在近期A股持續窄幅震盪的背景下，公私募整體倉位水平均已達到年內絕對高位，並出現了多隻消費類個股被外資接近“買爆”的情況。多傢俬募機構分析稱，公私募倉位的同步飆高以及外資對看好標的不斷加倉，正持續激發牛股強者恆強效應，市場個股的大幅分化預計將成為長期趨勢。
基金持倉相對高位，後期增量較為有限，同時歷史也表明指數難有較大的上行空間。所以，對近期市場繼續保持觀望，同時留意機構新的動向以及可能造成的市場較大波動；
3、解禁 破淨銀行股承壓
回今年以來，已經有10家銀行股限售股解禁，解禁市值為275.72億元，不過，更大的解禁規模還在後面。根據Wind數據，今年還有8家銀行股的限售股待解禁，待解禁市值為1228.37億元。
大面積的解禁，加上多數的破淨，銀行股面臨雙重壓制。雖然當前估值具備優勢，但是多方壓力下，銀行股估值修復或仍需時日。聯想到此前巴菲特拋售銀行股，大資金對於銀行當前觀望情緒或將延續；
4、人民幣短期貶值壓力
昨晚離岸人民幣兑美元跌破7.19，日內跌近500點，續創2019年9月以來新低。在岸人民幣兑美元逼近7.17。相關人士稱，短期來看，美元指數維持高位，人民幣匯率在避險需求背景下，存在貶值壓力。
而眾所周知，人民幣貶值對市場影響較大，尤其是外資介入力度可能降低引發情緒的干擾。所以，短期還是有一些壓制的，但中期看，國內經濟保持相對穩定，不具備持續貶值的基礎。
多重不利因素之下，短期市場能否承壓是需要重點關注的，而此前減持之後，目前依舊建議投資者保持適當的觀望。
當然同樣需要注意的是，尾盤指數出現了快速的拉昇以至於收復下跌失地，但這裏仍有諸多的不確定性。連續調整之後不排除有短線資金介入，但新的方向選擇還需進一步的觀望和等待。所以，目前是需要進行適當的防禦，儘管可能會出現短暫性的回升。