財聯社（上海，編輯 周玲）訊，全球第二大資產管理公司先鋒領航（Vanguard）週四舉行下半年經濟及市場展望線上發佈會。先鋒領航亞太區首席經濟學家王黔認為，在疫情衝擊和應對中，主要經濟體的復甦可能會呈現拉長的U形，可能只有中國偏向V形。
此外，未來十年美股平均年化回報率為4%至6%，將低於7%至9%的除美國外全球股票平均回報水平。
先鋒領航同日發佈的下半年展望報告還指出，儘管已有部分國家先行控制了疫情，全球確診病例數仍在上升，這場健康和經濟的雙重危機仍未結束。
全球經濟或在2021年底後才能完全復甦
該報告預計未來經濟復原速度將會緩慢，因消費者對恢復面對面接觸的消費活動尚存忌憚情緒。全球經濟或要等到2021年底或之後才可回覆至新常態，並可能出現由新冠疫情爆發造成的永久經濟創傷。
此次，各國政策應對的速度和規模非同凡響。報告認為貨幣政策明年將保持寬鬆，並會出台更多的財政補貼。在當前極低融資成本的環境下，公共債務增加的負擔應得到減輕。
另外，報告稱，由於產能過剩已持續了較長一段時間，通脹預計可能仍將處於較低水平。
中國將領先復甦
報告稱，每個國家的經濟復甦步伐會因不同行業的解封速度、行業結構以及貨幣和財政政策應對而異。到目前為止，中國遏制新冠疫情的速度快於美國和歐洲地區，且以面對面接觸形式居多的服務業佔整體經濟的份額也較小。
報告表示，在一般情況下，經濟活動復甦水平會呈現拉長的U形。預計只有中國的復甦速度會較快，更偏向V形。
報告預計2020年全球經濟增長將顯著下降3%，是現代歷史上經濟增長首次出現負值。歐洲和英國的年度增長率降幅最大，約為-10%；美國的降幅亦不小，在-9%至-7%之間。
對比而言，中國在新冠疫情控制方面取得較好成效，且起點較高，報告預計中國全年增速為+2%。儘管該增速較中國過去經濟增速有所下滑，但相比歐洲和美國等主要經濟體的負增長，中國經濟復甦得較快。
未來十年美股平均年化回報率不及全球
報告表示，目前全球股票市場估值自三月低位已經回升，不過未來十年美股平均年化回報率將不及全球股市。
報告稱，未來十年美國股票的平均年化回報率在4%至6%之間，而全球股票（美國除外）則 在7%至9%之間（較2019年底的預測高出約50-60個基點）。
另外，過去幾年，全球固定收益市場的收益率一直處於較低水平，報告預期在美國和其它國家的寬鬆貨幣政策之下，收益率將繼續保持在較低水平。
基於各類不同年期債券的收益率均較低，報告維持對美國及全球固定收益長期回報的較低預期水平：未來10年，預計固收類年化回報率將在0%至2%之間，與該機構2019年底的預測較接近。
報告認為，市場仍然充滿不確定性，並可能會出現進一步調整。報告建議長期投資者將重點放在長期預期回報上，儘量避免投機交易和市場擇時的短線行為。