北京商報訊（記者 孟凡霞 馬嫡）隨着券商重資本業務提速擴張，2020年券商紛紛加緊了“補血”的腳步。北京商報記者根據Wind數據統計，截至8月18日，年內券商發債（證券公司債和短期融資券）突破1萬億元，達到10239.76億元，相比去年同期的5403億元大增89.52%。兩種債券發行規模均有增加，短期融資券發行量增長得尤為迅猛。
具體來看，今年以來，券商發行證券公司債規模達到4605.76億元，相比去年的3322億元增長38.64%；短期融資券發行反超公司債規模達5634億元，同比暴增170.74%。
有券商分析人士對記者表示，相比增資擴股等權益融資，債務融資耗時更短、難度更低，特別是短期融資券等工具更為便捷，同時在市場利率整體走低的情況下，債券融資成本也有所下降，受到券商的青睞。
值得一提的是，2019年6月，為了緩解市場流動性，監管層批量調整頭部券商的短期融資券餘額上限，拓展了短融發行空間。2020年2月以來，3個月期Shibor（上海銀行間同業拆放利率）持續下降，並在3月下旬至6月中旬維持在2%以下的低位，大大刺激了券商短期融資券發行。
此外，優化融資融券交易機制、重資本業務的風險計量標準得到完善等政策利好頻出，也為券商加槓桿創造了條件。據北京商報記者統計，8月以來，已有平安證券、國泰君安、國聯證券等近20家券商因累計新增借款達到信息披露標準而發佈相關公告。根據公告，發行各類債券成券商新增借款“主力”，另外發行收益憑證、拆入資金等也成為券商儲備彈藥的重要渠道。
例如，國聯證券公告顯示，公司2020年1-7月累計新增借款金額39.56億元，占上年末淨資產的49.04%。其中，發行企業債券、公司債券、金融債券、非金融企業債務融資工具淨新增36億元，占上年末淨資產的44.63%；收益憑證和拆入中國證券金融股份有限公司轉融出資金，淨新增3.56億元，占上年末淨資產的4.41%。對於借款用途，國聯證券表示，上述新增借款是基於公司正常經營需要產生的，主要用於本公司日常經營及補充流動資金、償還到期債務。有券商內部人士對北京商報記者表示，在利率下行的環境下，借新還舊，有利於進一步優化公司資產結構。
從大型券商來看，由於自身資本實力強大、淨資產規模較高，新增借款規模更大，比如國泰君安公告顯示，截至2020年7月31日，公司借款餘額為1355.80億元，較2019年年末借款餘額1028.19億元累計新增327.60億元，佔2019年末經審計淨資產1460.94億元的比重為22.42%，超過20%，達到信披標準。新增借款分類來看，發行各類債券佔比13.89%，銀行貸款佔比4.68%。
在業內人士看來，隨着市場行情走暖，券商消耗資本金業務如自營以及信用業務都面臨快速擴張的需求，這也加大了券商融資意願。山西證券方面對北京商報記者表示，公司新增借款主要用於發展自營業務。根據該公司此前公告，山西證券在2020年前兩個月新增借款就達到了73.89億元，占上年末淨資產比例達到55.92%。
國開證券非銀金融分析師程凌指出，在寬鬆的市場環境下，如能補充長期低成本資金，有利於券商做大資產規模，提升槓桿率和盈利能力。未來券商的資產負債管理能力將成為競爭的重點，大型券商更具優勢。