上半年虧錢公募近700只，國泰商品虧剩2毛成“虧損王”，除了原油類，被動指數基金也是爆虧重災區

財聯社（深圳，記者 沈述紅）訊，2020年上半年最後一個交易日已經過去。在一片漲聲中，上證指數報再次向3000點發起進攻；創業板也一舉創下四年半新高。不過，比這更為搶眼的是公募的成績單。

相對滬深300指數，主動權益類基金再度斬獲約18%的的超額收益，醫藥、科技等主題基金表現優異，最賺錢基金暴漲83%，上半年收益超過50%的基金也多達100多隻。

儘管如此，在公募整體業績一路高歌猛進背後，仍有部分績差生落榜。財聯社記者統計發現，在全部基金產品（A/C分列）中，2020年上半年回報率為負值的基金共計有673只。

特別是整體表現欠佳的QDII基金裏，原油主題基金幾乎全軍覆沒。國泰商品、易方達原油、南方原油年內跌幅均超五成，過去三年連年虧損並在同類排名中始終墊底的華寶標普油氣年內跌幅也超過30%。

熱鬧背後的落榜生

2020年上半年，大幅跑贏同期上證指數，一批重倉醫藥股的基金業績突出。讓不少投資者感慨，買股不如買基金。Wind數據顯示，截至6月30日，年內主動型股票基金今年以來平均收益達到24.45%，偏股型混合基金平均收益達18.19%。

從業績榜單看，上半年收益率超過50%的主動偏股基金數量多達100只，公募基金整體呈現了較好的超額收益。醫藥主題基金更是強勢霸榜，前20強的主動權益類基金絕大多數為醫藥主題基金。其中，皮勁松管理的創金合信醫療保健行業以83.17%的收益率，摘得今年主動權益類基金中考“冠軍”，廣發醫療保健A、寶盈醫療健康滬港深分別以77.94%、75.84%收益率分居二、三名。

非醫藥的主動權益類基金中，廣發新經濟、萬家行業優選、富國互聯科技、金鷹策略配置等也斬獲60%以上的收益。與此同時，醫療主題指數基金、創業板相關指數基金和泛科技指數基金等指數類產品也帶來了較強的賺錢效應。

然而，在行業熱鬧背後，由於業績差強人意，不少基金卻淪為了局外人。Wind數據顯示，在全部基金產品（A/C分列）中，2020年上半年回報率為負值的基金共計有673只。其中上半年表現最差的為國泰商品。截至6月30日，該基金年內跌幅達59.88%，淨值僅剩2毛錢，成為9764只基金產品裏的“虧損王”。

從該產品一季報情況來看，國泰商品一季度末基金投資倉位為66.81%，還有逾三成資產為為銀行存款和結算備付金。在其一季度末持有的十大重倉基金裏，有6只原油ETF基金。其中合計佔該基金資產淨值比例逾55%的前四大重倉基金均為原油ETF基金。

2020年以來，疫情導致原油需求鋭減，油價大幅下跌，WTI和布倫特原油價格一季度分別收跌65.8%和65.5%，上述原油基金也全軍覆沒無一倖免，直到5月份油價稍稍挽回頹勢，但相關原油主題基金目前仍難以迴天。

若把時間線拉長，這隻產品的整體市場表現依舊不如人意。從2012年5月份成立至今，國泰商品跌幅近8成。具體而言，該基金僅有2019年和2016年兩個年份實現正收益，其餘6年均出現不同程度的虧損。

該產品共經歷四任基金經理。繼崔濤、邱曉華和白海峯三任管理者後，2015年7月，吳向軍開始擔任上述產品的基金經理，並管理至今。公開資料顯示，吳向軍曾在美國Guggenheim Partners任職研究員、高級研究員、投資經理，而後於201該1年5月起加盟國泰基金，並在2013年開始正式擔任基金經理管理產品，目前為國泰基金國際業務部總監。

有意思的是，除去國泰商品，吳向軍還“一拖多”，管理了11只產品（A/C分列），包括國泰恆生港股通、國泰境外高收益、國泰全球絕對收益（美元現鈔、美元現匯）、國泰納斯達克100，同時與徐成城共同管理國泰納斯達克100ETF，與陳雷共同管理國泰中國企業信用精選（下屬三隻基金）。

華南一家公募高管告訴記者，基金爆發式增長、基金管理人才捉襟見肘，是“一拖多”出現的主要原因。“如果基金經理管理的產品為同一風格且策略類似，影響不大；但如果管理多產品屬於不同風格，那就有可能拖累產品業績了。”

“但目前市況下完全規避‘一拖多’並不現實，最重要的還是看工作量是否超過基金經理能力上限。”上述高募高管説。

不僅僅是國泰商品投資者心中涼意蔓延，其他原油主題基金持有人今年的日子也不好過。上半年，易方達原油、南方原油年內跌幅均超五成，嘉實原油、諾安油氣能源、信誠商品、廣發石油、石油基金跌幅亦超過20%。

其中，過去三年連年虧損並在同類排名中始終墊底的華寶標普油氣年內表現依舊“涼涼”。截至上半年末，華寶標普油氣人民幣和華寶標普油氣美元年內回報率分別為-34.54%和-35.40%，在同類排名中分別位列倒數第三和第二，淨值僅錄得0.27元和0.04美元。從成立以來的回報看，上述兩隻基金成立以來的總回報分別為-72.77%和-67.92%。也就是説，基金持有人若一直持有至今的話，仍深陷虧損漩渦。

此外，在偏債混合型基金中，張永志擔任基金經理的兩隻產品同類排名中墊底。其中，張永志獨立管理的華商回報1號年內回報為-24.11%，居於同類排名末位；緊隨其後的華商雙翼由張永志和胡中原共同管理，該產品年內回報為-10.74%，位居同類排名倒數第二。

而在偏股型基金中，前海開源股息率50強以-13.14%的年內回報在同類排名裏墊底。

這些基金成立至今爆虧

儘管2020年公募行業在結構性行情中抓住了機會，一些抓住醫藥、科技等行業投資機會的基金賺得盆滿缽滿，但仍有不少基金成立至今仍讓持有人心涼。財聯社記者統計，截至2020年6月30日，自成立以來累計虧損超過四成的基金共計有29只。

除去暴跌的石油主題基金，在上述拖後腿的爆虧基金中，具體按產品分類的話，股票型基金以曾經的爆款基金——工銀瑞信互聯網加位居虧損榜首席，其單位淨值目前僅剩0.53元。

公開資料顯示，工銀瑞信互聯網加於2015年6月3日開始募集，兩天後，基金便火速募集了197.33億元，提前結束募集並宣佈成立。不過在基金建倉期不久，市場便出現較大幅度的調整。彼時，該基金成立僅三個月後，淨值就遭遇腰斬。

在工銀瑞信互聯網加基金運行的5年時間裏，先後經歷了5位基金經理，分別為劉天任、王爍傑、單文、黃安樂和張繼聖。在張繼聖擔任基金經理之前，該基金深陷連年虧損的泥潭。2015年至2018年期間，工銀瑞信互聯網加年淨值增長率分別為-29.50%、-34.61%、-11.93%、-36.95%。

不過，張繼聖到來後這一現象有了明顯好轉。2018年12月19日，先後在友邦證券和統一證券任職的張繼聖被增聘上述產品基金經理，與黃安樂共同管理該基金。2019年1月24日，黃安樂離職，留下張繼聖獨守。在他開始管理這隻基金後的2019年，工銀瑞信互聯網加便一舉創下了54.69%的淨值增長率。到了2020年上半年，該基金回報也達到了32.58%。根據張繼聖在一季報裏的描述，這一業績的達成與其重點配置當前的熱點題材如計算機、鋰電池設備、5G通訊用電路板及材料、化工行業龍頭、光伏行業龍頭，並搭配內需消費何醫療公司有很大關係。

然而，無論如何，工銀瑞信互聯網加成立至今淨值跌幅依然超過三成。不少在2018年以前持有該基金的投資者依舊處於虧損狀態。至於張繼聖目前所取得的業績是憑實力，還是借市場東風，以及其未來能否繼續為持有人力挽狂瀾，都有待時間的檢驗。

同期，由代毅出任基金經理的長盛國企改革主題基金自成立以來的業績表現也遠遠落後，總回報虧損近五成，為-49.80%，在靈活配置型基金裏墊底。該基金成立於還在股市高點的2015年6月4日，前後也經歷了四位基金經理，分別為田間、吳博文、喬培濤、代毅。2020年4月21日，由於公司內部崗位調整，代毅取代喬培濤接任該產品基金經理。

與工銀瑞信互聯網加類似，長盛國企改革主題基金在2015年至2018年也出現了連續虧損的現象，年淨值增長率跌幅分別達-35.6%、-27.48%、-0.21%、-20.82%，直至2019年這一頹勢才有所挽回。但整體而言，該基金成立至今依舊處於鉅虧狀態。顯然，現任基金經理的“逆襲之路”道阻且長。

此外，財聯社注意到，被動指數型基金也成為了爆虧的重災區。這一爆虧不僅體現在年內，也體現在這一類基金成立以來的表現。2020年上半年，共有237只被動指數型產品收益告負，包括匯添富中證能源ETF、上投摩根港股低波紅利、華寶滬港深中國增強、恆生前海港股通高股息低波動、鵬華港股通中證香港在內的69只基金年內跌幅則超過10%。

而從更長的時間來看，以廣發中證全指能源ETF、國聯安上證商品ETF、交銀中證環境治理、 南方中證500工業ETF、國壽安保中證500ETF等為代表的13只產品成立至今的總回報虧損率超過40%以上。其中，跌幅居首的廣發中證全指能源ETF成立至今跌幅為-48.22%。

從成立日期來看，共計有4只基金都成立於2015年上半年。彼時，股市正處泡沫破滅前的鼎盛期。其餘產品成立時間在2010年至2016年不等。

“這説明公募應該保持冷靜，不能總跟着市場情緒走。雖然市場好時，對產品募集和規模擴大有幫助，但也要充分考慮投資者利益。”前述公募高管稱。