銷售及回款逆市創新高  解碼恆大半年報四大亮點

開年的一場疫情，給房地產行業既帶來挑戰也藴藏機遇。一向敏鋭的恆大，率先實施“高增長、控規模、降負債”發展戰略，交出了一份靚麗半年報。

8月31日，中國恆大（3333. HK）發佈2020年度中期業績，上半年實現銷售額3488億，銷售回款3120億，營業收入2666億，核心淨利潤193億，現金餘額2046億，各項核心指標均位居行業前列。接下來，不妨來一起梳理恆大半年報的四大亮點。

亮點一：“網上賣房”發力  銷售及回款逆市創新高

眾所周知，受到疫情的影響，房地產市場持續低迷，百強房企銷售額明顯下滑。數據顯示，上半年恆大實現銷售3488億，同比增長24%，銷售回款3120億，同比大增67%，回款率89.4%，各項數據均創歷史新高，成為TOP5陣營中唯一實現銷售大幅增長的房企。

究其背後，恆大憑藉“網上賣房”這一顛覆性創新舉措，以及一系列讓利組合拳刺激市場，打造線上與線下相結合的閉環模式，營造了“能買則買、能賣則賣”的良好局面，有力推動了業績快速攀升。

截至上半年，恆大已完成全年6500億銷售目標54%，以及8000億內控銷售目標44%。據夏海鈞透露，公司下半年可售貨量超8100億，按照上半年56%去化率預測，下半年將銷售4536億，全年有望達到8000億銷售。

亮點二：巨量低成本優質土儲確保發展後勁

兵馬未動，糧草先行。銷售要實現高增長，就必須有充足土儲作為支撐。半年報顯示，在“控規模”戰略指引下，恆大上半年嚴控拿地，土地儲備下降至2.4億平方米。

但值得注意的是，“減量”不代表“降質”，恆大的土地儲備一二線城市佔比達66%，平均樓面地價僅2121元/平方米，總貨值高達3萬億，足以滿足公司未來3-4年發展需要。巨量的低成本優質土儲，為恆大高增長提供了充足“彈藥”。

亮點三：3個月減負400億 凸顯降負債決心

今年3月，恆大提出“高增長、控規模、降負債”新戰略，如今短短三個月就已收穫顯著成效。

一方面，恆大通過“網上賣房”營銷新政帶動銷售高增長；另一方面，通過嚴控拿地，控制土地儲備規模。“一增一減”之間，恆大3個月內有息負債大幅下降400億。

夏海鈞表示，下半年恆大將繼續以最大決心、最大力度降負債：一要繼續加大銷售及銷售回款；二要嚴控土地儲備規模；三要逐步分拆優質資產上市，旗下恆大物業已成功引入中信、紅杉資本、雲鋒基金、騰訊等頂級戰略投資者入股235億港元，將進一步增加淨資產，推動負債率進一步下降。

此前，許家印提出未來三年平均每年降低1500億有息負債，如今僅一個季度就已減負400億，足以顯現恆大“降負債”的堅定決心。

亮點四：堅持“現金為王”增強抗風險能力

確保充裕的現金，提升抵禦風險能力已成為房企共識。一直以來，恆大高度重視抗風險能力，堅持“現金為王”。半年報顯示，恆大現金餘額為2046億，2016年至今公司每年現金餘額均在2000億以上，充足的現金可以規避企業運營風險，確保了恆大的持續穩健經營。

從此次交出的半年成績單可以看出，恆大超前的戰略眼光，讓其在抓住大發展機遇的同時，也很好地控制住了經營的風險。隨着新戰略深入推進，一個更穩健、高質量增長的恆大，將呈現在投資者眼前。